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Para las empresas y los inversores interesados en la gobernanza medioambiental, social y corporativa (también conocida como ESG), una palabra de la que es imposible escapar últimamente es "divulgación". Es una palabra que suscita muchas preguntas: ¿qué significa realmente, por qué es un tema tan candente y cómo puede afectar a las empresas y al mercado voluntario del carbono? Este blog profundiza en esas cuestiones y aborda todo lo que sabemos hasta ahora y lo que cabe esperar en el futuro.
¿Qué es la información sobre el clima?
Las divulgaciones se refieren a la información que las empresas proporcionan públicamente sobre sus operaciones, resultados financieros y riesgos. El propósito es proporcionar transparencia a los inversores y otras partes interesadas, para que puedan tomar decisiones informadas sobre la empresa. Puede tratarse de informes anuales, estados financieros o información a las autoridades reguladoras.
Las divulgaciones relacionadas con el clima se refieren específicamente a la información comunicada sobre el cambio climático y los impactos medioambientales. Esto puede incluir datos sobre las emisiones de gases de efecto invernadero de una empresa, su exposición a riesgos físicos y de transición derivados del cambio climático, y sus estrategias para gestionar estos riesgos y oportunidades de una transición neta cero.
La importancia de la información
En una economía en rápida transición hacia el cambio climático y su mitigación, la información sobre los impactos y riesgos climáticos de una empresa es esencial para evaluar su viabilidad a largo plazo. La información sobre el compromiso de una empresa con la sostenibilidad también tiene implicaciones para su reputación: las empresas que demuestran liderazgo climático son favorecidas por los consumidores y los inversores.
Principales iniciativas
Varias iniciativas ofrecen orientación a los reguladores sobre lo que deben exigir a las empresas que revelen, o a las empresas que deseen revelar voluntariamente información relacionada con el clima.
¿Por qué tanta atención ahora?
Desde la década de 1990 se viene trabajando en la divulgación de información relacionada con el clima. Sin embargo, el tema suscita ahora más interés que nunca. En los últimos años se han dado pasos de gigante con la publicación de las orientaciones voluntarias de la TCFD (Taskforce for Climate-related Financial Disclosures), su adopción por parte de los reguladores de países de todo el mundo y el hecho de que cada vez más empresas opten por divulgar voluntariamente información relacionada con el clima.
En los últimos 12 meses, la divulgación de información relacionada con el clima ha cobrado mayor relevancia para la VCM, ya que las directrices se han ampliado para incluir requisitos de divulgación de la actividad de créditos de carbono. El ISSB (International Sustainability Standards Body) publicó dos normas de información. La S2 exige a las empresas que informen sobre su uso previsto de créditos de carbono para compensar las emisiones de gases de efecto invernadero con el fin de alcanzar cualquier objetivo de emisiones netas de gases de efecto invernadero. Estas orientaciones se han incorporado al modelo de informe del CDP, y organismos reguladores como el de Singapur han manifestado su intención de incorporarlas a la normativa. En otros lugares, los reguladores de varias jurisdicciones, como la UE y California, están ampliando las normas de divulgación relacionadas con el clima para incluir la actividad del mercado del carbono. Mientras tanto, la SEC (Securities and Exchange Commission) de EE.UU. sigue estudiando un proyecto de normas.
Cronología
Panorama internacional
Iniciativas como la ISSB pretenden armonizar la legislación internacional y facilitar la interoperabilidad de las empresas transnacionales. Hay que tener en cuenta que las empresas que operan en estas jurisdicciones suelen estar cubiertas por esta legislación, aunque tengan su sede en otro lugar. En el periodo de transición, mientras los países estudian estas directrices y pasan por el proceso de incorporarlas a la legislación, cada país tiene requisitos diferentes. ¿Cuál es la situación en las principales jurisdicciones del mundo?
US
En EE.UU. aún no existe una normativa a escala nacional que exija la divulgación de información financiera relacionada con el clima. La próxima normativa de la SEC exigirá algún tipo de información, pero aún se desconoce el alcance y el calendario. Algunos estados, especialmente California, están elaborando una normativa que probablemente abarcará a un gran número de empresas.
La SEC mejora y normaliza la información sobre el clima
¿Cómo?
En 2022, la SEC propuso normas estandarizadas, pero se encontraron con la resistencia de algunas empresas y políticos preocupados por la carga que supondrían para las empresas.
¿Cuándo?
La SEC debe publicar una norma definitiva desde hace varios meses, pero aún no sabemos cuándo ni qué dirá, aunque esperamos que su alcance sea más limitado que el propuesto inicialmente.
Proyecto de ley 1305 de la Asamblea de California
¿Cómo?
Las declaraciones relacionadas con el clima están incluidas en los recientes proyectos de ley 253 y 261 del Senado, pero de especial interés es el proyecto de ley 1305 de la Asamblea, que cubre las declaraciones de VCM.
¿A quién?
Las empresas que hagan reclamaciones basadas en el uso de créditos, así como las que comercialicen o vendan créditos, tienen que informar sobre los créditos y sus atributos subyacentes, como la norma y la metodología utilizadas. Aún no está claro el alcance exacto de la cobertura de la ley, ya que no define exactamente lo que significa "operar" o "hacer reclamaciones" en California. Las infracciones conllevan sanciones de 2.500 dólares diarios hasta un máximo de 500.000 dólares.
¿Cuándo?
La ley entrará en vigor el 1 de enero de 2024 y afectará a todas las empresas que comercialicen o vendan créditos en California.
