可再生能源（RES）碳信用额及其在应对气候变化中的作用

能源是应对气候挑战的核心，在公正转型中发挥着至关重要的作用。据世界资源研究所（WRI）数据显示，能源消耗是人为温室气体排放的最大来源，其中化石燃料占二氧化碳排放量的92%。虽然能源是导致排放的主要因素，但它也是应对气候变化战略中不可或缺的一环。摆脱对化石燃料的依赖并推动可再生能源的普及至关重要。

可再生能源是指在人类时间尺度上具有周期性且能自然再生的能源。最常见的可再生能源包括：太阳能、风能、水能、地热能和生物质能。

在技术创新、规模经济和具有竞争力的供应链的推动下，过去十年间可再生能源发电成本大幅下降。成本的下降推动了中高收入国家对可再生能源技术的采用，这些国家能够轻松获得多种融资渠道。

在2010年代初期，当可再生能源的成本仍居高不下时，碳信用额带来的收入助力了中国、印度、巴西和土耳其等国的可再生能源项目发展。可再生能源（RES）碳信用额的发行量巨大，历史上在自愿碳市场（VCMs）中一直占据着相当大的份额。 

随着并网可再生能源项目成本的下降以及其财务吸引力的增强，这些项目很可能无法满足“增量性”标准。这意味着，即使没有碳信用额带来的收入，这些可再生能源项目本就会被开发。 鉴于可再生能源的财务吸引力日益增强，且增量性存疑，两大碳项目认证机构——Verra和Gold Standard——已不再允许在大多数国家开展并网可再生能源项目，但世界银行定义的“最不发达国家”除外。

随着Verra和Gold Standard为许多可再生能源项目关闭了融资渠道，开发商们正在寻求替代性的融资工具。可再生能源领域已呈现出两大主要趋势

1. 一个名为“全球碳理事会”（GCC）的新注册机构应运而生，成为Verra和Gold Standard不愿接纳的项目的全新归宿，并且 
2. 可再生能源证书（RECs）市场的增长

RES碳信用额与可再生能源证书（RECs）

作为激励可再生能源产能发展的替代性融资工具，可再生能源碳信用额和可再生能源证书在能源转型中发挥着重要作用，并在可再生能源领域并存。 市场上部分可再生能源项目既能通过出售碳信用额，又能通过出售可再生能源证书获得收入，这两者都能帮助企业实现净零目标。然而，可再生能源碳信用额与可再生能源证书存在实质性差异，买家在宣称其价值链中的可再生能源使用情况及抵消策略时，需对此有所了解。

RES碳信用额

可再生能源项目（RES）是一种以二氧化碳公吨（tCO2）为计量单位的减排碳信用额。这些减排信用额基于以下原理：通过使用可再生能源电力替代化石燃料发电厂的温室气体排放，且该替代量超出电网基准线。高质量的可再生能源项目推动电网新增可再生能源装机容量的开发，从而实现碳排放的净减少。 碳信用额是一种可转让的金融工具，企业可通过交易或注销该信用额来抵消范围1、范围2和范围3的排放。

可再生能源证书（RECs）

可再生能源证书（RECs）是一种会计工具，用于证明1兆瓦时（MWh）电力来自可再生能源。它属于能源属性证书（EAC）的一种。RECs可通过交易所或双边交易购买。当电力被消耗时，相关的RECs需要在注册系统中注销。RECs不能用于抵消排放，但可用于减少企业的碳排放，特别是范围2排放。与VCMs类似，有多种机构为企业如何进行气候声明提供技术指导并制定最佳实践。经RE100认证或遵循CDP要求的企業可再生能源采购方，必须考虑地理市场边界和年份限制。例如，一家德国制造商不能购买2010年份的印度REC来抵消其2022年的范围2排放。

Sylvera 如何Sylvera RES 的信用质量

我们认为，高质量的碳信用评级对于确保全球实现“净零”目标的承诺具有现实意义。独立评级是分析和降低商业及投资决策风险的重要途径。我们的尽职调查流程利用独立数据来源，从头开始对项目的减排或碳移除主张进行审查。 

虽然自上而下的分析方法实施起来更快、更简单，但我们坚信自下而上的方法更具优势。我们的可再生能源评级综合了来自多种渠道的数据，包括：项目文件、电网发电数据、政府报告、第三方发电报告以及地理空间数据。这些数据构成了我们的子指标，最终汇总形成Sylvera 及核心评分支柱。

