発行前の説明炭素プロジェクトへの早期投資について知っておくべきこと

2023年8月31日
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アナライズ・ダウニー
シニア気候コンサルタント

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TL;DR

あらゆる規模の企業が、発行前のカーボン・プロジェクトに投資するために上流に向かいつつあります。言い換えれば、クレジットが発行される前の開発初期のプロジェクトに資金を提供し、高品質の供給を確保するということです。 

バイヤーは、過剰与信、追加性永続性のリスクについて独立した保証を求めており、初期段階のプロジェクトから納品リスクを把握することに熱心です。

ディスカウントは、炭素市場参加者が現在入手可能な平均レートのクレジットを利用し、不完全性を考慮するための一つの方法を提供します。一方、上流プロジェクトへの投資は、質の高いクレジットの供給を促進します。

クレジットのライフサイクルにおけるプロジェクトの段階は、ユニークなリスクと機会を生み出す可能性があります。知っておくべきことは以下の通りです。

炭素クレジットのライフサイクルとは?

レジストリによって、その文書化とクレジットのプロセスを説明するために使用する言葉は異なりますが、プロセスはレジストリ間でほぼ同じです。下の図は、炭素クレジットの購入と償却が可能になるまでの一般的なプロセスの概要を示しています。 

プロジェクトが最初のアイデア出し、計画、開発の段階から、実際に市場にクレジットを提供できる段階になるまでには、何年もかかるということを心に留めておくことが重要です。

シルベラは以下の用語を使用しています。 発行前 発行前プロジェクトという用語を使って、検証済みのクレジットを市場に供給したプロジェクトと まだ 供給していないプロジェクトを区別しています。

ex-anteとex-postという用語もあります。炭素クレジットの文脈では、レジストリによる検証およびその後のクレジットのリリースがイベントとなります。事後クレジットは検証も市場放出もされていないため、すぐに償却することはできません。

事後クレジットはレジストリによって検証され、リリースされたものです。これらのクレジットは購入し、すぐに償却することができます。

発行前の段階では、プロジェクトのクレジットは完全に事前的なものです。プロジェクト・ライフサイクルの典型的な構造と順序に基づいて、発行プロジェクトは事前と事後の両方のクレジットを持つことができます。 

例えば、どの方法論やモジュールを使うか、追加性、場所、その他の重要なデータなどです。初期段階では、プロジェクト開発者は予想されるクレジット量の概略を説明し、通常、プロジェクトのライフタイムの各年について予想されるクレジット数を定義します。

プロジェクトが検証済みクレジットを発行できるのは、すでに発生した排出削減や除去に基づくものだけです。クレジットを発行するプロジェクトは、クレジットの発行コストと必要な検証プロセスのため、通常数年の間隔をあけて定期的にクレジットをリリースします。

発行前プロジェクトの評価方法

シルベラの炭素クレジット格付けは、市場に供給されたクレジットの品質を事後的に評価するものです。この格付けは、プロジェクトが定期的に発行される場合を含め、新しいデータが入手可能になった時点で定期的に更新されます。

しかし、発行前の段階のプロジェクトは、特有のリスクに直面しています。信頼できるプロジェクトを調達し、そのリスクを評価し、実施状況を監視することは、複雑で時間のかかる作業です。

そのため、発行前格付けは、投資判断に利用され、プロジェクトが発行時にどのような格付けを受けると予想されるかを示すものです。この詳細な評価は3つのモジュールで構成されています: 

完全性このプロジェクトが発行時に受けると予想される評価

配送について クレジットの発行方法と時期

価値。私たちの価格評価相関を使用して、これがどのようにお金に変換されます。 

これら3つのモジュールを通して、改善アクションは、プロジェクトの品質と価値を向上させるためのガイダンスを提供します。

そのため、こうしたアーリーステージのプロジェクトに投資しようとする企業退職者や投資家にとって、発行前格付けは、買い手により信頼性の高いクレジットを供給し、プロジェクトの質を向上させる機会を与えるため、自信と管理意識を与えることができます(金融機関にとっては、より伝統的なプロジェクト・ファイナンスとよく似た投資機会です)。(金融機関にとっては、より伝統的なプロジェクト・ファイナンスとよく似た投資機会です)。

発行前プロジェクトが質の高い供給を生み出す仕組み

シルベラの使命は、真の気候変動対策への投資を奨励することです。発行前の炭素クレジット・プロジェクトに投資されることを待ちながら、傍観者となっている資本は膨大な数に上ります。当社独自のフレームワークを用いて発行前プロジェクトを評価することで、投資家がこれらのユニークな投資に関連するメリットとリスクを特定できるよう支援します。

上流への投資は、企業の気候変動対策やネット・ゼロ行動計画を支えるために必要な高品質の供給規模を創出するために不可欠です。厳密さ、深さ、データに基づいたシルベラの独立した保証は、資本のロックを解除し、フライホイールを動かすために必要な勢いです。 

プレ・イサンス格付けの詳細については、 プレ・イサンス入門書をダウンロードしてください。

著者について

アナライズ・ダウニー
シニア気候コンサルタント

シルベラのシニア・テクニカル・クライメート・コンサルタントとして、市場参加者の炭素戦略の策定や自主的な炭素市場の運営を支援。シルベラの設立当初、格付けチームの一員として、炭素プロジェクトの分析、REDD+やARRを含むプロジェクト型フレームワークの開発を支援。また、海底リモートセンシング企業の共同設立者として、商業化と新製品開発の経験も有しています。彼女は、気候変動に取り組むためのデータ主導でスケーラブルなソリューションを開発するために、専門分野の橋渡しをすることに情熱を注いでいます。

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