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2年間にわたるステークホルダーとの協議を経て、サイエンス・ベースド・ターゲット・イニシアティブ（SBTi）は、「企業ネットゼロ基準（Corporate Net-Zero Standard）バージョン2.0（CNZS V2.0）」を発表しました。炭素市場にとって、その主な結論は極めて重要なものです。すなわち、カーボンクレジットはもはや企業のネットゼロ戦略において周辺的な存在ではなく、正式に枠組みに組み込まれ、大企業においては2035年からその利用が義務付けられることになります。
このブログでは、新しい基準が炭素クレジットに具体的にどのような意味を持つのか、規則がどのように機能するのか、そして市場にどのような展開が予想されるのかについて焦点を当てています。
何が変わったのか――そしてその理由は
CNZS V2.0は、SBTiのアプローチを大幅に改訂したものです。標準V2の約40％は、前バージョンと比較して完全に新規の内容であり、残りの60％は従来のアプローチに対する修正となっています。
SBTiは、目標の野心度を重視する枠組みから、実施に関する指針も提供する枠組みへと転換し、「移行パートナー」としての立場を再定義しました。この転換は、SBTiが協議の過程で受けたフィードバックを反映したものです。すなわち、すべての排出スコープにわたる絶対的な脱炭素化の実現は困難であるという指摘です。これはコミットメントの欠如によるものではなく、サプライチェーンの不透明さや低炭素技術の商業的普及の遅れなど、企業のコントロールの及ばない要因によるものです。
その結果、カーボンクレジットは現在、企業のネットゼロ達成に向けた手段の一つとして正当な位置づけが確立されています。これは、現在は自主的な取り組みとして、2035年以降は義務化される形となります。
継続的排出責任（OER）枠組み
炭素クレジットに関する変更の中心となるのは、新たに導入された「継続的排出責任（OER）」プログラムです。OERは、企業が検証済みの目標を通じて削減することが義務付けられている排出量を超えて、対象期間内に引き続き発生するすべてのスコープにわたる「継続的排出」を相殺するための、企業の気候変動対策への貢献を評価するものです。
OERは3つの段階を経て実施され、カテゴリーA企業（大企業および高所得国の中堅企業）とカテゴリーB企業（中小企業および低所得国の中堅企業）に対して、それぞれ異なる要件が設けられています。
1. 任意の表彰制度。
参加を申し込んだ企業は、以下の3つのランクに分けて認定されます：
- 取り組み：貢献予算を設定するか、検証済み排出削減成果（VMO）を支援することにより、現在発生しているスコープ1～3の排出量の少なくとも1％を削減します。
- 上級レベル：継続的なスコープ1～2の排出量の100％に加え、追加のスコープ3の排出量を削減し、継続的なスコープ1～3の排出量総額の少なくとも10％をカバーするようにします。これには、1トンCO₂eあたり20ドルの貢献予算、またはVMOを活用します。
- リーダーシップ：
- カテゴリーAの企業：(1) 1トンあたり80ドルに相当する貢献予算を設定し、(2) その貢献予算を用いて、対象となる排出量と同等の検証済み排出削減実績を購入し、(3) 残りの貢献予算を用いて、追加の検証済み排出削減実績を購入するか、または適格な気候変動対策を支援することにより、継続的なスコープ1～3の総排出量の100％を相殺すること。
- カテゴリーBの企業：継続的なスコープ1～2の排出量の100％を削減し、必要に応じて追加のスコープ3の排出量も削減し、合計で継続的なスコープ1～3の排出総量の少なくとも10％をカバーするようにします。具体的には、(1) 1トンあたり80ドルに相当する貢献予算を設定し、 (2) 当該拠出予算を用いて、対象となる排出量と同等の検証済み排出削減実績を購入し、(3) 残りの拠出予算を用いて、追加の検証済み排出削減実績を購入し、および／またはその他の適格な気候変動対策を支援すること。
拠出予算を設定する企業は、その資金を用いて、以下の気候変動対策のいずれかの分野を支援しなければなりません：
- 検証済みの緩和成果
- 事前の緩和措置のための資金
- 低炭素・脱炭素の研究とイノベーション
- 緩和策の実現を可能にする成果
- 適応とレジリエンスのための資金
- 損失および損害に対する資金援助
任意のフェーズへの参加を見送る企業は、ターゲット・バリデーションにおいてSBTiに説明を提出する必要があります。これは、参加が当然の慣行と見なされていることを暗に示しています。
2. 2035年からの炭素除去義務（カテゴリーA企業）。
