ブック・アンド・クレームおよび環境属性証明書（EAC）

『ブック・アンド・クレーム』が解決する問題

御社は低炭素セメントの購入を希望していますが、最適な生産者は2,000マイルも離れた場所にあります。セメントは重量があり、トン当たりの価値は低く、経済的には地域に限定された商品です。数千マイルも輸送すると、生産段階で削減できるCO₂排出量よりも多くの排出が発生し、支払うことになる環境プレミアムよりもコストがかさむ可能性があります。御社はどうすべきでしょうか？

他の商品にも同様の問題があります。例えば、航空燃料は、空港の共同給油設備に供給されます。持続可能な航空燃料（SAF）を購入することは可能ですが、それが御社の従業員が利用するフライトや貨物の輸送に確実に使用されるという保証はありません。また、共有送電網上の電力は、その性質上、代替可能なものです。

「ブック・アンド・クレーム」方式は、こうした問題を解決します。生産者は、セメントを必要とする地元の建設会社など、物理的に最も理にかなった場所で実物製品を販売します。その後、生産者は別の取引を通じて、その属性を別の事業体に販売します。最後に、レジストリが各属性を追跡することで、排出削減の恩恵を主張できるのは一者だけとなります。

言い換えれば、物理的には製品を消費することのできない需要であっても、その生産資金を賄うことは可能です。この金融仕組みは、世界の温室効果ガス排出量の大部分を占め、大規模な「ブック・アンド・クレーム」を必要とする重工業にとって、特に重要な意味を持ちます。

エネルギー関連証明書と環境属性証明書

「EAC」という用語は、2つの異なる手段を指す際に用いられます。しかし、それぞれの手段は異なる役割を果たしており、これらを混同してしまうと、ほぼ間違いなく誤った調達判断につながってしまいます。

• エネルギー属性証明書：これらの証明書は、ある単位の電力が特定の発電源から供給されたことを証明するものです。米国では、再生可能エネルギー証明書（REC）が、電力系統に供給された1メガワット時の再生可能エネルギー発電の属性を表しています。欧州では、原産地保証（Guarantees of Origin）が同様の役割を果たしており、その他の多くの市場ではI-RECが使用されています。簡単に言えば、世界中の電力系統の利用者は、スコープ2報告において再生可能エネルギーの利用に関する主張を裏付けるために、これらのEAC証明書を利用しています。
• 環境属性証明書：これらの証明書は、1トンの鉄鋼、セメント、アンモニア、あるいは一定量の燃料が、従来の代替品と比較して検証済みの低いカーボンインテンシティ で生産されたことを証明するものです。購入者は、これらの商品証明書を活用して、自社の物理的なサプライチェーン内に位置するカーボンフットプリントの一部を占めるスコープ3排出量に対処しています。

ご覧の通り、エネルギー属性証明書と環境属性証明書は、いずれも略称、ブック・アンド・クレーム方式、および登録システムの仕組みを共有しています。しかし、認証対象や適用範囲、そして関連インフラの成熟度においては異なります。そのため、環境属性証明書がエネルギー属性証明書と同じように機能する、あるいは同等に認知されるとは限りません。

「ブック・アンド・クレーム」の仕組み

ブック・アンド・クレーム方式も同様の流れで進みます。実物商品におけるEACの仕組みは以下の通りです：

1. 生産と検証：ある生産者は、関連する基準値よりも単位当たりの炭素排出量が少ない状態で製品を製造しています。しかし、信頼できる機関が「カーボンインテンシティ 」のレベルを独立して検証しなければ、その証明書は何の価値も持ちません。したがって、独立した検証は極めて重要です。
2. 証明書の発行：クレーム登録機関は、検証済みの排出削減量について、回避されたCO2eトン数または製品単位で算定された証明書を発行します。
3. 現物販売：生産者は、最も近い現実的な市場において、通常の価格設定で、炭素クレジットの主張を一切行わずに、現物製品を購入者に販売します。こうした販売は、単なる「従来通りの取引」にすぎません。
4. アトリビュート販売：生産者は、持続可能性のメリットを主張したい買い手に対して、証明書を販売します。実物製品の販売と証明書の販売は、それぞれ別個の取引となります。
5. 償却：購入者は、登録口座の保有者として、当該証明書を償却します。これにより、二重計上のリスクを回避できます。つまり、他の誰かが同じ削減分を請求することを防ぐことができます。

