Oferta e demanda de créditos de carbono CORSIA: As companhias aéreas estarão prontas para a conformidade até 2028?

Como a conformidade com o CORSIA está se configurando no momento

Faltando apenas 18 meses para o prazo de conformidade da Primeira Fase do CORSIA, o setor de aviação se depara com uma verdade incômoda: o mercado de créditos de carbono do CORSIA praticamente não existe e a prontidão para a conformidade continua dramaticamente subdesenvolvida em todo o mundo.

O Esquema de Redução e Compensação de Carbono para a Aviação Internacional (CORSIA) foi projetado para alcançar um crescimento neutro em carbono na aviação internacional a partir de 2020. No entanto, à medida que as companhias aéreas se aproximam do prazo de 31 de janeiro de 2028 para retirar as Unidades de Emissões Elegíveis (EEUs) que cobrem as emissões de 2024-2026, tanto a disponibilidade de suprimentos quanto as estruturas de conformidade permanecem incertas.

Isso cria o que os especialistas do setor descrevem como um desafio do tipo "ovo e galinha": os desenvolvedores de projetos e os países anfitriões precisam de sinais claros de demanda para desbloquear a oferta, mas os sinais de demanda permanecem silenciosos porque as companhias aéreas estão aguardando a certeza da oferta e a clareza regulatória sobre a aplicação.

Na Sylvera, realizamos uma modelagem de mercado pioneira no setor para projetar os resultados viáveis do CORSIA Fase 1, sob diferentes restrições de oferta, demanda e conformidade.

Volumes de oferta e demanda de CORSIA

Realidade da oferta: Grandes restrições à frente

Oferta atual disponível: Em junho de 2025, apenas 15,84 milhões de créditos elegíveis para o CORSIA foram emitidos - todos do programa REDD+ jurisdicional da Guiana. Quando esses créditos foram leiloados no final de 2024 a US$ 21,70 por unidade, apenas 11 companhias aéreas compraram menos de 400.000 créditos, destacando o estado nascente do mercado.

Fornecimento potencial vs. acessível: Embora mais de 4.000 projetos em registros aprovados pela ICAO pudessem tecnicamente fornecer EEUs, a realidade é muito mais restrita. Apenas aproximadamente 1.500 projetos estão localizados nos 16 países que demonstram prontidão moderada para as autorizações do Artigo 6 do Acordo de Paris.

Projeções de fornecimento: A modelagem do mercado sugere que o fornecimento do CORSIA EEU pode variar drasticamente:

• Cenário máximo: 274 milhões de EEUs até o final de 2027 (pressupõe mais de 30 países prontos para autorizar)
• Cenário moderado: 170-191 milhões de EEUs (pressupõe que mais de 15 países estejam prontos)
• Cenário restrito: Apenas 136-144 milhões de EEUs (supõe que apenas 7 países forneçam autorizações)
  

A grande variedade reflete a incerteza fundamental em relação à disposição e à capacidade do país anfitrião de fornecer as autorizações necessárias com os ajustes correspondentes.

Incerteza da demanda: As companhias aéreas realmente cumprirão as exigências?

Demanda teórica: Se todas as companhias aéreas das jurisdições participantes cumprirem os requisitos de compensação do CORSIA, a demanda da Primeira Fase atingiria 144 milhões de EEUs. As companhias aéreas regulamentadas em apenas quatro regiões - UE, EUA, Emirados Árabes Unidos e Reino Unido - poderiam representar metade dessa demanda.

Verificação da realidade da conformidade: Apesar de 129 países participarem voluntariamente da Primeira Fase do CORSIA, a prontidão para a conformidade conta uma história diferente:

• Dos 36 países responsáveis por 90% das emissões da aviação internacional, menos de 15 indicaram disposição para implementar o CORSIA por meio de regulamentação nacional
• Os dois maiores emissores, China e EUA, não confirmaram sua intenção de aplicar o esquema
• A maioria dos países ainda não definiu regras sobre a aplicação do CORSIA em suas jurisdições
  

Consenso dos especialistas: Uma pesquisa com mais de 40 especialistas em políticas e mercado revelou que a conformidade parcial com fornecimento limitado é considerada o resultado mais provável, com esse cenário recebendo 31% dos votos dos especialistas. Combinado com cenários de conformidade atrasada, mais da metade dos especialistas espera que as restrições de fornecimento afetem significativamente a implementação do CORSIA.

O gargalo da autorização

A restrição mais importante não é a disponibilidade do projeto - são as autorizações do país anfitrião. De acordo com o Artigo 6 do Acordo de Paris, os países devem autorizar as exportações de créditos de carbono e implementar os ajustes correspondentes em relação às suas Contribuições Nacionalmente Determinadas (NDCs).

