弥合2025年的CDR差距：买卖双方当前的关注点是什么？

尽管发展迅速，二氧化碳移除（CDR）对买家和开发商而言仍充满挑战。

在最近的一次网络研讨会上，我们汇集了Sylvera、CNaught 和Sirona Technologies的观点，共同探讨了塑造市场格局的复杂动态，并商讨了切实可行的未来发展路径。

演讲嘉宾：

• 安娜莉丝·道尼，Sylvera气候咨询部负责人
• Rachel Engstrand，CNaught 科学部主管
• 托尔阿尔夫·古铁雷斯，Sirona Technologies 首席执行官
• 迪维娅·克里希南Sylvera销售工程师

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为什么买家和开发商在CDR价格问题上仍难以达成一致？

当今CDR市场存在的根本矛盾在于双方预期不一致。买家寻求的价格低于开发商认定的盈亏平衡点，由此形成的价差威胁着市场的发展。

这反映出市场对交付风险、信用质量以及早期技术长期可行性的更深层次担忧。

买家越来越关注实际交付成果，而非未来的承诺。由于缺乏经得起考验的交付案例，当前市场环境充满挑战：开发商必须证明自身信誉，而买家则难以判断哪些项目能够真正实现规模化发展。

CDR的技术复杂性是否使其难以驾驭？

CDR领域涵盖了极其多样化的技术，包括直接空气捕获（DAC）、生物炭、增强岩石风化、生物油注入等。每项技术都需要专业知识才能进行恰当的评估。

这种复杂性造成了巨大的障碍：

• 你可能对生物炭很了解，但这并不意味着你就能胜任评估岩石风化工作
• 评级机构仍在构建真正评估某些不同技术所需的评估体系
• 没有人愿意为项目评审等待数月之久，但全面的评估需要时间

这种知识鸿沟因数据披露做法不一致而进一步加剧。缺乏标准化不仅拖慢了交易进程，还阻碍了市场的高效扩展，导致买家面临耗时冗长的尽职调查流程，开发商则不得不反复提供信息。

当前买家真正想要的是什么？

在考虑购买CDR时，企业买家希望看到能够与自身品牌价值观及利益相关方期望相契合的、极具说服力的故事。

例如，那些正从基于自然的解决方案转型的企业，常常会询问协同效益，并寻求熟悉的框架来为其投资提供依据。

不同技术在叙事方面面临的挑战各不相同：

• 生物油注入：与林业项目相比，社区参与度较低
• 发达国家的DAC项目：除创造就业外，协同效益有限
• 发展中市场中的项目：围绕经济发展和技术转让的更强有力的叙事

例如，西罗纳（Sirona）在肯尼亚的业务布局就生动地说明了，地域战略如何能提升叙事潜力。通过在发展中市场开展业务，他们围绕创造就业机会和技术转让构建了叙事框架，这些叙事引起了习惯于通过碳信用额支持社区发展的买家的共鸣。

中介机构能否解决市场准入方面的难题？

像CNaught 这样的可信中介机构在降低市场摩擦方面发挥着关键作用。它们提供了以下几项主要优势：

针对小额买家：

• 能够接触到那些他们无法直接购买的项目
• 专业筛选与尽职调查服务
• 通过交货保证和保险来降低风险

就整体市场而言：

• 将规模过小、无法单独引起开发商兴趣的买家需求进行汇总
• 评估流程的标准化
• 交易成本的降低

然而，仅靠中介机构无法解决市场的结构性难题。需求高度集中于少数几家主要买家——主要是微软、谷歌和Frontier——这带来了系统性风险。任何市场要想蓬勃发展，都需要拥有更加多元化的客户群。

究竟是什么阻碍了吉吨级碳捕获与封存（CDR）？

要实现十亿吨级规模，必须在多个层面同时进行协调。

政策与监管方面的挑战：

• SBTI关于移除的指导方针可能会加速或减缓市场发展，这取决于具体实施情况
• 欧盟排放交易体系的纳入必须避免将成本较低的减排措施与碳移除措施混为一谈
• 除了企业需求之外，还需要政府提供持续的财政和政策支持

