"Ao longo dos anos, investimos significativamente em nossa equipe de dados de campo, com foco na produção de classificações confiáveis. Embora isso garanta a precisão de nossas classificações, não permite a escala dos milhares de projetos que os compradores estão considerando."
Para obter mais informações sobre as tendências de aquisição de créditos de carbono, leia nosso artigo"Key Takeaways for 2025". Compartilhamos cinco dicas baseadas em dados para aprimorar sua estratégia de aquisição.
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À medida que a COP31 em Antália se aproxima, o conjunto de regras para o comércio internacional de carbono, as metas e declarações das empresas e os esquemas de conformidade já foi, em grande parte, definido. O que falta é um compromisso real e a execução.
Isso significa, em primeiro lugar, reduzir as emissões na fonte e, em seguida, utilizar todos os outros meios à disposição das empresas e dos governos, com alegações que se sustentem.
As prioridades da COP31 apontam na mesma direção. A Turquia ocupa a presidência da COP31, com a Austrália liderando as negociações por meio de um acordo de co-presidência. A presidência colocou a eletrificação, a inteligência artificial, a indústria e a implementação no centro de sua agenda, um sinal de que a ação climática está se tornando parte essencial das políticas de segurança energética, tecnologia e comércio.
As negociações formais se concentrarão principalmente no financiamento climático, na transferência de tecnologia e na avaliação do progresso, incluindo uma análise do Mecanismo Financeiro da ONU. Grande parte do avanço concreto ocorrerá em torno desses temas: compromissos, coalizões, acordos bilaterais e os próximos passos dos governos e das empresas.
Aqui estão as três áreas que consideramos essenciais para acompanhar.
1. Ampliação dos mercados de carbono
Considerando o volume de demanda por créditos de carbono que se espera que venha dos sistemas nacionais de conformidade, do Artigo 6º do Acordo de Paris e do programa “ CORSIA ” do setor de aviação, muitos olhos estarão voltados para esses mercados em Antália.
As COPs anteriores estabeleceram as regras sobre como os países anfitriões autorizam créditos e aplicam os ajustes correspondentes, das quais tanto o Artigo 6 quanto o “ CORSIA ” dependem. Espera-se que a COP31 se concentre na implementação dessas regras, em vez de renegociá-las, antes de uma revisão formal que terá início em 2028.
Cada COP também é um momento para anúncios relacionados ao mercado de carbono, desde novos acordos bilaterais e Cartas de Autorização (LoAs) até estruturas nacionais. Esses anúncios são essenciais, já que a demanda por créditos autorizados está crescendo mais rapidamente do que a oferta.
CORSIA é um exemplo típico. O site Sylvera estima a demanda para a Primeira Fase do programa (2024–2026) entre 193 milhões e 220 milhões de créditos, contra apenas cerca de 53 milhões de créditos elegíveis até o momento. As companhias aéreas precisam de oferta autorizada, e poucos países anfitriões podem fornecê-la ainda. Isso está começando a mudar. Avaliações no Artigo 6 do site Sylvera e no Hub CORSIA mostram que as Cartas de Intenção (LoA) e o risco de ajuste correspondente estão diminuindo em vários países anfitriões, e esperamos que a COP31 traga mais avanços que possibilitem uma nova oferta.
A base de compradores no âmbito do Artigo 6º também pode estar se ampliando. Quase todos os 108 acordos bilaterais celebrados até o momento nos termos do Artigo 6.2 envolvem apenas seis países compradores, e os volumes comercializados continuam sendo pequenos. A maioria dos ajustes correspondentes aplicados até agora não está vinculada a nenhum país comprador; portanto, um grande comprador governamental mudaria esse quadro.
A China poderia anunciar planos concretos para comprar, e o Brasil vem mantendo negociações para vender Resultados de Mitigação Transferidos Internacionalmente (ITMOs). A entrada da China representaria uma nova e importante fonte de demanda; portanto, qualquer sinal em Antália será acompanhado de perto, juntamente com mais acordos bilaterais no âmbito do Artigo 6.
