「量」から「価値」へ：ブラジルの長期的な炭素ビジネスにおける機会

資本市場はすでに炭素市場に長期的な賭けを打っています。2025年には123億米ドル規模の先物引取契約が発表され、その大半は10年以上という長期契約であり、価格はスポット市場を大幅に上回っています。信頼性の高い炭素除去量は3年連続で不足している一方で、格付けのない供給量は依然として過剰な状態が続いています。市場のシグナルは明確です。もはや取引量だけでは信頼は得られず、価格も取引量に連動しなくなっているのです。

購入者にとっては、これは不確実性による割引ではなく、実際のリスクを反映した価格で、品質と納期の確実性が保証されることを意味します。開発者にとっては、差別化されていないコモディティとしての価格ではなく、十分に文書化され、信頼性の高いプロジェクトにふさわしい価格で評価される資金調達が可能になることを意味します。

ブラジルでは、この変化が、同国独自の規制枠組みの構築と並行して進んでいます。本パネルディスカッションでは、ブラジル排出量取引制度（SBCE）におけるガバナンスの在り方や、品質向上に向けたインフラ整備のロードマップについても取り上げます。具体的には、ブラジルで整備が進められている制度、規則、市場メカニズムが、いかにして「完全性」を基準として確立できるのか、そしてそれが、カーボンクレジットを購入・開発・資金提供する関係者にとって、実際にはどのような意味を持つのかについて議論します。

市場はもはや取引量に対して対価を支払わなくなりました。戦略的な課題は、開発業者や購入者が、取引量ではなく価値を軸に市場を前進させるために、どのような立場にあるかということです。