Demanda de créditos de carbono: qué la impulsa (y qué deben seguir los desarrolladores)

El mercado de créditos de carbono genera miles de millones en valor de mercado, y existe una creciente demanda para asegurar créditos antes de 2030. Pero estos datos no responden a las preguntas fundamentales para los desarrolladores:

• ¿Quién compra créditos?
• ¿Cuándo compran créditos?
• ¿Qué criterios priorizan?
• ¿Encontrará compradores mi proyecto cuando se emitan los créditos?

Para comprender la demanda, hay que ir más allá de las cifras agregadas y analizar el comportamiento de los compradores, reconocer la fragmentación del mercado y ajustar los plazos a las compras reales. Este artículo desglosa los factores que impulsan la demanda, cómo está cambiando y qué señales deben vigilar los desarrolladores.

¿Qué entendemos por demanda de créditos de carbono?

Hay una diferencia entre la demanda, los compromisos y las compras de créditos de carbono.

• La demanda de créditos de carbono representa la necesidad total potencial del mercado basada en los objetivos climáticos de las empresas, las obligaciones de cumplimiento y los compromisos de cero emisiones netas. Esta demanda teórica genera titulares y previsiones de mercado, pero no garantiza directamente las transacciones.
• Los compromisos de créditos de carbono incluyen intenciones anunciadas, objetivos de adquisición y acuerdos de compra a plazo. Estos compromisos indican el interés de los compradores, pero varían en cuanto a su carácter vinculante. Por ejemplo, algunos son contractualmente firmes, mientras que otros son meramente aspiracionales.
• Las compras de créditos de carbono se producen cuando los compradores completan transacciones financieras y/o retiran créditos. Se miden a través de retiradas de registros y transacciones verificadas.

Cabe destacar que la demanda es episódica, no continua. La mayoría de los compradores trabajan con ciclos de adquisición anuales vinculados a los plazos presupuestarios y de presentación de informes. Las compras suelen concentrarse en momentos específicos, como el cuarto trimestre para los participantes voluntarios en el mercado de carbono y los plazos reglamentarios para los compradores que deben cumplir con la normativa.

La confianza, la credibilidad y el riesgo de ejecución determinan si la demanda teórica se convierte en transacciones. Al fin y al cabo, los compradores evalúan la calidad, la adicionalidad y la permanencia antes de comprometer su capital. Los proyectos que demuestran estas características generan más ingresos.

Las tres principales fuentes de demanda de créditos de carbono

La demanda proviene de distintos segmentos de compradores con diferentes motivaciones, plazos y expectativas de calidad. Esto es lo que los desarrolladores deben saber:

Demanda voluntaria corporativa

Las empresas que persiguen objetivos de cero emisiones netas impulsan la actividad voluntaria del mercado del carbono mediante la fijación interna de precios del carbono y ciclos de adquisición predecibles. Sin embargo, las diferencias entre sectores son realmente importantes.

La energía y los servicios públicos dominan la demanda, representando el 56 % de las retiradas de créditos de carbono en 2025. Dentro de este sector, casi el 70 % de los créditos retirados provienen de proyectos forestales y de uso de la tierra: REDD+, IFM y ARR. Esto refleja tanto la escala de las emisiones como la preferencia por soluciones basadas en la naturaleza que se alinean con los objetivos medioambientales.

Las empresas de servicios profesionales favorecen los proyectos domésticos y comunitarios, en particular los programas de cocinas que aportan beneficios colaterales tangibles. Por otro lado, están las empresas tecnológicas, que atraen la atención por sus compras de derechos de eliminación de dióxido de carbono (CDR) duraderos, pero la CDR duradera solo representó el 0,1 % de sus retiradas reales en 2025. En otras palabras, la CDR sigue siendo un mercado incipiente.

Para obtener más detalles sobre quién compra qué, consulte nuestro informe sobre el estado de los créditos de carbono.

Los desarrolladores deben comprender qué sectores compran su tipo de proyecto, a qué precios y con qué frecuencia. De ese modo, pueden presentar sus proyectos de forma favorable.