2035年以降、大企業はスコープ1～3の排出量の少なくとも1％を、適格な炭素除去によって相殺しなければなりません。この割合は、ネットゼロ目標達成年（遅くとも2050年）までに、直線的に100％まで引き上げられます。任意のOER認定プログラムにすでに使用されたVMOsは、この要件に対して二重に算入することはできません。
対象となる排出量のうち、長寿命温室効果ガス（CO₂、N₂O、およびハロゲン化合物）に起因する排出量の少なくとも10％は、数世紀から数千年もの間炭素を貯留できる長寿命の吸収源によって相殺されなければなりません。この割合は、ネットゼロ達成年までに直線的に100％まで増加します。短寿命温室効果ガスによる排出量は、短寿命および長寿命の吸収源を任意に組み合わせて相殺することができます。
2035年に設定された割合は、企業が2035年以降、継続的な排出による影響に対して段階的に責任を負うという意向を示すための、あくまで目安となる要件であることに留意することが重要です。SBTiは、その時点で入手可能な最良の科学的知見を反映させるため、次回の「Corporate Net-Zero Standard（バージョン3）」の大幅な改訂において、基準を見直す予定です。
3. ネットゼロ達成（すべての企業において、それぞれのネットゼロ目標年までに）。
ネットゼロ目標年度およびそれ以降、カテゴリーAおよびBのすべての企業は、スコープ1～3の排出量をゼロまたは残留レベルまで削減し、残存する排出量については適格な炭素除去によって相殺しなければなりません。長寿命の温室効果ガス（GHG）による残留排出量は、長寿命の除去手段によって相殺する必要があります。残りの残留排出量については、短寿命、長寿命、またはその組み合わせの除去手段を使用することができます。
企業は、相殺に用いた除去クレジットが受入国の承認を得ているか、およびそれに対応する調整（CA）の対象となっているかを開示する必要があります。SBTiは、企業がNDCとの相殺に同時に使用されていない除去クレジットを利用し、可能な場合には対応する調整を適用することを推奨しています。
カーボンクレジット 、どのようなものがカーボンクレジット として認められますか？
本基準は、「検証済み緩和成果（VMO）」の使用を規定するものです。VMOとは、緩和成果のうち、事後的に評価され、独立した第三者機関による保証（例：炭素クレジット基準に基づく検証）を受け、かつ、他の主体による同時請求が行われない状態で、請求時点で恒久的に消却される、明確に定義されたサブセットを指します。
VMOは、以下のいずれか一つ以上から派生している必要があります：
- 自社のバリューチェーン外の排出源からの排出削減
- 炭素隔離または二酸化炭素除去
- 自然の炭素吸収源の保護、回復、または増進
VMOを生成するすべての活動は、以下の最低限の完全性基準を満たす必要があります：
- 買収企業による、プロジェクトレベルでのデューデリジェンスの記録
- 人権、生物多様性、および先住民族・地域コミュニティ（IPLC）の権利を保護するための措置
- カーボン・ロックインなし
- 方法論、成果、および利益配分に関する透明性のある報告
- 追加性
- 取り消しリスクに対する保護措置
- 独立した、認定を受けた第三者による保証
SBTiは、これらの基準に基づいて既存の第三者による枠組みや基準を認定するための正式なプロセスを策定する予定ですが、上記の最低基準が適用されます。
これは市場にとってどのような意味を持つのでしょうか？
カーボンクレジットは、企業のネットゼロ達成において不可欠な要素です
任意のOERプログラムへの不参加に関する開示要件は、明確な期待を示しています。すなわち、SBTiはカーボンクレジットを、信頼性の高いネットゼロ戦略の標準的な構成要素と見なしているのです。この穏やかでありながらも意味のあるシグナルは、NZSに準拠する企業、さらにはそれ以上の取り組みを行う企業に対して、投資家、顧客、市民社会といったステークホルダーの期待を変化させる可能性が高いでしょう。
2035年から大企業を対象とした排出削減義務が段階的に導入されることに伴い、市場には初めて規制の枠組みに裏打ちされた、明確かつ高まりつつある需要の兆しが見られます。特に、企業による購入量は、排出量算定の閾値を満たすには程遠く、ましてやカーボンニュートラル達成に必要な量には到底及ばないため、需要は大幅に増加すると予想されます。
Sylvera のモデル分析によると、3つの新たな要件が中程度に導入された場合でも、2030年までにSBTi主導のカーボンクレジット 170％近く増加すると予想されます。より楽観的なシナリオでは、2035年までに需要が11億トンに迫ると見込まれています。
自然に基づく解決策が正式に承認されました
VMOの定義については特に留意が必要です。重要な点として、その範囲は吸収量にとどまりません。具体的には、「自社敷地内に所在しない排出源からの排出量を削減する」ための取り組みが明示的に認められています。