REINO UNIDO
El Reino Unido fue líder en la adopción del TCFD en la regulación formal. Sin embargo, su régimen de divulgación aún no exige informar sobre la actividad del mercado de carbono. La FCA (Financial Conduct Authority) consultará sobre la actualización de la normativa el próximo año y ha señalado que estas actualizaciones se ajustarán a las orientaciones del ISSB. También es posible que la normativa se amplíe en consonancia con las recientes orientaciones del TPT(Transition Plan Taskforce), que incluye requisitos exhaustivos de divulgación relacionados con los créditos de carbono.
SECR
¿Cómo?
El SECR exige la divulgación de: el consumo total de energía, las emisiones de alcance 1 y 2, un coeficiente de intensidad de las emisiones, los esfuerzos realizados para mejorar la eficiencia energética y una descripción de la metodología utilizada para calcular los parámetros declarados.
¿A quién?
Todas las empresas que cotizan en bolsa en el Reino Unido, así como empresas privadas y organizaciones sin ánimo de lucro que cumplan dos o más de los siguientes umbrales mínimos: 250 empleados, 36 millones de libras esterlinas de facturación anual o un balance de 18 millones de libras esterlinas.
¿Cuándo?
El requisito ya está en marcha para unas 12.000 empresas en el Reino Unido. La política se implementó el 1 de abril de 2019.
CRFD
¿Cómo?
La divulgación de información financiera relacionada con el clima (CRFD) se basa en gran medida en el marco de la TCFD y exige a las empresas que informen sobre ocho consideraciones en torno a los riesgos y oportunidades de una empresa en relación con el clima. No existe un requisito explícito de revelar las emisiones de carbono, ya que todas las empresas que informan en virtud de la CRFD también deben hacerlo en virtud de la SECR.
¿A quién?
Todas las empresas británicas que cotizan en bolsa y cualquier empresa registrada en el Reino Unido con al menos 500 empleados y 500 millones de libras de ingresos.
¿Cuándo?
Desde abril de 2023, las empresas están obligadas a incluir esta información en sus informes anuales.
UE
La UE ha sido pionera en la regulación de los informes de sostenibilidad y suele marcar el rumbo de otros regímenes reguladores mundiales. Últimamente se ha centrado en unificar un panorama fragmentario de diferentes reguladores y legislaciones nacionales.
El Parlamento Europeo está tramitando varios textos legislativos interrelacionados en materia de sostenibilidad; el más importante es la Directiva sobre la elaboración de informes de sostenibilidad de las empresas. Noticias recientes sugieren que algunos aspectos de las ESRS (Normas Europeas para la Elaboración de Informes de Sostenibilidad) se retrasarán dos años, pero los requisitos relativos a la divulgación de CVM no se verán afectados.
CSRD
¿Cómo?
La divulgación de información sobre las DRSC se realizará junto con los informes financieros anuales y estará sujeta a la garantía de una auditoría. El incumplimiento se abordará mediante una denuncia pública, una orden de cambio de conducta y una sanción económica.
El CSRD exigirá a las empresas que revelen algo más que las emisiones de alcance 1-3 y el riesgo climático, y cubrirá 12 componentes de ESG esbozados en el ESRS. El pilar E1 abarca el cambio climático y exige a las empresas que revelen el número de créditos de carbono adquiridos y retirados para sus propias operaciones, así como a lo largo de la cadena de valor. También debe revelarse la financiación destinada a proyectos de créditos de carbono. Se exigirá más información si una empresa ha hecho una declaración de neutralidad de carbono o ha establecido un objetivo de cero emisiones netas, incluida la credibilidad e integridad de los créditos de carbono utilizados.
¿A quién?
Más de 50.000 empresas estarán obligadas a informar en virtud de las DRSC, incluidas todas las empresas públicas con sede en la UE y las grandes organizaciones privadas con sede en la UE. Las DRSC también son extraterritoriales, lo que significa que las entidades no domiciliadas en la UE con operaciones significativas dentro de la UE tendrán que cumplir determinados requisitos de información de las DRSC, lo que afectará a unas 10.000 empresas no pertenecientes a la UE.
¿Cuándo?
La CSRD ya es ley y se está introduciendo progresivamente. Las entidades que ya han estado sujetas a la predecesora de la CSRD, la Directiva sobre información no financiera (NFRD), se están preparando para sus primeras declaraciones en 2025, utilizando datos de 2024. Todas las empresas deben obtener una garantía limitada de un tercero para su primer año de presentación de informes.
Prepárese para lo que viene
La dirección de la regulación de la divulgación está clara. El rigor de los requisitos de información sobre sostenibilidad se está equiparando rápidamente al de la información financiera. Aunque sigue habiendo cierta incertidumbre en torno a las disposiciones específicas y los plazos exactos, es prudente que las empresas se preparen de forma proactiva para la normativa de divulgación relacionada con el clima. Esto puede incluir la definición de estructuras de recopilación de datos y el desarrollo de procesos de información.
Un área particular de mayor rigor es la divulgación de la actividad del MCV. La actual sopa de letras de normas y regímenes voluntarios para los mercados de carbono acabará cristalizando en regímenes reguladores jurídicamente exigibles.
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Fuentes:
- Recomendaciones de la TCFD 2017
- Aplicación de las recomendaciones del Grupo de trabajo sobre información financiera relacionada con el clima 2021
- Cuestionario CDP sobre el clima 2022
- El CDP incorporará las orientaciones del ISSB a partir de 2024
- NIIF S2 Información relacionada con el clima (ambas en 2023)
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