Exigencia de cumplimiento

Los programas de cumplimiento normativo influyen cada vez más en la demanda. A partir de 2025, los mercados regulados y cuasi regulados representarán aproximadamente el 23 % de todos los créditos retirados o cancelados.

El Plan de Compensación y Reducción de Carbono para la Aviación Internacional (CORSIA) ejemplifica este cambio. Las proyecciones sugieren que la demanda de cumplimiento podría superar la demanda voluntaria en 2027, impulsada por la fecha límite CORSIA 1CORSIA en enero de 2028. La demanda prevista de créditos CORSIA se sitúa entre 150 y 210 millones para 2030, si se aplica según lo previsto.

La presión regulatoria ejercida por los sistemas de comercio de emisiones y la aviación internacional genera una demanda más predecible que los compromisos voluntarios, pero introduce restricciones. Los requisitos de elegibilidad, las restricciones de antigüedad y los procesos de aprobación obligan a los promotores a diseñar proyectos teniendo en cuenta los marcos regulatorios desde el principio.

Las primeras señales de los mecanismos del artículo 6 del Acuerdo de París añaden otra capa. A medida que los países pongan en práctica estos marcos a través de contribuciones determinadas a nivel nacional, los patrones de demanda cambiarán. Es muy probable que los desarrolladores que sigan de cerca la evolución de las políticas obtengan una ventaja estratégica en el diseño y la sincronización de los proyectos.

Demanda impulsada por los inversores y por el balance general

Un pequeño grupo de compradores sofisticados impulsa una actividad desproporcionada en el mercado mediante la cobertura de carteras, las compras previas a la emisión y el bloqueo estratégico del suministro.

En 2025, los acuerdos de compra ascendieron a un total de 12 300 millones de dólares,más de 12 veces el valor de los créditos retirados. Esto refleja los acuerdos a plazo entre aproximadamente 100-200 compradores que pagaron una media de 160 dólares por crédito para proyectos centrados en la eliminación, concretamente CDR duraderos. Las empresas firman acuerdos de compra a largo plazo para garantizar el suministro futuro ante la preocupación de que la escasez del mercado pueda aumentar los precios o limitar las opciones de cara a 2030.

Entre los 80 mayores compradores seguidos por Sylvera, los volúmenes se inclinan en gran medida hacia unos pocos actores. Entre los cinco principales se encuentran Microsoft (58 %), la LEAF Coalition (11 %), Meta (5,6 %), la LNG Alliance (4,8 %) y CitiBank (4,7 %). Por lo tanto, conectar con unos pocos compradores de alto nivel podría resultar más rentable desde el punto de vista financiero que perseguir a cientos de compradores más pequeños.

Para los desarrolladores, esto genera oportunidades y riesgos. El capital inicial fluye hacia proyectos que demuestran compensaciones creíbles y créditos de alta integridad. Sin embargo, la dependencia de una base de compradores limitada significa que los cambios en la estrategia de una sola empresa pueden afectar a toda la cartera de proyectos.

Por qué la demanda de créditos de carbono no es un mercado global de créditos de carbono

Hablar del«mercado del carbono» oscurece la realidad. La demanda está fragmentada entre tipos de proyectos, geografías, añadas y calidades percibidas, de tal manera que algunos créditos son prácticamente invendibles, mientras que otros alcanzan precios elevados. Profundicemos en el tema:

