"A lo largo de los años hemos invertido mucho en nuestro equipo de datos de campo, centrándonos en la elaboración de calificaciones fiables. Si bien esto garantiza la precisión de nuestras valoraciones, no permite la escala a través de los miles de proyectos que los compradores están considerando."
Para más información sobre las tendencias en la adquisición de créditos de carbono, lea nuestro artículo"Key Takeaways for 2025". Compartimos cinco consejos basados en datos para mejorar su estrategia de adquisición.
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Cómo se está perfilando ahora mismo el cumplimiento de CORSIA
A sólo 18 meses de la fecha límite para el cumplimiento de la primera fase del CORSIA, el sector de la aviación se enfrenta a una verdad incómoda: el mercado de créditos de carbono del CORSIA apenas existe y la preparación para el cumplimiento sigue estando muy poco desarrollada en todo el mundo.
El Sistema de Compensación y Reducción de Emisiones de Carbono para la Aviación Internacional (CORSIA) se diseñó para lograr un crecimiento neutro en carbono en la aviación internacional a partir de 2020. Sin embargo, a medida que las aerolíneas se acercan a la fecha límite del 31 de enero de 2028 para retirar las Unidades de Emisiones Elegibles (EEU) que cubren las emisiones de 2024-2026, tanto la disponibilidad de suministro como los marcos de cumplimiento siguen siendo inciertos.
Esto crea lo que los expertos del sector describen como el desafío del "huevo y la gallina": los promotores de proyectos y los países anfitriones necesitan señales claras de demanda para desbloquear la oferta, pero las señales de demanda permanecen silenciadas porque las aerolíneas esperan certidumbre en la oferta y claridad normativa en la aplicación.
En Sylvera, hemos llevado a cabo una modelización de mercado pionera en el sector para proyectar los resultados viables de la fase 1 de CORSIA, bajo diferentes restricciones de oferta, demanda y cumplimiento.
Volúmenes de oferta y demanda de CORSIA
La realidad del abastecimiento: Se avecinan graves restricciones
Oferta actual disponible: En junio de 2025, solo se habían emitido 15,84 millones de créditos CORSIA elegibles, todos del programa jurisdiccional REDD+ de Guyana. Cuando estos créditos se subastaron a finales de 2024 a 21,70 dólares por unidad, solo 11 aerolíneas compraron menos de 400.000 créditos, lo que pone de manifiesto el estado incipiente del mercado.
Oferta potencial frente a oferta accesible: Aunque más de 4.000 proyectos de los registros aprobados por la OACI podrían suministrar UDE técnicamente, la realidad es mucho más limitada. Solo aproximadamente 1.500 proyectos se encuentran en los 16 países que demuestran una preparación moderada para las autorizaciones del artículo 6 en virtud del Acuerdo de París.
Proyecciones de suministro: Los modelos de mercado sugieren que el suministro de CORSIA EEU podría variar drásticamente:
- Escenario máximo: 274 millones de UEE a finales de 2027 (suponiendo más de 30 países dispuestos a autorizar)
- Escenario moderado: 170-191 millones de UEE (suponiendo que más de 15 países estén preparados)
- Escenario restringido: Sólo 136-144 millones de UEE (suponiendo que sólo 7 países concedan autorizaciones)
La amplia gama refleja la incertidumbre fundamental en torno a la voluntad y la capacidad del país anfitrión para proporcionar las autorizaciones necesarias con los ajustes correspondientes.
Incertidumbre sobre la demanda: ¿Cumplirán realmente las compañías aéreas?
Demanda teórica: Si todas las aerolíneas de las jurisdicciones participantes cumplen los requisitos de compensación del CORSIA, la demanda de la primera fase alcanzaría los 144 millones de UEE. Las aerolíneas reguladas en sólo cuatro regiones -UE, EE.UU., EAU y Reino Unido- podrían representar la mitad de esta demanda.
La realidad del cumplimiento: A pesar de la participación voluntaria de 129 países en la primera fase del CORSIA, la preparación para el cumplimiento de la normativa no es la misma:
- De los 36 países responsables del 90% de las emisiones de la aviación internacional, menos de 15 han manifestado su voluntad de aplicar el CORSIA mediante una normativa nacional.
- Los dos principales emisores, China y EE.UU., no han confirmado su intención de aplicar el régimen.
- La mayoría de los países aún no han definido normas sobre la aplicación del CORSIA en sus jurisdicciones.
Consenso de expertos: Una encuesta realizada a más de 40 expertos en políticas y mercados reveló que el cumplimiento parcial con un suministro limitado se considera el resultado más probable, ya que este escenario recibió el 31% de los votos de los expertos. En combinación con el retraso en el cumplimiento, más de la mitad de los expertos esperan que las limitaciones de suministro afecten significativamente a la aplicación del CORSIA.
El cuello de botella de la autorización
La limitación más importante no es la disponibilidad de proyectos, sino las autorizaciones de los países anfitriones. En virtud del artículo 6 del Acuerdo de París, los países deben autorizar las exportaciones de créditos de carbono y aplicar los ajustes correspondientes a sus Contribuciones Determinadas a Nivel Nacional (CDN).