Status atual: Apenas a Guiana concluiu com êxito esse processo para créditos elegíveis ao CORSIA. A maioria dos outros possíveis países anfitriões não possui estruturas institucionais, capacidade técnica ou disposição política para autorizar a exportação de créditos em escala.

Avaliação de especialistas: Quando solicitados a classificar as seis principais incertezas enfrentadas pelo CORSIA, 59% dos especialistas votaram no "volume de créditos com autorizações e ajustes correspondentes" como a preocupação mais importante ou a segunda mais importante - superando em muito as preocupações com a integridade do crédito, a aplicação ou o endosso da UE.

Dicas estratégicas para as companhias aéreas se prepararem para o fornecimento variável do CORSIA

1. Avalie sua exposição à conformidade

As companhias aéreas devem avaliar imediatamente seus requisitos específicos de compensação em diferentes cenários de conformidade. Mesmo as transportadoras em jurisdições sem aplicação clara podem sofrer pressão da concorrência para demonstrar voluntariamente a conformidade com o CORSIA.

Principais perguntas:

• Quais são suas emissões excedentes projetadas para 2024-2026?
• Como sua jurisdição regulatória planeja aplicar o CORSIA?
• Quais são os riscos para a reputação decorrentes da não conformidade, mesmo sem requisitos legais?

2. Monitorar ativamente o desenvolvimento do fornecimento

Dadas as restrições de oferta, as companhias aéreas devem acompanhar de perto o progresso da autorização do país anfitrião. Os países que desenvolvem as estruturas do Artigo 6 afetam diretamente a disponibilidade de crédito de projetos em seus territórios.

Monitoramento prioritário:

• Acompanhe os 16 países que demonstram prontidão moderada para o Artigo 6
• Monitorar os desenvolvimentos do programa JREDD+ (especialmente os programas ART TREES e Verra)
• Fique atento ao lançamento do programa de crédito PACM, que pode proporcionar um fornecimento significativo

3. Prepare-se para vários cenários

As companhias aéreas devem desenvolver planos de contingência para diferentes resultados de oferta e demanda:

• Cenário de conformidade total: Garantir 144 milhões de EEUs coletivamente em todo o setor
• Cenário de conformidade parcial: Plano para 74 milhões de EEUs com foco na aplicação regional
• Cenário de conformidade atrasada: Preparar-se para uma possível extensão do prazo até janeiro de 2030

Abordagens de conformidade com o CORSIA

Com o desenvolvimento do fornecimento do CORSIA exigindo de 12 a 24 meses para os processos de autorização e emissão de créditos, a janela para lidar com os desequilíbrios entre oferta e demanda está se fechando rapidamente. As companhias aéreas que começarem a planejar a conformidade agora se posicionam para enfrentar quaisquer condições de mercado que surjam. Aquelas que esperam correm o risco de enfrentar uma escassez aguda de suprimentos e preços premium à medida que o prazo se aproxima.

A questão não é apenas se as companhias aéreas estarão prontas para a conformidade com o CORSIA - é se toda a infraestrutura de mercado existirá para permitir a conformidade em escala.

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Esse desafio de oferta e demanda é um dos principais focos do relatório CORSIA First Phase Scenario Modeling da Sylvera, o primeiro do setor, com base em consultas com mais de 40 especialistas do setor e modelagem detalhada do mercado em seis cenários de implementação.

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Ajudando as companhias aéreas a lidar com a complexidade do CORSIA

Com profundo conhecimento especializado em mercados de carbono e políticas, a Sylvera fornece a inteligência e as ferramentas essenciais necessárias para ter sucesso no cenário CORSIA em evolução.

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Conformidade estratégica com o CORSIA e inteligência de mercado

Nossos especialistas em políticas ajudam as companhias aéreas, os investidores e os participantes do mercado de carbono a desenvolver estratégias robustas de conformidade com o CORSIA, fornecendo avaliações realistas dos cenários de mercado e desenvolvimentos regulatórios. Ajudamos você a navegar pela incerteza e a se posicionar para agir antes que os preços subam, garantindo que suas estratégias permaneçam resilientes em vários cenários.

Suporte de ponta a ponta

Desde a descoberta inicial, passando por uma rigorosa due diligence, até o monitoramento contínuo, a Sylvera apoia sua jornada completa com créditos elegíveis para o CORSIA. Nossas classificações confiáveis fornecem uma análise profunda em nível de projeto para avaliar a qualidade e o risco reais. Com oferta limitada e demanda crescente por créditos elegíveis ao CORSIA, nós o ajudamos a identificar oportunidades de alta qualidade nesse mercado emergente.

Tomada de decisão orientada por dados

Ter dados e percepções confiáveis é fundamental para a tomada de decisões informadas. Os dados de mercado da Sylvera fornecem inteligência de mercado em tempo real, e nossa modelagem interna de cenários ajuda você a tomar medidas climáticas de baixo risco.

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