"A lo largo de los años hemos invertido mucho en nuestro equipo de datos de campo, centrándonos en la elaboración de calificaciones fiables. Si bien esto garantiza la precisión de nuestras valoraciones, no permite la escala a través de los miles de proyectos que los compradores están considerando."
Para más información sobre las tendencias en la adquisición de créditos de carbono, lea nuestro artículo"Key Takeaways for 2025". Compartimos cinco consejos basados en datos para mejorar su estrategia de adquisición.
Una cosa más: los clientes de Connect to Supply también tienen acceso al resto de herramientas de Sylvera. Esto significa que puede ver fácilmente las calificaciones de los proyectos y evaluar los puntos fuertes de cada uno de ellos, obtener créditos de carbono de calidad e incluso supervisar la actividad del proyecto (sobre todo si ha invertido en la fase previa a la emisión).
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El mercado del carbono evoluciona rápidamente, pero la opacidad en torno a los precios y la calidad sigue siendo un reto para los participantes en el mercado. En nuestro reciente panel de la Semana del Clima de Nueva York Conozca el coste real: Unpacking Carbon Pricinglos líderes del sector se reunieron para debatir cómo la mejora de los datos y la transparencia pueden ayudar a navegar por este complejo panorama.
Ponentes:
Nick Osborne, VP - Global Carbon and Environmental Products Trading, Shell Energy
Ricky Ma, Director de Programas Mundiales, Acción por el Clima, Takeda
Stuart Rowland, cofundador y director general de Revalue Nature
Aaron Tam, Director de Producto, Datos de Mercado, Sylvera
Rory Trevelyan Thomas, Director General, Datos de Mercado, Sylvera
¿Cuánto más están dispuestos a pagar los compradores por la calidad?
Una de las tendencias más claras que se desprenden de nuestra Inteligencia de Mercado es la clara disposición de los compradores a pagar precios superiores por los créditos de mayor integridad. Nuestro análisis muestra que el precio medio pagado por crédito retirado ha aumentado de un año a otro, impulsado en gran medida por una proporción creciente de proyectos de mayor precio y calidad en el mix de retirada.
Nuestros datos revelan una reducción gradual pero constante de la proporción de créditos de menor precio que se retiran. La proporción decreciente de créditos de precio igual o inferior a 5 dólares -representada por los segmentos rojo, naranja y ámbar en nuestro análisis de precios de retirada- demuestra un cambio sostenido hacia la compra de créditos de mayor valor en todo el mercado.
Los expertos destacaron cómo pequeñas variaciones en este extremo del mercado pueden no parecer mucho, pero un dólar en un proyecto de 5 dólares supone una subida del 20%, lo que demuestra cómo estos aumentos aparentemente pequeños representan importantes primas de mercado.
Esta tendencia refleja la transición a metodologías más estrictas -VM48 para REDD+, VM47 para ARR y las nuevas metodologías de estufas (véase más adelante)- que requieren procesos de certificación más rigurosos pero pueden alcanzar precios más altos debido a su mayor integridad.
¿Cómo influyen los beneficios colaterales en las primas?
Los datos revelan otra dinámica creciente del mercado: los compradores valoran cada vez más los proyectos por atributos que van más allá del mero impacto en las emisiones de carbono. Nuestro análisis de la fijación de precios según la puntuación de los beneficios colaterales muestra claras primas para los proyectos que ofrecen resultados medioambientales y sociales adicionales.
El diferencial de precios es especialmente pronunciado en los proyectos con mayor puntuación en co-beneficios, siendo los proyectos ARR los que muestran las primas más significativas para los que logran cuatro o más co-beneficios. Estos datos respaldan el creciente reconocimiento de que los beneficios medioambientales y sociales se traducen directamente en valor de mercado.
Ricky Ma, de Takeda, explicó que las soluciones basadas en la naturaleza suelen estar muy en consonancia con los valores de la empresa. Por ejemplo, hay cobeneficios en torno al aire y el agua limpios, la biodiversidad y el aumento de los resultados sanitarios que se alinean bien con los valores de confianza y reputación de los pacientes de Takeda.
