Um olhar para trás em 2023: Preparando o cenário para a COP28

Muita coisa mudou nos últimos 12 meses, e nem tudo foi tão negativo quanto alguns relatórios sugerem! Embora este ano tenha trazido à tona críticas e dúvidas no mercado, vimos uma tração real no desenvolvimento de áreas do VCM para maior investimento e melhor qualidade, em áreas como projetos em estágio inicial ou "pré-emissão", abordagens jurisdicionais e atividades de remoção de dióxido de carbono (CDR). A abordagem de alguns desses temas principais também dá uma indicação do que podemos esperar em 2024 e de como os compradores, investidores e aqueles que estão pensando em entrar no VCM devem se preparar para os próximos 12 meses.

Principais temas a partir de 2023

Como se pode ver nesta linha do tempo, foi um ano repleto de notícias. Então, qual foi o efeito no mercado? Aqui, discutimos quatro tendências principais e como elas serão levadas para o próximo ano.

Autorregulação do setor

Recapitulação de 2023

Com a integridade dos VCMs sendo cada vez mais examinada, este ano houve um grande progresso nas iniciativas do setor que buscavam abordar questões tanto do lado da oferta quanto da demanda do mercado. Ao estabelecer um limite para a qualidade do crédito, a ICVCM publicou seus Princípios Básicos de Carbono para programas e categorias de crédito. O mercado já começou a reagir às orientações da ICVCM, como a Verra, que revisou seu Programa VCS para garantir a compatibilidade. Enquanto isso, a ICVCM está trabalhando arduamente para definir as categorias de crédito e avaliá-las em relação à sua estrutura, com a ajuda de grupos consultivos que estão sendo montados no momento. 

O Código de Prática de Reivindicações do VCMI de lineou como os compradores de créditos devem usar os créditos juntamente com as metas de zero líquido com base científica, como as da SBTi. A SBTi avançou em seu próprio trabalho de orientação para o uso de créditos de carbono, realizando consultas ao mercado sobre BVCM (além da mitigação da cadeia de valor). Esperamos ter uma orientação completa sobre BVCM até o final deste ano. Ainda não está claro se essas abordagens fornecerão incentivos significativos para o envolvimento com os mercados de carbono.

No entanto, para as empresas que buscam clareza sobre como se envolver com VCMs, essas orientações são amplamente compatíveis. Uma orientação recente do Fórum Econômico Mundial fornece um manual claro sobre como as empresas podem navegar melhor nesse ecossistema para maximizar o impacto comercial e climático.

Visão de futuro

À medida que o ICVCM começar a aprovar e excluir programas e categorias, a demanda do mercado mudará, impactando os preços e o desenvolvimento de projetos upstream. A implementação completa levará algum tempo, mas como o mercado busca segurança, espera-se que os programas e as categorias que forem aprovados rapidamente tenham um aumento na demanda. 

O SBTi tornou-se uma voz de liderança no setor, e sua orientação sobre o BVCM tem o potencial de aumentar a confiança e estimular a demanda. No entanto, em suas consultas até o momento, o SBTi sinalizou fortemente que é improvável que introduza grandes mudanças, como a obrigatoriedade do BVCM ou a validação de reivindicações. Em suma, não se espera que a nova orientação tenha um efeito significativo sobre o mercado no curto prazo. 

‍Regulamentação

Recapitulação de 2023

Os órgãos reguladores de muitas jurisdições também estão demonstrando interesse crescente em VCMs e integridade. Um dos líderes é o regulador financeiro dos EUA, a CFTC, que realizou uma reunião pública sobre VCMs e fez uma convocação para denúncias de má conduta no mercado de carbono.

Neste ano, houve um foco no aumento da transparência por meio de regimes de divulgação relacionados ao clima que se expandiram para incluir exigências de relatórios sobre o uso de créditos de carbono. Isso inclui, principalmente, os novos Padrões ISSB, que foram incorporados aos relatórios do CDP e que países como Cingapura estão considerando adotar, e novas regras também foram propostas na UE e nos EUA (tanto nacionalmente por meio da SEC quanto na Califórnia).

Muitas jurisdições também estão reprimindo as declarações de sustentabilidade corporativa, como a neutralidade de carbono. Tem havido muita cobertura da legislação proposta na UE que busca banir ou limitar as alegações de carbono neutro, bem como atualizações (muito mais brandas) das orientações de publicidade nos EUA e no Reino Unido.

Visão de futuro

A regulamentação direta dos VCMs ainda pode demorar um pouco, mas os reguladores já estão tomando medidas nesse sentido. Uma área a ser observada é o Reino Unido, onde o governo está se preparando para lançar uma consulta sobre VCMs e, possivelmente, endossar ou adotar padrões autorregulatórios, de acordo com a recomendação da Skidmore Review.

Nos EUA, uma regra de divulgação revisada da SEC é esperada em breve. Embora seja provável que essa regra seja menos abrangente do que a proposta inicialmente, ela fará um enorme progresso nos relatórios relacionados ao clima na maior economia do mundo.