Nas negociações formais, fique atento à Revisão por Peritos Técnicos (TER), o processo no qual equipes de especialistas verificam os relatórios dos países relativos ao Artigo 6.2. A mais recente síntese anual da UNFCCC sobre os resultados da TER identificou inconsistências em todos os 16 relatórios de revisão elaborados até o momento, principalmente em relação à autorização, ao rastreamento de ITMOs, aos ajustes correspondentes e à integridade ambiental.
O financiamento é o principal ponto em negociação: o Artigo 6.2 conta com um orçamento de 10,7 milhões de euros para 2026–2027, mas, até agosto, havia recebido apenas 1,7 milhão de euros. Assista ao Diálogo sobre Ambição do Artigo 6.2, em 9 de novembro, para obter indícios sobre a autorização, e ao diálogo sobre os TERs, em 13 de novembro, para saber como os países planejam dar continuidade ao processo. O avanço em ambos os temas poderia gerar confiança entre os países anfitriões e os compradores.
O Artigo 6.4, o Mecanismo de Créditos do Acordo de Paris (PACM), também está na pauta. Os países analisarão o relatório anual do Órgão de Supervisão e poderão fornecer novas orientações sobre metodologias e padrões, a transição de projetos do Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL) e a forma como o mecanismo é financiado, cujos recursos deverão se esgotar a partir de 2028.
O PACM conta agora com cinco metodologias aprovadas, mas a oferta demora a chegar: a maioria dos projetos do MDL deve não cumprir o prazo de transição, e os grandes descontos nas emissões têm suscitado preocupações quanto à viabilidade dos projetos, especialmente no caso dos fogões de cozinha. As orientações da COP31 podem acelerar ou retardar a oferta do PACM e definir o grau de relevância que ele terá para compradores de créditos de conformidade, como as companhias aéreas d CORSIA .
Os governos também estão estabelecendo expectativas mais claras quanto ao uso de créditos pelas empresas. A Coalizão para o Crescimento dos Mercados de Carbono, que agora conta com 14 governos — incluindo a Turquia, país anfitrião —, publicará um manual de políticas na COP31 com opções para impulsionar a demanda por créditos de alta integridade. Fique atento aos países que o endossarem e se comprometerem a agir de acordo com ele. Espera-se também que o Reino Unido, um dos copresidentes da Coalizão, defina sua posição política sobre os mercados voluntários de carbono e da natureza.
A demanda corporativa também está mais sólida. A SBTi V2 atribuiu aos créditos de carbono um papel claro em estratégias climáticas confiáveis para neutralizar as emissões residuais, e o mercado está cada vez mais valorizando a qualidade: o valor está subindo mesmo com os volumes se mantendo estáveis, e o prêmio para créditos com classificação mais elevada está aumentando.
O que assistir
Para empresas:
Fique atento a novas cartas de autorização (LoAs), acordos bilaterais e qualquer sinal de que a China começará a comprar. Mais autorizações ampliariam o conjunto de créditos qualificados para o programa “ CORSIA ” e outros usos que exigem ajustes correspondentes. Um novo grande comprador governamental, no entanto, entraria na disputa por essa mesma oferta e poderia elevar os preços. Qualquer que seja o resultado, torna-se ainda mais importante verificar a carta de autorização (LoA) de cada país anfitrião e o status do ajuste correspondente antes de firmar o contrato.
Para os governos:
Fique atento ao diálogo sobre o TER e ao manual da Coalizão. Um plano confiável para resolver as conclusões do TER e financiar o processo tornaria as autorizações mais atraentes para os investidores, e um amplo apoio ao manual demonstraria aos compradores que as políticas apoiarão uma demanda de alta integridade. Os países que estabelecerem procedimentos e prazos claros para as cartas de intenção (LoA) estarão em melhor posição para atrair essa demanda.