Además, una tendencia hacia la alineación de valores ayuda a explicar las preferencias específicas de cada sector que aparecen en nuestros datos. El análisis del Directorio de Compradores de Sylvera revela cambios significativos en la forma en que los distintos sectores industriales abordan la adquisición de créditos de carbono.
Las empresas de servicios profesionales, por ejemplo, han demostrado una mayor aceptación de los proyectos de estufas en la categoría de hogares y comunidades, mientras que la demanda de créditos de energías renovables ha seguido disminuyendo en los sectores tecnológico, industrial, de energía y servicios públicos y de servicios profesionales. Estos patrones reflejan una alineación estratégica entre los valores corporativos y las características de los proyectos más allá del mero impacto en las emisiones de carbono.
¿Cómo está reconfigurando el mercado la integración de la conformidad?
Quizá el cambio estructural más significativo en los mercados de carbono sea la creciente integración de los créditos basados en proyectos en los regímenes de cumplimiento. Nuestro exhaustivo ejercicio de determinación de la elegibilidad de 22.000 proyectos revela el creciente potencial de los créditos para satisfacer la demanda de cumplimiento de diversos regímenes de comercio de derechos de emisión, regímenes nacionales y marcos internacionales como CORSIA.
Los expertos expusieron cómo ven esta integración los responsables políticos, que ven en los créditos de carbono una forma de facilitar a las jurisdicciones la transición y reducir el coste medio efectivo para las empresas reguladas. También proporcionan señales de precios del carbono a sectores no cubiertos, como la silvicultura y la agricultura.
Esta demanda de cumplimiento representa un cambio fundamental con respecto al mercado históricamente impulsado por la voluntariedad, y algunos ponentes sugieren que esta tendencia se mantendrá hasta que la trayectoria esté aún más impulsada por el cumplimiento.
¿Están ocultando las jubilaciones constantes los retos subyacentes del mercado?
Las retiradas de créditos alcanzaron los 31,86 millones en el tercer trimestre de 2025. Aunque esta cifra representa una disminución con respecto al récord de 40,45 millones de créditos retirados en el segundo trimestre, se acerca mucho a los niveles del tercer trimestre de 2024, de 31,49 millones, lo que sitúa el volumen total de retiradas de 2025 cerca de máximos históricos.
Si bien la tendencia para 2025 se ajusta básicamente a los volúmenes récord de retiradas, los participantes en el mercado han informado de señales contradictorias. A pesar de los altos niveles de retirada, las condiciones del mercado al contado siguen siendo débiles, con una creciente actividad que se desplaza hacia las inversiones en fases anteriores y los acuerdos de compra más que hacia las transacciones al contado.
¿Es útil considerar los créditos de carbono como "productos" y no como "mercancías"?
Un tema clave a lo largo de nuestro debate fue la cuestión fundamental de cómo pensar en los créditos de carbono. Se expusieron argumentos convincentes contra la mentalidad de las materias primas, y cómo los compradores pueden adquirir un crédito de carbono por precios desde 3, 10 o 30 dólares, hasta 100 o incluso 600 dólares. Esto crea un mercado único que no se parece a ninguna otra "mercancía". Así que una forma de cambiar la visión de esto es pivotar para ver los créditos de carbono como "productos", como productos diferenciados que reciben precios diferenciados.
Esta perspectiva ayuda a explicar la persistencia de los diferenciales de precios en el mercado y sugiere que, en lugar de correr hacia la mercantilización, el mercado puede estar madurando hacia una diferenciación de productos más sofisticada, similar, por ejemplo, a los mercados de cafés especiales o de artículos de lujo.
Desde el punto de vista de nuestros expertos, ¿qué sigue?
A medida que el mercado sigue evolucionando, han surgido varios temas clave para seguir avanzando:
Diseñar para el futuro, no para hoy: Los promotores y compradores de proyectos deben tener en cuenta cuáles serán las normas y los requisitos en 2030, no sólo en la actualidad. Este enfoque prospectivo es esencial para proyectos con décadas de vida útil.