• El tipo de proyecto es lo que crea la división más profunda. Los compradores gastaron 590 millones de dólares en silvicultura y uso de la tierra en 2025, y las jubilaciones se alejaron del antiguo REDD+ para orientarse hacia proyectos de IFM, ARR y agricultura. Mientras tanto, un pequeño grupo de compradores paga 160 dólares por crédito por CDR duradero, 100 veces más que los precios habituales de los proyectos basados en la naturaleza en los mercados voluntarios.
• La geografía también puede influir en la demanda. Algunos compradores dan prioridad a los proyectos en economías en desarrollo debido a los beneficios colaterales y al impacto en el desarrollo. Otros prefieren jurisdicciones con una sólida integridad medioambiental y un menor riesgo de entrega.
• La antigüedad influye tanto en el precio como en la comerciabilidad. Las antigüedades recientes suelen cotizarse con primas, mientras que los créditos más antiguos a veces se consideran irrelevantes para los objetivos climáticos actuales. Los compradores comprometidos con los marcos de iniciativa de objetivos basados en la ciencia tienden a dar prioridad a los datos antiguos.
• La calidad y el perfil de riesgo ayudan a determinar si los créditos se venden o no. La calidad general del mercado ha mejorado gradualmente: los créditos BBB+ representaron el 23 % de las emisiones en 2025 (frente al 14 % anterior) y el 31 % de las retiradas (frente al 25 % anterior). Sin embargo, la mejora se está ralentizando debido a la oferta limitada de créditos de alta calidad, el aumento de los precios y el número de créditos de baja calidad disponibles.

Por eso los titulares sobreel «tamaño total del mercado» ocultan el comportamiento real. El crecimiento del valor de mercado no se traduce en demanda para todos los proyectos. El cambio de una demanda basada en el volumen a una basada en la calidad significa que los compradores se concentran en un número menor de créditos que cumplen sus criterios únicos, a menudo muy estrictos.

La calidad como filtro de demanda

La calidad crediticia es un filtro del mercado, no solo un mecanismo de fijación de precios.

Los compradores corporativos se enfrentan a un escrutinio cada vez mayor por parte de las partes interesadas, los reguladores y el público. Los créditos de menor calidad los exponen a riesgos reputacionales y acusaciones de «greenwashing». Por ello, la demanda se inclina hacia proyectos que demuestran una sólida adicionalidad y permanencia.

Los beneficios colaterales y la alineación de la reputación también influyen en las decisiones. Los proyectos que aportan beneficios en materia de conservación, desarrollo comunitario o medio ambiente, más allá de la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero, son muy apreciados por los compradores que alinean los objetivos de compensación de carbono y sostenibilidad.

Este filtro de calidad funciona de manera diferente según el tipo de proyecto. En el caso de las soluciones basadas en la naturaleza, los compradores evalúan el riesgo de fugas, la precisión de la línea de base y los protocolos de supervisión. En el caso de la eliminación basada en la tecnología, como la captura directa de aire, se tienen en cuenta la eficiencia energética, las emisiones durante el ciclo de vida y la permanencia del almacenamiento.

En pocas palabras, los desarrolladores deben garantizar la calidad del proyecto desde el principio para alcanzar el éxito.

El momento es más importante que el volumen en el mercado del carbono

Los desarrolladores subestiman cómo el momento influye en la demanda. Comprender cuándo compran los compradores es tan importante como saber qué compran.

Los ciclos de adquisición corporativos siguen los presupuestos anuales y los plazos de presentación de informes de sostenibilidad. Muchas empresas finalizan las compras de créditos de carbono en el cuarto trimestre para la presentación de informes del año natural. Esto genera picos de demanda predecibles, pero permite que los créditos del primer trimestre permanezcan más tiempo sin encontrar compradores.

La verificación y el momento de emisión introducen complejidad. Los créditos emitidos antes de que finalice el ciclo de adquisición del comprador pueden venderse rápidamente. Los créditos emitidos después pueden tardar un año entero en venderse. Este desfase temporal crea un riesgo de inventario que los desarrolladores deben gestionar.

También debemos mencionar que las compras al contado y las compras a plazo siguen plazos diferentes. Los compradores al contado quieren la entrega inmediata de los créditos emitidos. Los compradores a plazo comprometen capital años antes de la emisión, pero exigen una exhaustiva diligencia debida previa y garantías de calidad.