このモデル全体は、最後のステップにかかっています。実際の購入者と認証書保有者の双方が、同じ「削減トン数」を主張できる場合、市場メカニズムは機能しなくなります。そのため、購入者はチェーン・オブ・カストリーに対して対価を支払うことになります。

また、これが「ブック・アンド・クレーム」と「マス・バランス」との違いでもあります。マス・バランスでは、低炭素素材と従来型素材が追跡可能なシステム内で混在し、クレームは物理的な流れと結びつけられています。一方、「ブック・アンド・クレーム」では、その結びつきを完全に断ち切っています。これにより適用範囲は広がりますが、一方で「ブック・アンド・クレーム」レジストリへの負担は増大することになります。

SAFの「ブック・アンド・クレーム」

持続可能な航空燃料（SAF）は、「ブック・アンド・クレーム」方式の適用において、最も明確な事例となっています。したがって、EACの観点から見ると、これが最も発展した商品市場であることは驚くことではありません。

SAFは特定の空港でブレンドされ、給油口から給油を受ける航空機によって燃焼されます。そのため、法人向け旅行や貨物輸送の購入者は、物理的にその燃料を消費することはできません。「ブック・アンド・クレーム」方式のSAFプログラムでは、こうした購入者は持続可能性上のメリットを主張し、いずれにせよ航空業界の脱炭素化に貢献することになります。

SAFにおけるブック・アンド・クレームの市場は、比較的整備が進んでいます。登録インフラが整備されており、複数の航空会社やフォワーダーがプログラムを運営しており、会計処理も他の多くの商品属性に比べて確立されています。例えば、「持続可能なバイオマテリアルに関する円卓会議（Roundtable on Sustainable Biomaterials）」は、Air bp、マイクロソフト、ユナイテッド航空と共同でブック・アンド・クレームのパイロット事業を実施しましたが、これは早くも2021年のことでした。

しかし、SAF認証が、航空会社側の排出量削減実績、CORSIA の義務、およびEUの空港において供給業者に対しSAFの混合比率を引き上げることを義務付ける「ReFuelEU Aviation」などの規制とどのように関連するかについては、依然として未解決の問題が残っています。こうした重複が生じるたびに、1つの燃料量が複数の排出量削減実績として計上されてしまう「二重計上のリスク」が生じます。これは、低炭素燃料にとって重大な考慮事項となります。

SAFを購入する必要はないかもしれませんが、この業界の慣行は、セメント、鉄鋼、アンモニアなどの他の業界の慣行にも影響を与える可能性が高いでしょう。

製品そのものではなく、その特性を購入すべき場合

正しい判断を下すためには、次のように自問してみてください。「その製品を移動させるのは理にかなっているでしょうか？」

以下の場合にその属性を購入してください：

• その商品を輸送するのは経済的に困難です。セメントはその典型的な例です。
• この製品は、空港の給油設備の燃料や電力網の電力のように、共有インフラにおいて代替可能なものです。
• 地元の供給が確立される前に、生産を支援したいとお考えですね。
• 現在ご利用中の供給業者には低炭素の選択肢がなく、供給業者を切り替えることも現実的ではありません。

次のような場合は、実物商品をご購入ください：

• 輸送に適しています。鉄鋼は世界中で取引されているため、その特性を理由とする主張の説得力はそれほど強くありません（とはいえ、依然として存在はします）。
• 戦略的な観点から言えば、サプライヤーとの関係は重要です。
• その主張は、可能な限り説得力のあるものである必要があります。
• 現物供給と属性との間のプレミアム格差は小さいです。

洗練された購入者の多くは、物理的な商品と属性を購入します。彼らが採用している区分は、前述の論理に基づいています。つまり、旅行の際は物理的な商品を購入し、旅行しない際は属性を購入するというものです。

