Explicação sobre os Certificados de Atributos Ambientais (EACs)

O que são os EACs?

Os certificados de atributos ambientais (EACs) — também chamados de certificados de commodities — separam o benefício ambiental de uma commodity com menor emissão de carbono da própria commodity física, permitindo que esse benefício seja vendido de forma independente. 

O conceito já está bem estabelecido nos mercados de carbono e de commodities por meio dos Certificados de Energia Renovável (RECs) e das Garantias de Origem (GOs). Atualmente, ele está se expandindo rapidamente para commodities de difícil redução de emissões, como cimento, amônia, aço, hidrogênio e fertilizantes.

Três desenvolvimentos aceleraram essa mudança. A ISO publicou sua primeira norma de cadeia de custódia do tipo “book-and-claim”, a ISO 22095-3, e abriu uma consulta sobre a ISO 14060, sua primeira norma de zero emissões líquidas para organizações, que define como os certificados de commodities podem ser utilizados no âmbito de um plano de transição para o zero emissões líquidas. Paralelamente, a versão final da Norma Corporativa de Emissões Líquidas Zeras v2.0 da SBTi, publicada em junho de 2026, definiu como os Certificados de Ativação de Emissões (EACs) podem ser utilizados para atingir as metas de Escopo 3. 

Este guia tem como objetivo ajudar compradores e produtores a compreender melhor os EACs, como eles funcionam e quais são as principais considerações no momento.

Perguntas da EAC para compradores

Se eu comprar um certificado em vez do produto físico, o que eu posso realmente reivindicar?

A principal diferença está entre a) a integração e b) um EAC. 

1. Se um produto com menor emissão de carbono chegar fisicamente até você dentro da sua cadeia de valor — seja com seus atributos mantidos associados ao produto, seja por meio do balanço de massa —, isso é considerado “insetting” e conta como uma redução de Escopo 3 dentro da cadeia de valor. 
2. Se, por outro lado, o benefício ambiental tiver sido separado do produto físico e vendido a você de forma independente, trata-se do sistema “book-and-claim”: um certificado de atributo ambiental. Nesse caso, você está adquirindo o direito a uma redução de emissões, e não o produto subjacente, e associando esse direito a um produto que já está adquirindo em outra parte da sua cadeia de valor.

De acordo com a norma ISO 22095-3 e as orientações da SBTi, essa alegação é válida quando o certificado corresponde à commodity, se enquadra em um intervalo de tempo semelhante, conta com verificação de terceiros e não é reivindicado por nenhuma outra parte. Muitos compradores presumem que uma alegação confiável requer a entrega física do produto com menor emissão de carbono. Para a maior parte do mercado atual, a entrega física simplesmente ainda não é possível — e é exatamente essa lacuna que os EACs foram projetados para preencher.

Por exemplo: em maio de 2026, a PepsiCo assinou seu primeiro contrato de EAC de amônia de baixo carbono com a TalusAg, abrangendo aproximadamente 30.000 toneladas, com opção de mais 41.000, estruturado como um acordo do tipo “book-and-claim” com certificados emitidos pela S3 Markets. Negócios como esse posicionam os EACs como uma ferramenta de investimento catalisadora — uma forma de ampliar já a produção de commodities com baixo teor de carbono, tendo como objetivo final o fornecimento físico desses produtos.

Como posso saber se um EAC é melhor do que outro?

Uma EAC é uma afirmação; portanto, sua qualidade depende inteiramente do grau de fundamentação dessa afirmação. Três fatores determinam isso:

• Intensidade de carbono — as emissões associadas à produção de uma tonelada de matéria-prima e a magnitude da redução em relação à linha de base relevante
• Adicionalidade — se a redução teria ocorrido independentemente da transação de certificados, um fator que diferentes compradores ponderam de maneiras distintas
• Risco de entrega — se o volume prometido será efetivamente entregue

Atualmente, não existe uma correlação confiável entre qualidade e preço no mercado da EAC, pois o mercado ainda não amadureceu o suficiente para estabelecer tal correlação. É essencial compreender o que um certificado específico representa — e qual é, de fato, o seu valor — antes de se comprometer com uma compra.

Como é definido o preço dos EACs, considerando que o volume de negociação é tão baixo, e como posso saber se não estou pagando a mais?

Pouquíssimas transações da EAC foram divulgadas, e a maior parte da atividade visível no mercado consiste em ofertas de compra e venda, e não em negócios fechados. No entanto, as decisões sobre preços da EAC não devem ser tomadas comparando-se os certificados isoladamente — elas devem ser avaliadas em função do valor que um determinado certificado agrega às suas metas de descarbonização, sejam elas voluntárias ou determinadas por exigências regulatórias.

Um ponto de referência útil é o custo interno do carbono da sua organização, comparado com cenários contrafactuais relevantes. Um preço justificável situa-se entre um piso — aproximadamente o custo de produzir a redução — e um teto, que representa o valor que essa redução tem para a sua organização. 

Esse limite máximo deve levar em conta a intensidade de carbono, a integridade e a commodity subjacente, e deve ser avaliado em relação às suas outras opções de compra para descarbonização. Por exemplo, no âmbito da SBTi, comparar os EACs com os créditos de remoção de carbono em termos de como cada um é contabilizado, como cada um pode ser utilizado e o valor que cada um agrega.

Perguntas frequentes sobre a EAC para produtores

Posso vender o benefício ambiental separadamente, caso não consiga vender o produto físico com menor emissão de carbono?

Sim — é exatamente aí que o sistema “book-and-claim” gera valor. Você separa o atributo ambiental da mercadoria física e vende o certificado a um comprador que busca esse benefício, enquanto a mercadoria física continua a circular pelo seu canal de mercado normal.