市场结构问题：

• 需求集中于少数买家手中，导致市场脆弱
• 价格预期与开发成本仍存在偏差
• 在CDR方面投入过多，同时削减其他必要的应对气候变化方案

协调要求：

• 法规、供应开发、融资和买家需求必须同步协调
• 在保持应对气候变化的紧迫感的同时，技术迭代和学习曲线需要耐心

在长期合同中，我们该如何应对标准的变更？

长期购销协议——作为项目融资的关键——随着最佳实践的演变，带来了“目标变更风险”。

例如，近期要求在直接空气捕获（DAC）项目中提前核算隐含排放量的趋势，就表明了标准的变更如何影响项目的经济性。

挑战：

• 随着科学的发展，标准也将不断演变
• 长期合同需要具备灵活性，以适应不断变化的需求
• 双方都需要防范标准意外变更带来的风险

解决方案：

• 将标准演变视为合作关系，而非合同违约
• 在协议中预先纳入适应机制
• 承认加强标准有助于维护市场的长期健康

参与者现在应该做什么？

开发者：

• 请如实告知交货时间表和预计数量
• 构建引人入胜的协同效益叙事，使其与买家的价值观相契合
• 规范数据披露做法，以减少尽职调查中的摩擦

买家与投资者：

• 如果内部专业能力有限，应与值得信赖的尽职调查服务提供商合作
• 了解开发商面临的障碍，并就风险分担方案开展合作
• 与规模较小但富有创新精神的开发商以及行业巨头展开合作

中介机构：

• 汇集小型买家的需求，以扩大市场参与度
• 开发能够应对交付和质量风险的保险产品
• 促进不同技术背景的买家之间进行知识共享

政策制定者：

• 制定切实可行、可操作的指南，而非理论框架
• 协调跨司法管辖区对跨国公司的要求
• 制定机制，在标准演进时保护既往投资

Sylvera 为您提供哪些帮助

CDR项目开发人员

我们专门针对CDR市场调整了我们的发行前解决方案，旨在帮助CDR项目开发商：

• 证明完整性：通过详细的完整性评估，对各类碳捕获与封存（CDR）技术的碳核算、耐久性、额外性及协同效益进行评估，帮助项目开发商以市场认可的方式阐明其项目的质量驱动因素
• 交付验证：交付模块会测试项目设计是否符合不断发展的行业标准，包括SBTi、ISO、VCMI和ICVCM指南，从而降低开发商及其买方的交付风险。
• 证明价值：价值模块评估成本削减路径，展示获取低价配额的途径，同时评估其长期可行性。
• 市场准入：通过项目概况介绍、评估工具以及针对购电协议和最终投资决策的深度尽职调查，提供全面的项目开发与交易支持，助力开发商建立信誉并吸引投资。

买家和投资者

我们的发行前解决方案可帮助买家和投资者评估 CDR 项目特有的质量与交付风险，应对技术复杂性，并做出明智的采购决策：

• 项目发现：早期阶段目录、项目筛选及评估工具可快速评估不同类型CDR项目在质量、交付和价值方面的风险，从而简化项目发起流程。
• 尽职调查：发行前评级通过诚信、履约和价值三大模块提供全面分析，在重大投资决策前，对碳核算、时间表预测及规模化潜力进行深入评估。
• 持续透明：通过里程碑交付跟踪和应用内仪表盘，支持从合同签订到首次信用发放的全流程持续监控，确保在项目实施的各个阶段都能维持质量标准。
• 降低风险：端到端的全生命周期支持既减轻了尽职调查的负担，又提供了标准化评估和透明度，这些对于在不断发展的CDR市场中做出有把握的投资决策至关重要。

如果您需要了解CDR相关信息，我们很乐意为您提供帮助。立即预约Sylvera 。

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