回顾2023年：为COP28铺平道路

过去12个月里发生了许多变化，但并非所有变化都像某些报道所暗示的那样消极！尽管今年市场上出现了批评和质疑的声音，但我们在VCM（碳市场）的多个发展领域看到了切实的进展，这些领域正吸引着更多投资并不断提升质量，例如早期阶段或“发行前”项目、管辖区政策以及二氧化碳移除（CDR）活动。 通过梳理这些关键主题，我们也能预见2024年的发展趋势，并为买家、投资者以及有意进入VCM市场的人士指明未来12个月的准备方向。

2023年的主要主题

从这一时间线可以看出，今年新闻事件频发。那么，这对市场产生了什么影响？本文将探讨四大关键趋势，以及它们将如何延续至明年。

行业自律

2023年回顾

随着碳市场（VCM）的诚信问题受到越来越多的关注，今年行业内旨在解决市场供需两端问题的各项举措取得了重大进展。为设定信用质量门槛，国际碳市场诚信委员会（ICVCM）针对各项计划及信用类别发布了《核心碳原则》。市场已开始对ICVCM的指导作出反应，例如Verra修订了其VCS计划以确保兼容性。 与此同时，ICVCM正积极致力于界定碳信用类别，并借助目前正在组建的咨询小组，依据其框架对这些类别进行评估。 

VCMI的《碳信用额操作守则》阐述了碳信用额购买者应如何结合基于科学的净零目标（例如SBTi制定的目标）来使用碳信用额。SBTi通过就“价值链之外的减排”（BVCM）开展市场咨询，推进了其关于碳信用额使用指南的制定工作。我们希望在今年年底前能出台完整的BVCM指南。目前尚不清楚这些方法能否为参与碳市场提供有力的激励。

然而，对于希望明确如何与气候影响市场（VCMs）开展合作的企业而言，这些指导意见总体上是相容的。世界经济论坛最近发布的指导意见为企业提供了一份清晰的行动指南，说明企业如何最好地驾驭这一生态系统，以实现商业影响与气候影响的最大化。

展望未来

随着ICVCM开始批准和排除各类项目及类别，市场需求将发生变化，从而影响价格和上游项目开发。全面实施尚需时日，但鉴于市场对确定性的需求，预计那些能快速获得批准的项目和类别将迎来需求增长。 

SBTi 已成为该领域的领军机构，其关于基于价值减碳（BVCM）的指导意见有望提振市场信心并刺激需求。然而，从迄今为止的咨询情况来看，该组织已明确表示不太可能推出重大变革，例如强制要求采用基于价值减碳（BVCM）或对相关声明进行验证。总体而言，预计新指导意见在短期内不会对市场产生显著影响。 

‍法规

2023年回顾

许多司法管辖区的监管机构也对碳市场参与者（VCMs）及市场诚信问题表现出日益浓厚的兴趣。其中，美国金融监管机构商品期货交易委员会（CFTC）走在前列，该机构就碳市场参与者问题召开了公开会议，并呼吁举报碳市场违规行为。

今年，各方致力于通过扩大气候相关披露制度来提高透明度，其中新增了关于碳信用额使用情况的报告要求。最引人注目的是，新出台的国际可持续性准则委员会（ISSB）标准 已被纳入CDP报告体系，新加坡等国家正考虑采纳这些标准；此外，欧盟和美国（包括美国证券交易委员会（SEC）在联邦层面以及加利福尼亚州在州层面）也提出了新的相关规定。

许多司法管辖区也在加强对企业可持续发展声明（例如“碳中和”）的监管。欧盟拟议的立法旨在禁止或限制“碳中和”声明，这一举措已受到广泛报道；此外，美国和英国也对广告指南进行了（力度较小的）更新。

展望未来

虽然对虚拟货币平台（VCM）的直接监管可能还需要一段时间，但监管机构目前已开始朝这一方向采取行动。值得关注的一个地区是英国，该国政府正准备就虚拟货币平台启动咨询程序，并可能根据《斯基德莫尔审查报告》的建议，认可或采纳自律标准。

在美国，美国证券交易委员会（SEC）修订后的信息披露规则预计即将出台。尽管该规则的覆盖范围可能不如最初提案那样全面，但它仍将极大推动全球最大经济体在气候相关报告方面的进展。