属性証明書の信頼性を高める要素とは

証明書の信頼性は、その裏付けとなる証拠によって決まります。購入する前に、以下の6つの点を確認してください。

• 独立した第三者機関による検証済みのカーボンインテンシティ ：この証明書は、本番環境のCIとベースラインとの間のギャップを表しています。生産者が独立した検証を経ずにカーボンインテンシティ を自己申告する場合、実際にはレジストリへの登録情報を用いた自己評価を販売しているに過ぎません。独立した第三者機関による検証は、このような事態を防ぐ役割を果たします。
• 妥当な基準値：削減量の算定において、地域平均、技術ベンチマーク、あるいは生産者の過去の実績のどれを基準値として用いているのでしょうか。基準値が甘すぎると、炭素クレジットと同様に、認証書の数量が水増しされてしまいます。妥当な基準値を設定することで、正確な認証書の発行が確保されます。
• 登録制度と管理の連鎖：どのクレーム登録機関が証明書を保管しているか、二重計上を防ぐ仕組みは何か、そして廃棄の事実を独自に確認できるかどうかを把握しておく必要があります。
• 資金の追加性：低炭素生産は、たとえ資金が提供されなくても実現していたでしょうか？もしそうであれば、貴社の購入は新たな取り組みへの資金提供にはなりません。これは市場において現在議論されている重要な問題ですので、ぜひこの点を尋ねてみてください。
• スコープの取り扱いについて明確にいたします：まず、主張の根拠について合意してください。2027年初頭に発効する「Science Based Targets initiative」の「Corporate Net-Zero Standard V2」に基づき、「ブック・アンド・クレーム」方式による購入は、システムへの貢献に関する主張を裏付けるものであり、報告対象となるスコープ3インベントリには含まれません。したがって、そこでは検証済みの削減量は示されません。
• ヴィンテージと納期：生産はいつ行われ、証明書はいつ交付されるのでしょうか。先物取引には、ご留意いただき、考慮しておく必要がある納品リスクが伴います。

属性の主張を以下で確認してくださいSylvera

Sylvera これにより、調達部門やサステナビリティ部門は、実物製品やその特性を自信を持って購入し、産業の脱炭素化を支援するために必要な、独立した裏付けを得ることができます。

• EACの保証および市場情報：当社は適格性と信頼性を評価いたしますので、お客様はEAC（環境属性証明書）が適格であるかどうか、その信頼性はどの程度か、またリスクがどこにあるかを迅速に把握することができます。さらに、リアルタイムの市場シグナル、オフテイクデータ、価格情報に基づいて構築された需給モデルと組み合わせることで、その価値についてもご確認いただけます。
• カーボンインテンシティ の認証： Sylveraが提供する「カーボンインテンシティ 」評価は、3,000カ所以上のセメント施設および700カ所以上のアンモニア施設に加え、水素や燃料についても、施設レベルでの独立したCI検証を行います。これにより、お客様は確固たる意思決定を行うために不可欠な根拠を得ることができます。
• 1回の評価で複数の枠組みに対応： Sylvera は、単一のデータ入力から、CBAM、LCFS、RFNBO、およびEU ETSの各要件に基づくCIを算出します。これにより、個別の調査を依頼することなく、同一の生産活動が各制度の下でどのように評価されるかを容易に確認することができます。
• 実証済みのCIと市場価値：例えば、Sylvera は、低炭素セメント技術を開発するCura社について、排出量を85％削減したことを独立して実証しました。その後、Cura社は当社の調査結果をデータルームに掲載し、投資誘致に活用しました。これは、実証済みのCIが投資家や買い手にとって価値あるものであることを明確に示す事例です。
• 市場データ： Sylveraの「Commodity Insights」では、属性別価格、市場の動向、および買い手の動向を追跡しています。このような新興市場においては、他社がいくら支払ったかを知ることは、価格形成において重要な要素となります。
• 属性やクレジットを横断する単一の指標：多くの企業バイヤーは、EAC（排出量削減クレジット）と炭素除去クレジットを保有しています。「Sylvera 」は両方を評価するため、単一の証拠基準ですべてを網羅することができます。
• 独立性： Sylvera は、属性証明書の発行、販売、仲介を行っておりません。当社は、評価対象となるいかなる証明書の取引量や価格についても利害関係を有しておらず、これにより利益相反を回避しております。

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