Sylvera

我们的评级综合了碳减排、增量性和持久性这三方面的评分。这三大核心要素通过一系列矩阵进行综合评估，以确保某一领域的表现欠佳不会因其他领域的优异表现而被掩盖。 

碳足迹

我们的碳评分模型从头开始对项目的碳表现进行建模，以验证该项目是否准确报告了该活动所实现的减排量。如果已获批多个年份的项目，碳评分即为按年份加权计算的平均分。我们的模型利用购电方的发电数据和/或公开的电网发电数据，来评估项目是否准确报告了发电量。 

准确的碳核算是一项项目发行信用额度的基础。如果减排量存在重大虚报，将动摇所发行信用额度的有效性。例如，如果第三方电网数据显示某可再生能源项目的发电量低于其申报量，我们认为这是向客户披露购买此类信用额度风险时必须提供的关键尽职调查信息。

额外性

“额外性”评估的是碳收入是否促成了能够避免排放的项目活动的实施。如果项目所声称的碳减排量即使在没有碳信用额销售收入的情况下也会发生，那么这些减排就不具备额外性。我们还会通过考量项目所采用的基准排放因子，以及项目未报告和未计入的其他潜在排放源，来评估超额配额风险，即项目配额发放量的合理程度。 

永恒

持久性衡量的是项目碳储量在具有大气意义的时间范围内无法保持完好的风险。然而，可再生能源项目并不储存碳，仅能避免排放。由于不存在碳排放逆转的风险，此类项目被赋予5分（满分5分）的持久性评分。同样，各登记处也不要求可再生能源项目将部分配额划入缓冲池。

协同效益

我们通过联合国可持续发展目标（UN SDGs）的视角，评估项目活动对生物多样性及社区的影响。然而，协同效益评分并未纳入Sylvera 综合Sylvera ，因为这些效益不会影响项目的碳足迹。

Sylvera RES 框架有何独特之处？

目前关于可再生能源信用额度的数据和评估资料十分匮乏，且多为定性分析，在衡量碳信用额度完整性标准时往往依赖于不准确的替代指标。我们的可再生能源框架在三个关键方面超越了现有方法，旨在为买家提供独立、可靠且基于定量分析的评估。

• 为了构建我们的碳评分，我们利用项目报告的排放数据和第三方电网数据，自下而上地对项目碳核算的构成要素进行建模。当前的碳信用评估并未提供数据比对，无法验证项目声称的净减排量是否确实已实现。Sylvera 碳评分Sylvera 使买家能够识别那些可能存在电力产量虚报或漏报的项目。
• 我们在基准评估方面的优势在于能够自下而上地重建基准线，从而对项目潜在的超额配额风险提供可靠的评估。 目前部分可再生能源信用额评估方法，依赖于将单个项目的基准与其他所有抵消项目的基准进行比较。这种方法存在缺陷；以可再生能源项目为例，所有项目都存在夸大电网排放因子的动机。仅依赖此类替代指标，无法深入揭示潜在的超额核算风险。
• 可再生能源项目中的财务增量效应至关重要。我们开发了专有的经济模型来仔细审查所报告的经济数据。虽然针对财务增量效应进行简单的收入分析并不难，但仅凭这一点，对于增量效应问题核心所在的经济决策过程，几乎无法提供任何有价值的参考。我们认为，必须从头开始重建项目的经济模型。我们在完整的财务模型中复现内部收益率，从而给出可靠的尽职调查评级。 

得益于我们世界一流的地理空间、地球观测和机器学习专家团队Sylvera 作为基于自然的解决方案专家赢得了良好声誉。然而，我们致力于为碳市场（VCMs）提供清晰指引的使命，并不止步于农业、林业及其他土地利用（AFOLU）碳信用额。 我们组建了一支在项目融资、自然资源经济学及大宗商品领域经验丰富的团队，致力于开发非AFOLU框架。我们的可再生能源（RES）框架及评级体系能够对信用质量进行稳健且可复现的评估，从而帮助买家降低风险，并充满信心地进行交易。

在可再生能源补贴（RES）尽职调查方面，自下而上的方法是唯一可行的途径。点击此处下载我们的《可再生能源补贴框架白皮书》。