Una mirada retrospectiva a 2023: Preparando la COP28

En los últimos 12 meses han cambiado muchas cosas, y no todas han sido tan negativas como sugieren algunos informes. Aunque este año afloraron las críticas y las dudas en el mercado, vimos una tracción real en el desarrollo de áreas del MCV para una mayor inversión y una mejor calidad, en ámbitos como los proyectos en fase inicial o "pre-emisión", los enfoques jurisdiccionales y las actividades de eliminación de dióxido de carbono (CDR). El análisis de algunos de estos temas clave también nos da una idea de lo que podemos esperar en 2024 y de cómo los compradores, los inversores y quienes estén pensando en entrar en el mercado de la CVM deberían prepararse para los próximos 12 meses.

Temas clave a partir de 2023

Como se desprende de esta cronología, ha sido un año cargado de noticias. ¿Cuál ha sido el efecto en el mercado? Aquí analizamos cuatro tendencias clave y cómo se trasladarán al próximo año.

Autorregulación del sector

Recapitulación 2023

Ante el creciente escrutinio de la integridad de los MVC, este año se han producido importantes avances en las iniciativas del sector para abordar los problemas tanto del lado de la oferta como de la demanda del mercado. Estableciendo un umbral para la calidad de los créditos, la ICVCM publicó sus Principios Básicos del Carbono tanto para los programas como para las categorías de créditos. El mercado ya ha empezado a reaccionar a las orientaciones de la ICVCM, como Verra, que ha revisado su Programa VCS para garantizar su compatibilidad. Mientras tanto, la ICVCM se esfuerza por definir las categorías de créditos y evaluarlas con arreglo a su marco, con la ayuda de grupos consultivos que se están reuniendo actualmente. 

El Código de Prácticas de Reclamaciones de la VCMI esbozaba cómo los compradores de créditos deberían utilizarlos junto con objetivos netos cero basados en la ciencia, como los de la SBTi. El SBTi avanzó en su propia labor de orientación sobre el uso de los créditos de carbono llevando a cabo una consulta de mercado sobre BVCM (beyond value chain mitigation, es decir, más allá de la mitigación de la cadena de valor). Esperamos disponer de orientaciones completas sobre BVCM a finales de este año. Aún no está claro si estos enfoques proporcionarán incentivos significativos para el compromiso con los mercados de carbono.

Sin embargo, para las empresas que buscan claridad sobre cómo relacionarse con los MVC, estas orientaciones son ampliamente compatibles. Las recientes orientaciones del Foro Económico Mundial ofrecen una guía clara sobre cómo las empresas pueden navegar mejor por este ecosistema para maximizar el impacto comercial y climático.

Visión de futuro

A medida que la ICVCM empiece a aprobar y excluir programas y categorías, la demanda del mercado cambiará, lo que repercutirá tanto en los precios como en el desarrollo de proyectos previos. La plena aplicación llevará algún tiempo, pero como el mercado busca certidumbre, se espera que los programas y categorías que se aprueben rápidamente vean impulsada su demanda. 

El SBTi se ha convertido en una voz destacada en este ámbito, y sus orientaciones sobre BVCM tienen el potencial de impulsar la confianza y estimular la demanda. Sin embargo, en las consultas que ha realizado hasta la fecha, ha dejado claro que es poco probable que introduzca grandes cambios, como la obligación de utilizar BVCM o la validación de las reclamaciones. En conjunto, no se espera que las nuevas orientaciones tengan un efecto significativo en el mercado a corto plazo. 

‍Regulación

Recapitulación 2023

Los reguladores de muchas jurisdicciones también están mostrando un creciente interés por los MVC y la integridad. Uno de los primeros es el regulador financiero estadounidense, la CFTC, que ha celebrado una reunión pública sobre los MVC y ha hecho un llamamiento a los denunciantes de conductas indebidas en el mercado del carbono.

Este año se ha prestado especial atención al aumento de la transparencia mediante la ampliación de los regímenes de divulgación relacionados con el clima para incluir requisitos de información sobre el uso de créditos de carbono. Entre ellas destacan las nuevas normas de la ISSB, que se han incorporado a los informes del CDP y que países como Singapur están considerando adoptar, y también se han propuesto nuevas normas en la UE y EE.UU. (tanto a nivel nacional a través de la SEC como en California).

Muchas jurisdicciones también están tomando medidas enérgicas contra las declaraciones de sostenibilidad de las empresas, como la neutralidad de carbono. Se ha hablado mucho de la legislación propuesta en la UE para prohibir o limitar las declaraciones de neutralidad de carbono, así como de las actualizaciones (mucho más suaves) de las directrices publicitarias en EE.UU. y el Reino Unido.

Visión de futuro

La regulación directa de los MVC puede que aún esté lejos, pero los reguladores ya están dando pasos en esa dirección. Un ejemplo es el Reino Unido, donde el Gobierno está preparando una consulta sobre los MVC y la posible aprobación o adopción de normas de autorregulación, siguiendo la recomendación del informe Skidmore.

En EE.UU., se espera de forma inminente una norma revisada de divulgación de la SEC. Aunque es probable que sea menos exhaustiva que la propuesta inicialmente, supondrá un gran avance en la información sobre el clima en la mayor economía del mundo.