Para desenvolvedores e produtores:
Fique atento às orientações sobre as metodologias do PACM, a transição do MDL e o financiamento. Orientações mais claras poderiam abrir o acesso aos créditos do PACM para compradores em busca de conformidade, como as companhias aéreas do programa “ CORSIA ”, enquanto regras mais rígidas ou descontos maiores na emissão alterariam a viabilidade econômica dos projetos. Qualquer país anfitrião que agisse mais rapidamente na autorização também encurtaria o caminho desde a concepção do projeto até a emissão autorizada.
2. Descarbonização das cadeias de suprimentos e da indústria pesada
A compra de aço, cimento, combustíveis e produtos químicos com menor pegada de carbono é a forma como as empresas realmente reduzem as emissões de Escopo 3. No entanto, a oferta é escassa: menos de 2% dos produtos de cimento atualmente se qualificam para certificados de atributos ambientais (EACs). A intensidade de carbono também varia em mais de quarenta vezes entre as fábricas de cimento, por exemplo; portanto, os preços devem refletir um desempenho real e comprovado de baixo carbono.
Até que a oferta física ganhe escala, os EACs podem preencher essa lacuna, permitindo que as empresas financiem a produção com emissões mais baixas de carbono antes que possam comprá-la diretamente.
A COP31 traz essa questão à tona. O dia dedicado ao Ambiente Construído, em 12 de novembro, e o dia dedicado à Ciência, Indústria e Tecnologia, em 16 de novembro, destacarão o compromisso da Presidência de reduzir o consumo de energia em edifícios, sua Iniciativa de IA para Tecnologias Limpas e sua plataforma de conexão para a descarbonização industrial nos países menos desenvolvidos. Nas negociações formais, a transferência de tecnologia ocupa um lugar de destaque ao lado desses temas.
O que assistir
Para empresas:
Fique atento aos compromissos do lado da demanda em relação a materiais com menor emissão de carbono, como compromissos de aquisição e grupos de compradores, e à forma como o pacto para edifícios define suas metas. Mais compromissos significariam mais concorrência por uma oferta escassa, tornando os dados de intensidade de carbono dos fornecedores e os contratos de compra antecipados mais valiosos. Enquanto isso, os certificados continuam sendo uma ponte útil, mas geram apenas uma alegação de contribuição; somente as compras físicas reduzem as emissões de Escopo 3 declaradas.
Para os governos:
Fique de olho nos países que apoiam regras de compras públicas para cimento e aço, ou padrões comuns de intensidade de carbono. Uma adoção mais ampla facilitaria a comparação de produtos de baixo carbono entre países e proporcionaria aos produtores um mercado mais claro e previsível para investir.
Para desenvolvedores e produtores:
Fique atento para saber se as iniciativas do setor e de tecnologia vêm acompanhadas de compromissos financeiros ou de compra garantida. Se for o caso, elas poderiam ajudar a tornar viável o financiamento de novas capacidades de baixo carbono. De qualquer forma, dados verificados sobre a intensidade de carbono no nível da usina são o que gerarão um prêmio à medida que a demanda crescer.
3. Fazer com que a precificação e o comércio de carbono funcionem em conjunto
A demanda por conformidade é o que transforma os compromissos climáticos em mercados substanciais. Nos EUA, os certificados de energia renovável utilizados para fins de conformidade são negociados a preços muitas vezes superiores aos dos certificados voluntários.
A precificação do carbono e a política comercial estão convergindo rapidamente, por meio do Mecanismo de Ajustamento de Fronteira de Carbono (CBAM) da UE, da revisão do Sistema de Comércio de Emissões da UE (EU ETS) e de um número crescente de sistemas nacionais de comércio de emissões. O CBAM também está se expandindo: os importadores da UE poderão adquirir certificados a partir de fevereiro de 2027, e o próprio CBAM do Reino Unido entrará em vigor em janeiro de 2027.