Lo que los desarrolladores suelen entender mal sobre la demanda

Los desarrolladores cometen errores comunes en relación con la demanda y crean riesgos innecesarios:

Suponer que la demanda está garantizada una vez que existen los créditos es el error más común. La aceptación del registro demuestra que un proyecto cumple con los requisitos metodológicos, pero no dice nada sobre la demanda del mercado. Cientos de proyectos registrados han emitido créditos que permanecen sin vender durante años.

La excesiva dependencia de la aceptación del registro por sí sola agrava este error. Los registros validan las metodologías y verifican las reducciones de emisiones, pero no evalúan el interés del mercado, las expectativas de precios ni las preferencias de los compradores. Un crédito registrado es necesario, pero no suficiente para las ventas.

Al juzgar erróneamente la sensibilidad al precio frente a la confianza en la entrega, los desarrolladores compiten en precio cuando los compradores priorizan la fiabilidad. Los principales compradores pagan primas por una sólida trayectoria, una supervisión transparente y un bajo riesgo de entrega. Las rebajas de precios son señal de debilidad, no de ventaja competitiva.

Tratarel «interés del comprador» como una demanda firme supone una pérdida de tiempo y capital. Las cartas de intención, los memorandos de entendimiento y las expresiones de interés no se convierten en realidad sin la debida diligencia, el compromiso legal y las condiciones de pago. Distinga las señales débiles de los compromisos firmes.

Lo que los desarrolladores deben tener en cuenta para comprender la demanda

Como desarrollador, puedes supervisar señales específicas para identificar el comportamiento de los compradores y las tendencias emergentes. Aquí tienes tres aspectos que debes seguir para mantenerte a la vanguardia:

Señales del comportamiento del comprador

Realice un seguimiento de quién compra qué tipos de proyectos, y en qué rangos de calidad, precios, añadas y zonas geográficas. Esto le permitirá afinar su posicionamiento y sus esfuerzos de divulgación.

Además, las preferencias del sector revelan ciertos patrones. Las empresas energéticas favorecen las soluciones basadas en la naturaleza. Las empresas tecnológicas anuncian compras duraderas de CDR, pero retiran principalmente créditos convencionales. Los servicios profesionales prefieren los beneficios colaterales para la comunidad. Adapte las preferencias de los compradores a su proyecto.

Una cosa más: las compras únicas y los compradores habituales indican cosas diferentes. Los compradores habituales demuestran una demanda constante y unos procesos de adquisición consolidados. Los compradores únicos pueden haber probado el producto, pero no se han comprometido con programas continuados.

Indicadores de equilibrio del mercado

Las emisiones y retiradas revelan la dinámica de la oferta y la demanda.

Cuando las retiradas superan a las emisiones, las existencias se reducen y los precios se fortalecen. Cuando las emisiones superan a las retiradas, las existencias aumentan y los precios se estancan, o incluso caen.

El aumento o la reducción de las existencias por tipo de proyecto proporciona información detallada. Algunas categorías se enfrentan a un exceso de oferta, mientras que otras muestran mercados ajustados. Los promotores deben tratar de comprender su segmento específico en lugar de agregar datos de todo el mercado.

Además, los compromisos a plazo y la actividad al contado indican la confianza de los compradores y la madurez del mercado. Los elevados volúmenes a plazo sugieren que los compradores esperan restricciones futuras en el suministro.

Señales de precios

La dispersión de precios según la calidad y el tipo de proyecto revela lo que valoran los compradores.

Los créditos de alta calidad obtienen primas más sustanciales que los créditos de baja calidad dentro de la misma categoría. Esta diferencia indica a los desarrolladores qué atributos impulsan el poder de fijación de precios.

Al mismo tiempo, la volatilidad de los precios sugiere incertidumbre sobre el valor fundamental. Los precios estables con una clara diferenciación basada en la calidad sugieren un mercado maduro.

Las primas por atributos específicos —beneficios colaterales para la biodiversidad, desarrollo comunitario o métodos innovadores de eliminación— indican las preferencias emergentes de los compradores. El seguimiento de estas primas ayuda a los promotores a decidir qué características del proyecto justifican una inversión adicional.