Artículo6

Recapitulación 2023

En virtud del artículo 6.2, varios países han seguido firmando acuerdos bilaterales y se han acordado 63 proyectos piloto. A finales de 2022, Ghana y Suiza autorizaron por primera vez una transferencia de créditos en el marco del mecanismo. Tal y como se acordó en la COP27, en adelante, los países deberán presentar Informes Iniciales en los que detallen sus planes de cooperación antes de que las transacciones puedan llevarse a cabo. Ghana y Suiza son los únicos países que lo han hecho hasta la fecha, pero esperamos que sean muchos más en 2024.

El Artículo 6.4 aún no se ha aplicado, ya que las partes negocian los términos exactos del mecanismo, incluido qué tipo de actividades son elegibles. Los debates de este año, incluido el periodo entre sesiones de Bonn, han avanzado lentamente. En las últimas conversaciones se esperaba acordar una posición sobre las retiradas y las metodologías aprobadas, y aunque no se llegó a un consenso, el presidente del organismo supervisor anunció un "salto cualitativo" en las discusiones (en cuanto a la profundidad y el detalle de las mismas, si no en cuanto a su grado de consenso).

Visión de futuro

Se espera que varios países que ya han firmado acuerdos presenten Informes Iniciales y avancen en su cooperación en virtud del Artículo 6.2 el año que viene.  

Tras el reciente avance en los debates, hay esperanzas de que se produzcan buenos progresos en la aplicación del artículo 6.4 en la COP28. Entre las cuestiones clave se encuentran las metodologías aprobadas, las eliminaciones, el procedimiento del ciclo de actividad y la validación y verificación. Sin embargo, la expectativa actual es que es poco probable que el artículo 6.4 se aplique antes de 2025.

Convergencia de mercados

 Recapitulación 2023

Los MVC sólo pretendían ser un parche mientras se desarrollaban mecanismos de cumplimiento para la tarificación del carbono. Aunque esto ha llevado mucho más tiempo del esperado, la convergencia entre los mercados voluntarios y de cumplimiento es una tendencia a largo plazo que se espera que continúe. Ya hay varios sistemas de fijación de precios del carbono que aceptan un uso limitado de créditos voluntarios, como en México, California, Australia, Corea y Sudáfrica. 

Las reglas y normas desarrolladas en virtud del artículo 6 también repercuten en el MCV. Una cuestión clave son los ajustes correspondientes (AC). Hay varios debates vivos, como cuándo y si se exigirán los AC en los MVC, y cómo pueden utilizarse los créditos sin AC. Esto también está impulsando una oleada de regulaciones en los países anfitriones, incluidos Indonesia y Zimbabue, ya que buscan obtener un mayor control sobre los proyectos de carbono y las reducciones de emisiones que podrían contribuir a sus objetivos del Acuerdo de París.

Visión de futuro

En 2024, se espera que más países introduzcan sistemas de cumplimiento que permitan el uso de créditos de carbono, como el impuesto sobre el carbono de Singapur. 

Un área de especial interés es el potencial de los mercados de cumplimiento para impulsar una demanda considerable de eliminación de dióxido de carbono. Los regímenes de comercio de derechos de emisión del Reino Unido y la UE no permiten actualmente el uso de créditos voluntarios. Sin embargo, existe la expectativa de que ambos permitan un uso limitado de las absorciones en un futuro próximo: en la UE, se espera un informe al respecto en 2026, y recientes consultas en el Reino Unido han planteado la cuestión. Actualmente, el RCCDE debe dar lugar a emisiones netas negativas en 2045 gracias a las absorciones. 

Próximos eventos destacados

En los próximos meses habrá que estar atentos a algunos acontecimientos clave:

• COP28

Celebrada del 30 de noviembre al 12 de diciembre en Dubai, la COP es cada año uno de los acontecimientos más destacados del calendario climático. Esté atento a nuestro próximo blog sobre lo que puede esperar y a la cobertura continua de nuestro equipo, que estará sobre el terreno siguiendo todos los acontecimientos.

• US

En marzo de 2022, la SEC (Securities and Exchange Commission), uno de los principales reguladores financieros, publicó un proyecto de norma sobre divulgación de información financiera relacionada con el clima. Llevamos varios meses esperando la versión final y ahora la esperamos para principios de 2024. Es probable que el proyecto se suavice con respecto a la propuesta original, con requisitos de información de alcance 3, especialmente polémicos, pero aún así tendrá un impacto significativo en la transparencia en todo el panorama de la sostenibilidad. Si desea profundizar en el tema de la divulgación de información, consulte nuestro blog aquí. 

• REINO UNIDO

El Gobierno británico tenía previsto publicar a finales de año una consulta sobre la regulación y el apoyo político a los MCV en respuesta al informe Skidmore Net Zero Review, pero ahora se espera que lo haga en diciembre o, más probablemente, a principios de 2024. Será un buen indicador de las prioridades políticas del Reino Unido para los VCM y la escala de ambición.

• UE

Varias iniciativas que podrían afectar directamente a las MVC están actualmente en trámite legislativo. Entre ellas figuran la Directiva sobre la capacitación de los consumidores y la Directiva sobre alegaciones ecológicas. La nueva Directiva sobre informes de sostenibilidad de las empresas, la norma actualizada de la UE sobre divulgación de información, entrará en vigor el 1 de enero de 2024. Todas estas normas afectarán no solo a las empresas con sede en la UE, sino también a las grandes empresas que operan en la región.

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