Situación actual: Sólo Guyana ha completado con éxito este proceso para los créditos aptos para el CORSIA. La mayoría de los demás posibles países de acogida carecen de marcos institucionales, capacidad técnica o voluntad política para autorizar la exportación de créditos a gran escala.
Valoración de los expertos: Cuando se les pidió que clasificaran las seis principales incertidumbres a las que se enfrenta el CORSIA, el 59% de los expertos votaron "el volumen de créditos con autorizaciones y los ajustes correspondientes" como la preocupación más importante o la segunda más importante, muy por encima de las preocupaciones sobre la integridad de los créditos, el cumplimiento de las normas o el respaldo de la UE.
Consejos estratégicos para que las aerolíneas se preparen para un suministro variable de CORSIA
1. Evalúe su riesgo de incumplimiento
Las aerolíneas deberían evaluar inmediatamente sus requisitos específicos de compensación en diferentes escenarios de cumplimiento. Incluso las aerolíneas de jurisdicciones sin una aplicación clara pueden enfrentarse a presiones competitivas para demostrar voluntariamente el cumplimiento del CORSIA.
Preguntas clave:
- ¿Cuál es el exceso de emisiones previsto para 2024-2026?
- ¿Cómo tiene previsto su jurisdicción reguladora hacer cumplir el CORSIA?
- ¿Cuáles son los riesgos para la reputación derivados del incumplimiento, incluso sin requisitos legales?
2. Supervisar activamente la evolución de la oferta
Dadas las limitaciones de la oferta, las aerolíneas deberían seguir de cerca los progresos de autorización del país anfitrión. Los países que están desarrollando los marcos del Artículo 6 afectan directamente a la disponibilidad de crédito para proyectos en sus territorios.
Seguimiento prioritario:
- Seguimiento de los 16 países que muestran una preparación moderada para el Artículo 6
- Seguimiento de la evolución de los programas JREDD+ (en particular los programas ART TREES y Verra)
- Atentos al lanzamiento del programa de créditos PACM, que podría proporcionar una oferta significativa
3. Prepararse para múltiples escenarios
Las aerolíneas deben desarrollar planes de contingencia para diferentes situaciones de oferta y demanda:
- Escenario de pleno cumplimiento: Asegurar 144 millones de UEE colectivamente en toda la industria.
- Escenario de cumplimiento parcial: Plan de 74 millones de UEE centrado en el cumplimiento regional
- Escenario de cumplimiento retrasado: Prepararse para una posible ampliación del plazo hasta enero de 2030
Enfoques de cumplimiento de CORSIA
Dado que el desarrollo de la oferta CORSIA requiere entre 12 y 24 meses para los procesos de autorización y la emisión de créditos, la ventana para abordar los desequilibrios entre la oferta y la demanda se está cerrando rápidamente. Las aerolíneas que empiecen ahora a planificar el cumplimiento de la normativa estarán en condiciones de sortear cualquier situación que surja en el mercado. Las que esperen corren el riesgo de enfrentarse a una grave escasez de oferta y a precios más elevados a medida que se acerque la fecha límite.
La cuestión no es sólo si las aerolíneas estarán preparadas para cumplir la CORSIA, sino si existirá toda la infraestructura de mercado necesaria para hacerlo a gran escala.
Obtenga el análisis completo del mercado CORSIA
Este reto de la oferta y la demanda es uno de los puntos clave del informe de Sylvera CORSIA First Phase Scenario Modeling, el primero del sector, basado en consultas con más de 40 expertos del sector y en una detallada modelización del mercado en seis escenarios de implantación.
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Ayudar a las compañías aéreas a sortear la complejidad del CORSIA
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Cumplimiento estratégico de CORSIA e inteligencia de mercado
Nuestros expertos en políticas ayudan a las aerolíneas, inversores y participantes en el mercado del carbono a desarrollar estrategias sólidas de cumplimiento de la CORSIA, proporcionando evaluaciones realistas de los escenarios de mercado y la evolución de la normativa. Le ayudamos a sortear la incertidumbre y a posicionarse para actuar antes de que suban los precios, garantizando que sus estrategias sigan siendo resistentes en múltiples escenarios.
Asistencia integral
Desde el descubrimiento inicial, pasando por una rigurosa diligencia debida, hasta la supervisión continua, Sylvera le ayuda en todo el proceso de obtención de créditos aptos para CORSIA. Nuestras calificaciones de confianza proporcionan un profundo análisis a nivel de proyecto para evaluar la verdadera calidad y el riesgo. Con una oferta limitada y una creciente demanda de créditos CORSIA, le ayudamos a identificar oportunidades de alta calidad en este mercado incipiente.
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Disponer de datos y perspectivas fiables es crucial para tomar decisiones con conocimiento de causa. Los datos de mercado de Sylvera proporcionan inteligencia de mercado en tiempo real, y nuestra modelización interna de escenarios le ayuda a tomar medidas climáticas de bajo riesgo.
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