‍第六条

2023年回顾

根据第6.2条，许多国家继续签署双边协议，并已达成63个试点项目。 2022年底，我们还见证了加纳与瑞士之间根据该机制首次获准进行配额转让 。正如COP27所商定，今后各国在进行交易前，需提交《初始报告》，详细说明其合作计划。迄今为止，加纳和瑞士是唯一这样做的国家，但我们预计2024年将有更多国家跟进。

第6.4条尚未得到落实，因为各缔约方仍在就该机制的具体条款进行磋商，包括哪些活动符合资格。今年的讨论进展缓慢，包括在波恩闭会期间会议上的讨论也是如此。 近期谈判曾希望就移除及经批准的方法学达成一致立场，尽管未达成共识，但监督机构主席宣布讨论取得了“质的飞跃”（就讨论的深度和细节而言，即便共识程度有限）。

展望未来

预计一些已签署协议的国家将在来年提交初次报告，并推进其第6.2条合作。  

鉴于近期磋商取得的突破性进展，第28届缔约方大会（COP28）有望在《联合国气候变化框架公约》第6条第4款的落实方面取得实质性进展。关键议题包括经核准的方法学、碳移除、活动周期程序以及核查与验证。不过，目前普遍预计第6条第4款不太可能在2025年前得到落实。

市场融合

 2023年回顾

自愿碳市场（VCM）最初仅被视为在碳定价合规机制建立前的过渡性措施。尽管这一进程耗时远超预期，但自愿市场与合规市场的融合仍是一项长期趋势，预计将持续下去。目前，包括墨西哥、加利福尼亚、澳大利亚、韩国和南非在内的多个合规碳定价体系，已允许在一定范围内使用自愿碳信用额。 

根据第6条制定的规则和规范也对自愿碳市场（VCM）产生影响。其中一个关键问题是“相应调整”（CAs）。 目前存在若干激烈争论，例如在自愿碳市场中何时以及是否需要进行相应调整，以及如何使用未进行相应调整的碳信用额。这也促使包括印度尼西亚和津巴布韦在内的东道国出台了一系列法规，因为它们希望加强对碳项目和减排量的控制，从而有助于实现其《巴黎协定》目标。

展望未来

预计到2024年，将有更多国家推出允许使用碳信用额的合规机制，例如新加坡的碳税。 

一个特别值得关注的领域是，合规市场有望推动对二氧化碳移除产生巨大需求。 目前，英国和欧盟的排放交易体系（ETS）均不允许使用任何自愿性碳信用额。不过，预计两者都可能在不久的将来允许有限度地使用碳移除：欧盟预计将于2026年就此发布一份报告，而英国最近的咨询也已提出这一问题。得益于碳移除，欧盟排放交易体系目前预计将在2045年实现净负排放。 

即将推出的亮点

在接下来的几个月里，以下是几个值得关注的重要事件：

• COP28

气候大会（COP）将于11月30日至12月12日在迪拜举行，这是每年气候议程上的重要盛事。敬请关注我们即将发布的博客，了解大会的亮点，并关注我们团队的实时报道——他们将亲临现场，全程跟踪大会的最新动态。

• 美国

2022年3月，美国证券交易委员会（SEC）——一家关键的金融监管机构——发布了一份关于气候相关财务披露的规则草案。 我们已等待最终版本数月之久，目前预计将于2024年初发布。该法案的内容可能较最初提案有所弱化——其中关于范围3的披露要求尤为争议——但仍将对整个可持续发展领域的透明度产生重大影响。如需深入了解披露相关内容，请点击此处查阅我们的博客。 

• 英国

英国政府原计划在年底前发布一份关于VCM监管和政策支持的咨询文件，以回应《斯基德莫尔净零评估报告》——目前预计该文件将于12月发布，但更有可能推迟至2024年初。这份文件将有力地反映英国在VCM领域的政策优先事项及其目标的雄心程度。

• 欧盟

目前，有多项可能直接影响VCMs的倡议正在立法程序中推进。其中包括《消费者赋权指令》及相关《绿色声明指令》。新的《企业可持续发展报告指令》——即欧盟更新后的信息披露规则——将于2024年1月1日生效。所有这些规定不仅将影响欧盟本土企业，也将影响在该地区运营的大型企业。

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