Essa separação funciona como uma alavanca de receita, capaz de financiar investimentos em descarbonização que um prêmio verde físico, por si só, raramente consegue. Há uma regra que não pode ser quebrada: uma vez que o atributo ambiental tenha sido vendido, o comprador do produto físico não pode mais alegar que ele é de baixo carbono. 

Vender a mesma redução duas vezes constitui uma contagem dupla, e a reivindicação perde validade para todas as partes envolvidas. É exatamente por isso que uma verificação robusta por terceiros e sistemas de registro são essenciais para um mercado de EAC confiável.

Se eu vender o certificado, essas emissões continuam registradas nos meus livros contábeis?

Como regra geral, o produtor retém a redução física em relação às suas próprias emissões de Escopo 1 e Escopo 2 na instalação, enquanto o certificado transfere o benefício ambiental para a contabilidade de Escopo 3 do comprador. Os dois não devem se sobrepor. A norma ISO 22095-3 e as orientações da SBTi estabelecem as condições necessárias para que essa separação se mantenha: correspondência de commodities, um intervalo de tempo semelhante, verificação por terceiros e ausência de contagem dupla.

Na prática, o tratamento depende muito da forma como a transação específica está estruturada. O Protocolo de GEE ainda está desenvolvendo sua Norma de Ações e Instrumentos de Mercado, que determinará exatamente como esse cálculo será feito; isso significa que ainda se trata de um campo em desenvolvimento, e qualquer transação específica deve ser analisada com base nas orientações atuais, em vez de se partir de suposições baseadas em uma regra geral. 

Essa também é a área em que a credibilidade se ganha ou se perde com mais facilidade, por isso vale a pena resolver essa questão antes que qualquer certificado seja transferido.

Minha intensidade de carbono varia entre o local de produção e o local de entrega do produto. Qual linha de base deve ser aplicada?

A linha de base é definida em relação ao cenário contrafactual do comprador: o que esse comprador teria utilizado de outra forma, incluindo as emissões associadas ao transporte do produto até ele. Ela é específica para cada transação individual, e não se trata de um único valor publicado; é por isso que o mesmo produto pode ter linhas de base diferentes para compradores distintos.

A definição da linha de base é a parte menos atraente da estruturação de um negócio de EAC e é o elemento mais frequentemente contestado. Uma linha de base fraca é o caminho mais rápido para que uma reivindicação se desmorone sob escrutínio. Para os produtores, a definição da linha de base merece mais atenção do que a discussão sobre preços. A definição de preços não tem sentido se a linha de base subjacente não se sustentar.

Para onde o mercado da EAC está caminhando

O que nos revela a pesquisa de mercado Sylvera sobre o EAC de 2026

Uma pesquisa recente Sylvera com produtores e compradores de todo o setor de commodities revelou que o mercado está se formando mais rapidamente do que a infraestrutura que o sustenta. As principais conclusões incluem:

• 75% dos produtores esperam começar a emitir EACs dentro de três anos, sendo 2027 a data de início mais citada
• A demanda dos compradores também está crescendo, com os entrevistados indicando uma demanda anual de 1,7 a 2,1 milhões de EACs até 2030
• A conformidade com a SBTi é o principal fator que influencia a intenção de compra — 78% dos compradores citaram as metas da SBTi divulgadas como o principal motivo para a compra
• A fixação de preços continua sendo a maior questão em aberto: 31% dos produtores apontaram os parâmetros de referência de preços como sua principal necessidade, com os preços declarados variando entre US$ 5 e pouco menos de US$ 400 por certificado
• O segmento de cimento e concreto foi o maior entre os produtores pesquisados (27%), seguido pelos biocombustíveis (24%)

Baixe aqui o Relatório de Pesquisa de Mercado da EAC.

Dados confiáveis sobre preços e uma visão mais clara da oferta e da demanda são as peças que faltam para que tanto compradores quanto produtores possam definir suas estratégias com confiança, em vez de se basearem em suposições. 

Até que essa infraestrutura de dados amadureça, os produtores que compreendem os sistemas, as estruturas e os requisitos básicos subjacentes — e os compradores que avaliam a qualidade dos certificados antes que o mercado os obrigue a fazê-lo — são aqueles que conseguem os melhores negócios.

Como Sylvera o mercado da EAC

Sylvera o mesmo rigor independente e baseado na ciência que sustenta Sylvera — o padrão do setor para a avaliação da qualidade dos créditos de carbono — aos certificados de atributos ambientais. 

Nosso serviço de Garantia e Inteligência de Mercado da EAC é a camada de garantia e inteligência que permite que compradores e produtores realizem transações no mercado da EAC com confiança, apoiada por uma estrutura proprietária que é independente de mecanismos, repetível, transparente e isenta de conflitos de interesse.

A oferta abrange três áreas principais:

Avaliações pré-emissão. Avaliação independente da elegibilidade e integridade de um EAC antes da emissão, reduzindo os riscos dos contratos de compra garantida antes mesmo do início da produção.

Verificação e garantia independentes. Verificação independente no momento da emissão, além de verificações contínuas de integridade ao longo da validade do certificado, substituindo a due diligence pontual que perde validade no momento em que é aprovada.

Modelagem e projeção de valores da EAC. Baseada em dados históricos e em tempo real da atividade de mercado — incluindo dados proprietários sobre contratos de compra e preços — para elaborar cenários de oferta e demanda de longo prazo até 2050.

Agende uma demonstração para ver como o EAC Assurance e o Market Intelligence Sylvera podem apoiar sua próxima transação.