「バリューチェーン」という概念に加え、「自然の炭素吸収源の保護、回復、および強化」が盛り込まれたことは、自然に基づく解決策（NBS）に対する重要な支持表明と言えます。これは、2023年にNBSプロジェクトの信頼性に関する懸念が浮上したことを主な理由として、SBTiがこれまでカーボンクレジットの認定に消極的であったことを踏まえると、特に注目すべき点です。自然を明示的に包含することで、CNZS V2.0は、企業のネットゼロ戦略におけるNBS投資に対して、公式に承認された道筋を開くものとなります。
2035年以降の長寿命温室効果ガスの除去要件は、長寿命温室効果ガスの中和において技術に基づく除去を優先させるものですが、NBS（自然に基づく解決策）は、自主参加段階および短寿命温室効果ガスの対象範囲において、引き続き明確な適格性を維持しています。
この「包括的な」アプローチは、歓迎すべき転換です。これはNBSへの敬意を示すものであり、NBSは自然の回復を促進する上で不可欠であるだけでなく、何よりも市場に対し、より利用しやすく、拡張性があり、費用対効果の高い選択肢を提供するものです。
プロジェクトレベルのデューデリジェンスは、品質基準を引き上げます
カーボンクレジットの利用が飛躍的に増加する中、その基盤となるのは、高い信頼性の確保でなければなりません。実際、SBTiの最低信頼性基準では、企業がプロジェクトレベルで独自の「文書化されたデューデリジェンス」を実施することが明示的に求められています。
これは、単に第三者認証ラベルが付いたクレジットを購入するだけにとどまりません。これは、格付け ような、プロジェクト単位での独立した分析の重要性を強調するものです。Sylvera の格付けフレームワークは、炭素会計、追加性、永続性、コべネフィット 4つの主要な柱にわたるプロジェクトの完全性を分析することを中心としておりコべネフィット SBTiの最低完全性基準と整合していますコべネフィット これにより、買い手や投資家の意思決定を支援し、投資すべき適切な炭素プロジェクトを特定するためのデューデリジェンスの仕組みを提供します。
市場ではすでに信頼性の高いクレジットが好まれているものの、本基準により、品質への注目がさらに高まると予想されます。この変化により、供給側にはプロジェクト基準の向上に向けたさらなる圧力がかかることになります。
これに伴う調整：今後求められる要件
当初の草案では、CAを義務化することが提案されていましたが、受入国の準備状況が不十分であること、および信用供与の制約に対する懸念から、この方針は撤回されました。SBTiは、この要件について今後の規格改訂版で見直すと表明しており、CNZSの将来のバージョンにおいてCAが義務化される可能性は残されています。
SBTiの提言は、自主的市場と規制遵守市場の間で急速に進んでいる連携を浮き彫りにしています。その中心にあるのがCAです。VCMはこれまで、第6条メカニズムとは独立して運営されてきましたが、適格性のピークと市場の汎用性を兼ね備えた「スーパークレジット」への需要が高まっていることが、需要の新たな時代を牽引しています。 CNZS V2.0は、CAを言及することで、この傾向をさらに強めています。VCMにおけるCAの役割は定着しつつあり、これは、より統合されたグローバル市場を育成しつつ、ホスト国の能力向上に取り組む必要性を浮き彫りにしています。
現在、カーボンクレジットに投資している企業にとって、どのプロジェクトがホスト国の承認を得られる可能性が高いかを把握することは重要です。Sylvera「Article 6 &CORSIA 」では、国ごとの承認の可能性や、各管轄区域における認証機関（CA）の状況を追跡しています。
結論
カーボンクレジットがSBTiの「企業ネットゼロ基準」に正式に組み込まれたことは、VCMにとって画期的な進展です。これにより、カーボンクレジットは企業のネットゼロ戦略において信頼性が高く、当然の構成要素として位置づけられ、2035年以降も拡大し続ける体系的な需要の道筋が確立されました。
この基準の完全性に関する要件により、すべてのクレジットが適格となるわけではないことが明確になっています。プロジェクトレベルの品質評価、追加性、および第三者による保証は、絶対に欠かせない要件です。どのクレジットを購入すべきか検討している企業や、この構造的な需要から最も恩恵を受けるプロジェクトの種類を理解しようとしている投資家にとって、プロジェクトレベルでクレジットの品質を評価する能力は不可欠となるでしょう。
CNZS V2.0を踏まえたカーボンクレジット 予測モデルに関する詳細は、Sylvera分析レポートをご覧ください。新基準に基づく商品証明書および環境属性証明書に関する当社の分析については、こちらをご覧ください。