Cómo está cambiando la demanda de cara a 2030

La demanda puede aumentar hacia 2030, pero probablemente se concentrará en un número menor de proyectos de mayor calidad. Por lo tanto, cabe esperar un mercado más selectivo, no más fácil.

La presión para la divulgación de información que ejercen marcos como el Grupo de Trabajo sobre Divulgación de Información Financiera relacionada con el Clima acelera esta tendencia. A medida que las empresas informen sobre los riesgos relacionados con el clima y las emisiones residuales, examinarán minuciosamente la calidad de los créditos de carbono. Los créditos de baja calidad crean un riesgo de incumplimiento.

Además, los litigios climáticos y el escrutinio de las declaraciones climáticas de las empresas empujan a los compradores hacia compras conservadoras y defendibles. Los desafíos legales al greenwashing hacen que los compradores sean reacios al riesgo. Por eso, la mayoría prefiere créditos con una sólida validación por parte de terceros en lugar de alternativas baratas.

La disciplina en el suministro también determina la demanda futura. Si la emisión crece más rápido que las retiradas, el exceso de oferta reduce la urgencia y los precios. Si surgen restricciones en el suministro, especialmente en el caso de soluciones basadas en la naturaleza de calidad o proyectos de energía renovable escalables, aumentan los acuerdos de compra.

Es importante recordar que el crecimiento de la demanda no significa que las ventas sean fáciles. Significa que hay más compradores con estándares más altos, procesos de diligencia debida más sofisticados y menos tolerancia a la incertidumbre.

Implicaciones para los desarrolladores de proyectos

La dinámica de la demanda debería cambiar la forma en que los desarrolladores abordan el diseño de proyectos, la financiación y la estrategia comercial. Comprender esta dinámica es clave para el éxito.

En primer lugar, diseña proyectos con realismo en cuanto a la demanda. Para ello, tendrás que identificar segmentos específicos de compradores antes de finalizar los parámetros. Pregúntate:«¿Qué empresas compran este tipo de proyectos? ¿Qué estándares de calidad exigen? ¿Y qué rango de precios pagan?». Diseña partiendo de las preferencias de los compradores, en lugar de partir de lo que es técnicamente viable.

En segundo lugar, alinee los plazos con el comportamiento de adquisición para reducir el riesgo de inventario. Esto se puede hacer trazando un mapa de los calendarios fiscales, los plazos reglamentarios y los ciclos de presentación de informes de los principales compradores. Una vez hecho esto, programe los hitos del proyecto para entregar créditos cuando los compradores realicen adquisiciones activamente.

Comprender la demanda desde el principio afecta a todo lo que viene después. La financiación mejora cuando los promotores muestran vías claras para llegar a acuerdos de compra. La estrategia de precios se vuelve más sofisticada cuando se hacen seguimientos de los precios reales según la calidad y el tipo de proyecto.

Además, la asignación de riesgos en los acuerdos de compra depende de la comprensión de la tolerancia al riesgo del comprador. Algunos aceptan el riesgo de entrega a cambio de precios más bajos, mientras que otros exigen una entrega garantizada independientemente del rendimiento del proyecto. Este conocimiento debería influir en su estrategia.

Puntos clave

La demanda de créditos de carbono es real, pero selectiva. El mercado premia los proyectos que comprenden el comportamiento de los compradores, cumplen con los compromisos de calidad y se ajustan a los ciclos de adquisición.

Por lo tanto, los desarrolladores que detectan las señales de demanda con antelación reducen el riesgo comercial. Dichos desarrolladores se colocarán en la mejor posición para alcanzar el éxito, tanto ahora como en el futuro.

¿Desea obtener información detallada sobre el mercado que le permita desarrollar mejores proyectos y estimular la demanda de créditos de carbono? Market Intelligence Sylveraes el centro neurálgico utilizado por los actores del mercado para comprender las tendencias del mercado y profundizar en el comportamiento de compra de los compradores.

 Solicite una demostración gratuita de Sylvera para ver cómo nuestra plataforma ayuda a los desarrolladores.