À medida que os custos se tornam reais, o CBAM está passando das equipes de conformidade para as equipes financeiras. As empresas passam a tratá-lo cada vez mais como um risco financeiro, e bancos e corretores agora oferecem formas de fixar os preços dos certificados antecipadamente. O custo também não recai exclusivamente sobre os importadores. Os contratos frequentemente repassam parte dele aos exportadores, de modo que os produtores fora da UE arcam com parte da conta.
A Turquia foi o segundo maior fornecedor da UE de produtos abrangidos pelo CBAM em volume no período de 2023 a 2025, principalmente cimento e aço. Seu novo Sistema de Comércio de Emissões (ETS) foi concebido levando em conta o CBAM, mas as empresas só terão que entregar as cotas a partir de 2027; portanto, os importadores da UE não poderão deduzir nenhum preço de carbono turco de sua conta do CBAM de 2026.
Espera-se que o comércio seja um dos principais temas de discussão da COP31. O dia dedicado às finanças e ao comércio, em 13 de novembro, colocará a precificação do carbono e o CBAM no centro das atenções, e o fórum sobre medidas de resposta é o espaço em que os países abordam o impacto das políticas climáticas uns dos outros, incluindo medidas de fronteira. As coalizões também são importantes nesse contexto, e a Turquia aderiu à Coalizão Aberta sobre Mercados de Carbono em Conformidade, ao lado da UE, do Brasil e da China.
O que assistir
Para os governos:
Fique atento ao debate sobre as medidas de resposta e à forma como a Coalizão Aberta sobre Mercados de Carbono em Conformidade lida com as medidas de fronteira. Qualquer avanço no sentido do reconhecimento transfronteiriço dos preços do carbono recompensaria os países cuja estrutura de preços do carbono seja concebida e programada de modo a ser dedutível no âmbito do CBAM. Também valeria a pena prestar atenção aos anúncios da coalizão sobre a vinculação de esquemas de conformidade aos mercados de créditos e certificados.
Para empresas:
Fique atento a novos anúncios sobre a fixação de preços nacionais de carbono e a quaisquer sinais relativos à implementação do CBAM. Cada um desses fatores alteraria os custos efetivos de carbono dos fornecedores e a forma como a exposição ao CBAM é distribuída nos contratos; é por isso que as equipes de finanças e de compras devem acompanhar a COP31 tão de perto quanto as equipes de sustentabilidade.
Para desenvolvedores e produtores:
Fique atento aos países que estão lançando ou tornando mais rigorosos seus próprios sistemas de comércio de emissões (ETS) e verifique se esses sistemas aceitarão créditos. Um preço interno de carbono que os importadores da UE possam deduzir reduz as contas do CBAM dos exportadores, e dados verificados que comprovem emissões mais baixas protegem suas margens de lucro de qualquer maneira.
Como seria um avanço na COP31
Entre os sinais de progresso estariam:
- Compromissos do lado da demanda com materiais de baixo carbono.
- Outros indícios de que os programas de conformidade utilizarão créditos e certificados.
- Novos acordos bilaterais nos termos do Artigo 6º, cartas de compromisso (LoAs) e ajustes correspondentes que ajudam a colmatar a lacuna de abastecimento.
Em última análise, o sucesso nos mercados de commodities e de carbono se dá quando os compradores conseguem, com maior facilidade, localizar, avaliar, comparar, adquirir e reivindicar aço de baixo carbono ou créditos de alta qualidade.
Isso significa interligar os dados e as decisões que normalmente são tomadas separadamente, abrangendo créditos de carbono, materiais com menor emissão de carbono, certificados e esquemas de conformidade.
Sylvera fornece dados e análises independentes sobre os mercados de carbono e de commodities, para que governos, empresas, desenvolvedores e produtores possam entender quanto custa cada opção, qual é a sua importância e como as opções se articulam entre si. Comece agora com acesso gratuito aqui.
