2025年、炭素市場で何が動く？2025年戦略のための5つのポイント

データは何を示していますか？

カーボン・クレジットの現状2024」レポートから得られた主な知見を反映した、カーボン・マーケットの主要トレンドデータの概要をご紹介します。

2025年第1四半期カーボン・データ・スナップショットの主要トレンドと比較し、今年前半の重要な動きを確認しました。

需要と供給

2025年第1四半期現在、炭素クレジットの償却ペースは、最近の歴史上初めてクレジットの発行を上回っています。 

この変化は、炭素クレジットに対する旺盛な需要を意味し、2021年以降低下した発行水準とほぼ一致しています。2025年もこの傾向が続く見込み。

このことは、関係者にとって極めて重要な問題を提起しています：質の高いクレジットの不足にどう備えればいいのか、供給が逼迫する中で質の高いプロジェクトを確保するにはどのような戦略が必要なのか。この点については、2024年第1四半期データ・スナップショットで詳しく解説しています。

プロジェクトの種類

再生可能エネルギーとREDD+は、過去7年間の退役量の60％以上を占めています。さまざまな経済情勢やプロジェクトの整合性に対する市場の反応が、需要レベルを左右するでしょう。耐久性のあるCDRプロジェクトの種類を多様化することは、クレジット発行の新たな機会を活用する上で極めて重要です。

プロジェクトの品質と価格

平均的な信用度は上昇傾向にあり、格付けは2020年のB-BBから2024年にはBBを超えます。この進化はバイヤーの行動にも反映されており、組織はインテグリティ・リスクへの感度を高めているため、シルベラのような信頼できる機関が格付けしたプロジェクトを求めるようになっています。

市場が成熟するにつれ、プロジェクトの品質と価格設定の関係は顕著になります。ARRのプロジェクトを見ると、レター評価が上がるごとに〜5のプレミアムがつくという価格と品質の相関関係があります。格付けの範囲内ではまだばらつきがあり、プレミアムは強力なコベネフィットによって左右されます。

このような意識の高まりは、価格設定とプロジェクトの質の透明性を求めています。クレジットの質が価格にどのような影響を与えるかを理解することは、組織にとって極めて重要であり、多くの組織は、単なるカーボン・オフセット以上のコベネフィットをもたらすクレジットに対してプレミアムを支払う用意があります。
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主要なデータとともに、いくつかの新たなトレンドが講演者によって浮き彫りにされました：

企業予算と炭素市場

企業の予算は通常、12ヶ月サイクルで設定され、戦略は前年に決定されます。このサイクルには、脱炭素化への取り組みへの配分も含まれており、残存する排出量を補うために炭素市場を模索する企業が増えています。 

炭素クレジットの価格設定に関して、買い手は通常、ポートフォリオ・レベルでトン当たりの目標価格を定め、そのトン当たりの目標価格を達成するために、プロジェクトの種類や価格帯を問わず供給を構築します。

しかし、買い手は炭素クレジットに関連するリスクを懸念しているため、デューデリジェンス・プロセスは長期的かつ集中的なものとなります。企業がプロジェクトの完全性とデリバリー・リスクを精査するために時間と資源を投資するため、炭素クレジット・プログラムのコストが増加する可能性があります。 

このような複雑な予算編成のプロセスでは、バイヤーは目先の炭素調達と長期的な持続可能な投資とのバランスを取る必要があります。また、バイヤーは、可能な限り余った予算で将来のオフテイクを確定することがよくあります。

需要の行方は？

このような背景から、CDRプロジェクトはバイヤーの支持を集めており、最初は少額で投資を開始したり、将来のオフテイクを検討したりすることが多い。

しかし、より質の高い自然由来のソリューションに対する要求も高まっています。企業は、土壌炭素やメタン管理、その他の高度な除去技術に関するオプションを求めるようになっています。 

高品質でインパクトのあるプロジェクトへのシフトは、環境保全と風評価値の両方をポートフォリオに組み込もうとする組織のコミットメントの高まりを反映しています。

重要なことは、こうした選択肢についてバイヤーを教育する必要性は、いくら強調してもしすぎることはないということです。企業は1年先を見越して戦略を立てるため、この情報を理解し、予算の議論に組み込むことは、将来の配分に影響を与えるために不可欠です。

デューデリジェンスへの挑戦

企業バイヤーにとって、デューデリジェンスは依然として大きな負担です。文書が見つけにくく、評価しにくいことが多いため、プロジェクト配分の透明性は、投資の方向性を理解する上で不可欠です。 

バイヤーは、プロジェクトに直接投資する場合と仲介業者に投資する場合など、各プロジェクトの背後にある財務状況を明確にする必要があります。

市場では、スポット購入から複数年契約や発行前投資への移行という顕著なトレンドが見られます。これにより、企業はプロジェクトとの契約を数年間固定することができ、価格の安定と長期的な持続可能性目標との整合性の両方を確保することができます。

これらのプロセスを合理化する信頼性の高いツールやプラットフォームに投資することで、時間の節約やリスクの低減など、バイヤーとプロジェクトの双方にメリットがもたらされます。