‍Artigo6

Recapitulação de 2023

Nos termos do Artigo 6.2, vários países continuaram a assinar acordos bilaterais, e 63 projetos-piloto foram acordados. Também vimos a primeira autorização de uma transferência de créditos sob o mecanismo entre Gana e Suíça no final de 2022. Conforme acordado na COP27, daqui para frente, os países precisam enviar Relatórios Iniciais nos quais detalham seus planos de cooperação antes que as transações possam ocorrer. Gana e Suíça são os únicos países que fizeram isso até o momento, mas esperamos que muitos outros o façam em 2024.

O Artigo 6.4 ainda não foi implementado, pois as partes negociam os termos exatos do mecanismo, incluindo os tipos de atividades elegíveis. As discussões deste ano, inclusive na reunião intersessional de Bonn, têm sido lentas. Conversas recentes esperavam chegar a um acordo sobre remoções e metodologias aprovadas e, embora não se tenha chegado a um consenso, o presidente do órgão supervisor anunciou um "salto quântico" nas discussões (em termos de profundidade e detalhamento das discussões, se não da extensão de seu consenso).

Visão de futuro

Espera-se que vários países que já assinaram acordos apresentem Relatórios Iniciais e avancem em sua cooperação nos termos do Artigo 6.2 no próximo ano.  

Após o recente avanço nas discussões, há esperança de um bom progresso na implementação do Artigo 6.4 na COP28. As principais questões incluem metodologias aprovadas, remoções, procedimento de ciclo de atividade e validação e verificação. No entanto, a expectativa atual é que o Artigo 6.4 provavelmente não será implementado antes de 2025.

Convergência de mercado

 Recapitulação de 2023

Os VCMs foram planejados para serem apenas um paliativo enquanto os mecanismos de conformidade para a precificação do carbono eram desenvolvidos. Embora isso tenha levado muito mais tempo do que o esperado, a convergência entre os mercados voluntários e de conformidade é uma tendência de longo prazo que deve continuar. Vários esquemas de precificação de carbono de conformidade já aceitam o uso limitado de créditos voluntários, inclusive no México, Califórnia, Austrália, Coreia e África do Sul. 

As regras e normas desenvolvidas de acordo com o Artigo 6 também têm um impacto sobre o VCM. Uma questão fundamental são os ajustes correspondentes (CAs). Há vários debates em andamento, tais como quando e se os ACs serão exigidos nos VCMs e como os créditos sem ACs podem ser usados. Isso também está gerando uma série de regulamentações nos países anfitriões, incluindo a Indonésia e o Zimbábue, pois eles buscam obter mais controle sobre os projetos de carbono e as reduções de emissões que poderiam contribuir para as metas do Acordo de Paris.

Visão de futuro

Em 2024, espera-se que mais países introduzam esquemas de conformidade que permitam o uso de créditos de carbono, como o imposto de carbono de Cingapura. 

Uma área de interesse especial é o potencial dos mercados de conformidade para gerar uma demanda considerável por remoções de dióxido de carbono. Atualmente, os Esquemas de Comércio de Emissões (ETSs) do Reino Unido e da UE não permitem o uso de créditos voluntários. No entanto, há uma expectativa de que ambos possam permitir o uso limitado de remoções em um futuro próximo: na UE, espera-se um relatório sobre isso em 2026, e consultas recentes no Reino Unido levantaram a questão. Atualmente, o EU ETS deve resultar em emissões líquidas negativas até 2045 graças às remoções. 

Próximos destaques

Nos próximos meses, aqui estão alguns eventos importantes a serem observados:

• COP28

Realizada de 30 de novembro a 12 de dezembro em Dubai, a COP é um destaque no calendário climático todos os anos. Fique atento ao nosso próximo blog sobre o que esperar e à cobertura contínua da nossa equipe, que estará no local acompanhando todos os acontecimentos.

• EUA

Em março de 2022, a SEC (Securities and Exchange Commission), um importante órgão regulador financeiro, publicou um projeto de regra sobre divulgações financeiras relacionadas ao clima. Estamos aguardando a versão finalizada há vários meses e agora a esperamos para o início de 2024. É provável que o projeto de lei seja diluído em relação à proposta original, com requisitos de relatórios de escopo 3, particularmente controversos, mas ainda assim terá um impacto significativo na transparência em todo o cenário da sustentabilidade. Para uma análise mais aprofundada das divulgações, confira nosso blog aqui. 

• REINO UNIDO

O governo do Reino Unido deveria publicar uma consulta sobre a regulamentação de VCMs e o apoio à política em resposta à Skidmore Net Zero Review até o final do ano - agora, espera-se que isso ocorra em dezembro ou, mais provavelmente, no início de 2024. Esse será um bom indicador das prioridades políticas do Reino Unido para VCMs e da escala de ambição.

• UE

Várias iniciativas que podem afetar diretamente os VCMs estão sendo aprovadas pela legislatura. Isso inclui a Diretiva de Capacitação de Consumidores e a Diretiva de Reivindicações Verdes relacionada. A nova Diretiva de Relatórios de Sustentabilidade Corporativa, a regra de divulgação atualizada da UE, entrará em vigor em 1º de janeiro de 2024. Todas essas regras afetarão não apenas as empresas sediadas na UE, mas também as grandes empresas que operam na região.

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