「私たちは長年にわたり、信頼できる格付けの提供に注力し、現地データチームへの投資を重ねてきました。これにより当社の格付けの正確性は確保されていますが、購入者が検討している数千のプロジェクトにわたるスケールを実現することはできません。」
カーボンクレジット調達の最新動向について詳しくは、当社の記事「Key Takeaways for 2025」をご覧ください。調達戦略を改善するための、データに基づく5つのヒントをご紹介しています。
加えて：Connect to Supplyをご利用のお客様は、Sylveraのその他のツールもご利用いただけます。プロジェクトの格付け確認や強みの評価、高品質なカーボンクレジットの調達に加え、プロジェクトの進捗状況のモニタリング（特に発行前段階で投資している場合）も可能です。
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世界有数の金融機関のカーボン・トレーディング・デスクは、気候政策と市場機会の交差点で活動しています。
チームは、 CORSIAにおいて、まだ完全に稼働していないコンプライアンス市場で取引ポジションを構築するという複雑な課題に直面しています。その一方で、これらのポジションが健全であることを社内のリスク管理チームに納得させなければなりません。
Sylvera提携により、この多国籍投資銀行は、包括的なマーケットインテリジェンス、専門的な政策分析、およびシナリオモデリング機能を活用できるようになり、これにより、社内で炭素取引のポジションを正当化する方法や、社外でビジネスチャンスを特定する方法が一変しました。
その結果は？最も複雑なコンプライアンス市場の一つを乗り切るための、説得力があり、データに基づいたアプローチです。
挑戦
複雑で不透明な市場でのポジション取り
同社のトレーディングデスクは、 CORSIA 市場において、マッチメイカーおよび市場トレーダーの両方の役割を果たしています。
一方で、彼らはコンプライアンス義務を負う航空会社と、適格なカーボンクレジットを供給できるプロジェクト開発業者とを結びつけています。他方で、市場の非効率性や供給制約を活かすべく、戦略的なポジションを取っています。
しかし、現物商品の取引や、確立された炭素市場とは全く異なり、CORSIA 特有の複雑さがCORSIA 。
予測不可能な供給と不透明な需要
クレジットがCORSIAとなるためには、受入国政府からの承認書（LoA）や対応調整（CA）を含む、複雑な承認プロセスを経る必要があります。そのため、その見通しは非常に不透明です。
「私たちは、まだ成熟していない市場で事業を展開しようとしています。買い手側は明確な供給の兆候を待っている一方で、私たちは航空会社に対し、その責任が現実のものであり、早急な対応が必要であることを示そうとしています。市場のインフラがまだ整備途上にある状況では、非常に困難です。」
需要面も同様に不透明です。主要な航空市場では、CORSIA 義務付けるかどうかがまだ明確になっていませんが、これらの地域は大きな潜在需要を秘めています。どの航空会社が遵守義務を負うのかが分からないため、市場の予測には大きなばらつきが見られます。
内部リスク管理の障壁
同社のリスク管理チームは、取引ポジションを把握し承認する必要がありましたが、CORSIA 簡単に説明できるCORSIA 。
投資家にとって、これはユニークかつ挑戦的な市場です。例えば、CORSIA 早期の適格性判断の指標が明確なプロジェクトカテゴリーである「調理用コンロクレジット」は、現在の市場価格で約5ドルで取引されています。トレーダーは、例えば2年後にはその価値が25ドルになると主張するかもしれません。このようなポジションを取るには、リスク管理チームの承認を得るために、明確かつ説得力のある根拠が必要となります。
CORSIA ポジションを取るCORSIA 、説明や立証が難しいCORSIA 。その価値を評価することも非常に困難です。現在、クレジットが現在の価格のほんの一部で取引されているにもかかわらず、なぜ将来の価格で見積もるのか、その理由を説明しなければなりません。」
自らの仮説を裏付ける確固たる第三者による情報がないため、トレーダーたちはCORSIA 捉えるために必要な規模で資本を投入する上で困難に直面していました。チームには、より強力な根拠が必要でした。
既存の市場情報の限界
多くの市場予測では、将来の価格について単一の推定値が提示されます。しかし、こうした予測は、その背後にある複雑さを覆い隠してしまいがちです。チームは、シナリオをモデル化し、政策の進路を把握し、仮定に対するストレステストを行う必要がありました。