炭素クレジットの何が「高価」なのでしょうか？

現在のDAC（Direct Air Capture）クレジットの価格が高すぎるという意見もありますが、業界の専門家は、約束を果たし、評判を維持するプロジェクトを提供することに重点を置いています。

長期的で耐久性のある除去に高い価値を置く退職者にとっては、そのようなコスト構造を自分のポートフォリオにどのように適合させるかを積極的に形作る機会が今あります。

革新的な技術は、効果的な炭素除去ソリューションへの移行を促進する上で極めて重要な役割を果たします。バイヤーは、プロジェクトの潜在的な影響だけでなく、納入の信頼性や運転の安定性など、関連するリスクも考慮することがますます求められています。 

企業は、調達戦略における長期的な持続可能性を確保するために、これらの要素を包含する信頼できるビジネスケースを開発することが不可欠です。

業界特有の課題 

航空機のようなセクターでは、脱炭素化には多面的なアプローチが必要です。適格な炭素クレジットの償却を義務付けるCORSIA規制は、2028年以降にその要件がエスカレートするため、さらに複雑なレイヤーを追加することになります。

現在、CORSIA に適格なオプションは限られていますが、これは間もなく変化します。また、対象プロジェクトの多様性を理解することは、より多くのオプションが市場に参入する上で極めて重要です。しかし、品質と完全性には大きな違いがあるため、十分な情報に基づいた購入決定には徹底的なプロジェクトのデューデリジェンスが不可欠です。

企業は各プロジェクトについて重要な質問をしなければなりません：どのような利益をもたらすのか？どのようなリスクがあるのか？企業戦略との整合性は？CORSIA 適格クレジットを比較するための情報に容易にアクセスすることは、より良いバイヤーの意思決定を促進し、組織の目標を確実に達成するのに役立ちます。

2025年戦略のポイント

変化する情勢を踏まえ、進化する炭素市場で効果的な位置づけを目指す企業にとって重要な戦略的洞察を提供しました：

1.市場データで全員を取り込みます。

市場データを活用することで、人々をテントに招き入れ、ポートフォリオ決定やプロジェクト調達の背後にある「理由」を明確に示すことができます。Sylveraを使えば、リアルタイムの退職傾向、価格インテリジェンス、供給シグナルを利用して、カーボン戦略を導くことができます。

大手企業や同業他社が何をしているのか、地域やプロジェクトの種類によって価格がどう違うのか、どこで供給が逼迫しているのか、炭素以外のステークホルダーに示してください。もう市場が分断されていると感じる必要はありません。

2.理念でリードし、外部のフレームワークと連携します。 

炭素クレジットを通じて達成したい影響を明確に定義することから始めましょう。原則は毎年の調達サイクルを超えて存続します。ICVCMやVCMIのようなフレームワークと連携することで、アプローチを構造化し、新たな基準や規制が登場した際のリスクを軽減することができます。

こうした原則に基づいたアプローチをとることで、投資判断をサポートするだけでなく、市場に対して信頼性と意思を示すことができます。

3.小さく始めて、堅固な基礎から規模を拡大 

今日、炭素市場で大胆な動きを見せている企業は、プロジェクトの種類や地域を問わず、ささやかな投資と複数回のデューデリジェンスからスタートしました。時間をかけて、厳格なデューデリジェンスと確信に満ちた意思決定をサポートする社内能力を構築してきました。

規模を拡大する上で重要なのは、質を落とすことなく、より迅速に行動することを学ぶことです。例えば、ある企業とはデューデリジェンスの期間を12ヶ月からわずか3ヶ月に短縮するために協力しています。

行動の遅れがもたらす最も見過ごされがちなリスクのひとつは、そうした能力を構築するのに要する時間です。2030年はスタートラインではありません。それまでには、どのような内部プロセスが必要で、どのような外部パートナーがそのシステムに適合するのか、組織はすでに把握しているはずです。

4.外部プロバイダーを利用した期待の管理 

市場環境が進化するにつれ、企業は複雑な状況を効果的に乗り切るために、さらなる専門知識が必要になる場合があります。シルベラの洞察は、外部プロバイダーとの連携方法を理解し、品質やアカウンタビリティを損なうことなく事業を拡大するための指針となります。

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変化への準備

成功する炭素市場プログラムは、持続可能性、調達、財務、コンプライアンスチーム間のサイロ化を解消し、この複雑な状況に存在する課題に取り組むためのコラボレーションを促進します。

企業は、目先の期待と長期的な期待のバランスを取りながら、オフセットのための戦略的な計画を立てる必要があるでしょう。また、新たな買い手が市場に参入するにつれ、炭素クレジットの複雑さに関する教育が明らかに必要となります。このような新規参入者の多くは、市場の力学を理解することを優先し、意思決定プロセスに経営幹部を関与させることを望んでいます。 

今こそ企業は行動を起こし、新たな機会を活用し、この先の課題に対応できる体制を整える時です。持続可能な炭素調達戦略は、透明性と有意義な炭素削減を推進する上で、企業の最重要課題でなければなりません。

これをサポートするため、シルベラのプラットフォームは、価格と供給に関する市場をリードする洞察、およびデューデリジェンスと発行前の投資をサポートする主要ツールを提供します。

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2025年に何が動くのか』の録画はこちらからご覧いただけます。