Colaboración frente a aislamiento: El mercado funciona mejor cuando compradores, reguladores, financieros y proveedores trabajan juntos en lugar de operar aislados. Los resultados más satisfactorios surgen de la colaboración en el establecimiento de normas y el diseño del mercado.
Educación y orientación clara: Siguen existiendo importantes lagunas educativas, sobre todo a nivel directivo, en torno a la absorción de carbono, los mecanismos de mercado y las normas contables. Una orientación clara es esencial para la confianza del mercado y la aceptación de las empresas.
Principales conclusiones
Para empresas
- Las primas de calidad son reales y mensurables: Los datos muestran una voluntad constante de pagar precios más altos por metodologías de integridad mejoradas.
- Los beneficios colaterales impulsan el valor: Los proyectos con importantes beneficios colaterales medioambientales y sociales obtienen primas significativas, sobre todo en las categorías ARR.
- La alineación sectorial importa: Los distintos sectores muestran preferencias distintas por los tipos de proyectos que se ajustan a sus valores corporativos y a las expectativas de las partes interesadas.
- La preparación para el cumplimiento es esencial: A medida que convergen los mercados voluntarios y de cumplimiento, cada vez es más importante garantizar la elegibilidad de los créditos en varios regímenes.
Promotores de proyectos
- Invertir en rigor metodológico: las metodologías de mayor integridad ofrecen precios superiores que compensan con creces los costes adicionales de certificación.
- Diseñar para normas futuras: Construir proyectos que superen los requisitos actuales y se anticipen a los criterios de cumplimiento de 2030+.
- Los beneficios colaterales impulsan los ingresos: Los beneficios medioambientales y sociales cuantificables se traducen directamente en primas de precios.
- El cumplimiento de los requisitos no es negociable: La evaluación sistemática de los requisitos actuales y futuros del régimen de cumplimiento es esencial para la viabilidad a largo plazo.
Inversores
- La valoración de carteras requiere datos exhaustivos: Comprender tanto los precios al contado como las curvas a plazo es esencial para una valoración precisa de la cartera
- Rentabilidad ajustada a la calidad: Los proyectos mejor valorados muestran una revalorización más estable y predecible.
- La elegibilidad para el cumplimiento de la normativa crea niveles mínimos de valor: Los proyectos que pueden acogerse a varios regímenes de conformidad ofrecen protección frente a las desventajas y potencial alcista.
¿Cómo aborda estos retos la Inteligencia de Mercado?
Con este telón de fondo de complejidad y opacidad, en Sylvera hemos lanzado recientemente nuestra suite de productos de Inteligencia de Mercado.
Basada en integraciones con 19 registros y más de 22.000 proyectos, la plataforma aborda muchos de los principales retos debatidos, aportando una transparencia sin precedentes a la fijación de los precios del carbono y la dinámica del mercado.
Entre sus principales funciones figuran:
- Amplia cobertura de precios: Estimaciones de precios al contado de más de 20.000 créditos, con 7 índices de mercado.
- Datos de mercado en tiempo real: Integración en tiempo real de todos los registros que proporciona instantáneas semanales de las emisiones, retiradas y actividad del mercado.
- Directorio de compradores: Base de datos de casi 40.000 beneficiarios con vistas sectoriales y geográficas.
- Cartografía de elegibilidad de conformidad: Etiquetado sistemático de los proyectos para determinar su admisibilidad en todos los regímenes de conformidad.
- Información ajustada a la calidad: Integración de las clasificaciones de Sylvera con datos de precios y de mercado para un análisis ajustado a la calidad.
- Análisis prospectivo (próximamente): Desarrollo de curvas de precios a plazo y modelización de la demanda para la visibilidad del mercado a largo plazo.
La Inteligencia de Mercado se diseñó para que los participantes en el mercado pudieran ir más allá de la planificación anecdótica y la especulación de precios y tomar decisiones basadas en datos. Así pues, tanto si usted es un comprador corporativo que trata de comparar precios justos, un inversor que valora su cartera o un promotor de proyectos que entiende las señales de la demanda futura, la plataforma le ofrece la transparencia necesaria para navegar por este complejo mercado.
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