CORSIA成功を収めるためには、ホスト国の準備状況、プロジェクトの適格性、手法の承認、航空会社の参加といった重要な分野について、明確な見通しを持つ必要がありました。また、政策に関する深い専門知識と高度な市場モデリングの両方を兼ね備えたパートナーが必要でした。
Sylvera選ばれる理由
戦略的インテリジェンスを、すべて一か所に集約
この多国籍投資銀行は、プロジェクトレベルの適格性から需要側のシナリオ分析に至るまで、CORSIA に関する包括的な情報を得Sylvera と提携しました。
断片的な情報に頼るのではなく、チームは今や、包括的で信頼性の高い情報プラットフォームを利用できるようになりました。
供給側のプロジェクトデータ（リアルタイム）
Sylvera 、CORSIA ステータスが付与されたプロジェクトに関する、常に最新の状態に更新されるデータベースをチームにSylvera 。このデータベースには、フェーズごとの適格性からLoAのステータス、さらには方法論の承認に至るまで、あらゆる情報が網羅されています。
供給側においては、2万件を超えるプロジェクトのデータベースがあり、各プロジェクトCORSIA リアルタイムでタグ付けされています。そのため、対象となるプロジェクト群を即座に絞り込み、進行中の案件やクレジットの比較状況を確認することができます。
プロジェクトレベルのデータに加え、Sylveraレディネス・フレームワークでは、ホスト国がLoAおよびCAを発行する能力を評価し、国内の登録制度、承認プロセス、および制度的能力における進捗状況に基づいて各国にスコアを付与します。これにより、地域ごとのリスクを定量化することが可能になります。
政策に関する専門知識
もう一つの大きな強みは、政策に関する深い専門知識へのアクセスでした。Sylvera業界をリードする政策チームには、方法論の承認CORSIA （技術諮問機関）のメンバーが在籍しています。
「CORSIA 詳細を理解する上で、Sylvera専門知識は不可欠です。算定手法が承認された際には、それが市場の供給や価格の推移にどのような影響を与えるのかを理解する必要があります。」
シナリオモデリング
Sylveraと協力し、チームは政策決定に基づいてさまざまな需要と供給の推移をモデル化するための高度なシナリオ分析を開発しました。
これらのシナリオは、戦略策定とリスク管理部門との社内協議の両方において、不可欠なツールとなりました。これにより、チームは単なる方針を示すだけでなく、さまざまな規制上の結果が生じた場合にその方針がどのような結果をもたらすかを理解するための、論理的に構築された枠組みを提示できるようになりました。
成果
1. 内部的な正当性とリスク承認
Sylvera 市場分析と 政策に関する専門知識を活用することで、トレーディングチームは、自らのポジションについて、信頼性の高い、第三者による裏付けのある根拠を示すことができました。
「マーケット・インテリジェンスと、Sylvera政策チームによる洞察を組み合わせることで、リスク管理チームを納得させるために必要な、確かな見解が得られます。その説得力のある根拠があるからこそ、より多くの資金を投入し、機会を最大限に活用することができるのです。」
チームは、直感や断片的な市場レポートに頼るのではなく、供給体制、需要シナリオ、政策の道筋、そして最悪の事態に備えた対策まで網羅した包括的な分析を提示することができました。
2. シナリオプランニングによる戦略的優位性
シナリオモデリング機能により、他社が見落としていた市場機会を特定する上で戦略的な優位性を得ることができました。政策決定、供給制約、需要の動向の相互関係を理解することで、市場のコンセンサスに先駆けて、十分な情報に基づいた判断を下すことができたのです。
「私たちは、市場で供給不足が生じ、価格が上昇する可能性のある箇所を見極めようとしています。シナリオ分析を行うことで、そうした動向が他の人々の目に明らかになる前に、その実態を把握することができるのです。」
3. 新興市場における確かな資金運用
何よりも重要なのは、チームが分析から実行へと移行したことです。彼らは現在、この市場が本来持つリスクを承知の上で、CORSIAへの投資を行っています。その背景には、彼らにその決断を下す自信を与える確かな情報があるのです。
4. 市場全体の可視化
具体的な取引ポジションにとどまらず、Sylveraプラットフォームは、プロジェクトの中止から買い手の動向、評価手法の承認に至るまで、あらゆる情報を追跡する包括的な情報ハブとしての役割を果たしています。
「当社はSylveraを活用し、多角的な視点から炭素市場を注視しています。単なる一つのデータポイントにとどまらず、市場のエコシステム全体を一元的に把握できることが重要です。」
