「私たちは長年にわたり、信頼できる格付けの提供に注力し、現地データチームへの投資を重ねてきました。これにより当社の格付けの正確性は確保されていますが、購入者が検討している数千のプロジェクトにわたるスケールを実現することはできません。」
カーボンクレジット調達の最新動向について詳しくは、当社の記事「Key Takeaways for 2025」をご覧ください。調達戦略を改善するための、データに基づく5つのヒントをご紹介しています。
加えて：Connect to Supplyをご利用のお客様は、Sylveraのその他のツールもご利用いただけます。プロジェクトの格付け確認や強みの評価、高品質なカーボンクレジットの調達に加え、プロジェクトの進捗状況のモニタリング（特に発行前段階で投資している場合）も可能です。
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カーボンクレジット 格付けは、初めてEUの正式な規制枠組みの対象となります。「プロジェクトデベロッパー 」や「カーボンクレジット 」をご利用のお客様には、実際にどのような変更が生じるのか、またそれに対してどのような対応が必要なのかをご説明します。
以下の内容をより簡潔かつわかりやすくまとめた「ESMAに関するよくある質問（FAQ）」のクイックリファレンスはこちらをクリックしてください。
この変更により、買い手や売り手にとって何か変化はありますか？
はい、ただし基本的な部分についてはそうではありません。EUのESG「格付け 」規則（規則（EU）2024/3005）により、カーボンクレジット の格付けは初めてEUの正式な監督下に置かれ、欧州証券市場監督局（ESMA）による直接的な監督を受けることになりました。同規則は2026年7月2日より適用が開始されました。
開発者にとっては、主に評価機関との関係に変化が生じます。つまり、評価プロセスに関与する正式な権利が与えられる一方で、評価機関は自らの組織体制やガバナンスについて、より透明性を高めることが求められます。
購入者にとっては、主に、信頼できる格付け機関とそれ以外の機関を見分ける方法が変わります。認可を受けた格付け機関は、ESMAの公開登録簿に掲載され、明確な開示要件が課されます。
Sylvera はこれに従うでしょうか？
はい。この手続きを進める最初の企業グループの一員として、当社はESMAに対し、認可申請を行う意向を通知いたしました。正式な申請書の提出期限は2026年11月2日であり、決定は2027年上半期に下される見込みです。当社は認可プロバイダーとなることを確信しております。手続きが進められている間も、お客様との取引方法に変更は一切ございません。
当社のガバナンス体制（格付けに対する独立した監督、利益相反の開示、決定論的かつピアレビューを経た方法論、ISO 27001認証）は、すでに規制で求められている要件を反映しています。これは、現在になって追加したものではなく、当初からそのように構築してきたためです。
この規制では、この点について具体的に定められています。すなわち、格付け手法は、厳格かつ体系的で、独立性を保ち、かつその根拠を説明できるものでなければならないとされています。これは、委員会が判断を下すのではなく、公表された一連の規則によって結果が決定される、当社のフレームワーク主導型のアプローチと一致しています。
開発者にとって、これはどういうことでしょうか
婚約に関する権利が正式に定められました
格付機関には現在、プロジェクトの評価内容やスコア算出の根拠について、関係者が関与できる実質的な手段を提供する正式な義務が課されています。Sylvera は設立当初からこの取り組みを行ってきました。格付け は、プロジェクトに対して「行われる」ものではなく、「共に進める」ものであるべきであり、それによって、こうした関与は「好意」ではなく「権利」となるのです。
質の高いプロジェクトは、より際立つべきです
独立した規制対象の格付けが一般的になるにつれ、信頼性が高く確実な信用案件と、検証されていない主張との間の隔たりが、より明確に見分けられるようになるはずです。もし貴社のプロジェクトが精査に耐えうるものであれば、これは朗報です。
格付け アプローチは一貫性があるべきです
フレームワーク主導のアプローチとは、プロジェクトの評価が、その日その日の委員会の判断に基づくものではなく、あらかじめ公表された固定された一連のルールに基づいて行われることを意味します。つまり、アナリストが変わっても評価の根拠が揺らぐことはなく、もし何かの解釈に誤りがあると感じた場合でも、再審議を求めるための主観的な判断ではなく、文書化された方法論を根拠として提示することができるのです。
格付け 単に発行されるだけでなく、常に最新の状態にしておく必要があります
誠実性の基準を引き上げる一環として、評価は質の高いデータに基づいて行われるべきです。つまり、評価は数年前の状況の「スナップショット」ではなく、現在、プロジェクトで実際に何が起きているかを反映すべきだと私たちは考えています。状況に変化があった場合（新たな証拠、モニタリング結果の更新、実践方法の変更など）、その変化が評価に反映されるべきです。
購入者にとって、これはどのような意味を持つのでしょうか
各プロバイダーを見分ける明確な方法がわかります
2027年にかけてESMAの公開登録簿が充実していくにつれ、格付け機関の主張を鵜呑みにするのではなく、その機関が認可を受け、監督下にあるかどうかを一目で確認できるようになります。
毎回、同じ基本点に注目してください
手法に関する透明性、明確なビジネスモデル（発行体負担型またはサブスクリプション型。いずれも規制の下で認められています）、そして明確な利益相反の開示です。プロバイダーがこれらのいずれかにおいて透明性を欠いている場合は、さらに深く問い詰める価値があります。
評価がどのように算出されるのかお尋ねください
フレームワークに基づく評価であれば、確認すべき項目（公表された評価手法や、評価の対象となったバージョンなど）が明確になります。一方、判断に基づく評価では、事後的に必ずしも完全に再現できるとは限らないプロセスを信頼するよう求められます。
成績だけでなく、評価日にもご確認ください
評価は、常に最新の状態に保たれている場合に最も役立ちます。調達に関する決定を行う際に評価を参考にする前に、最後に更新された時期を確認してください。
これは、会計上の義務に代わるものではなく、それに加えて行われるものです
格付けは、そのクレジットに関する情報を示します。GHGプロトコルのような枠組みや、ますます重要性を増しているEUのCSRDなどは、そのクレジットの使用状況をどのように報告すべきかを示しています。
Sylveraの見解
この方向性は市場にとって良いものです。説明責任、情報開示、そして誰が規制の対象で誰が対象外であるかを公に確認できる仕組みは、炭素市場にこれまで欠けていたものであり、必要とされていたものです。したがって、私たちはこの取り組みを全面的に支持いたします。
ESMAは、2011年にさかのぼる別の制度に基づき、すでに信用格付け機関を監督しており、この規則は、同様のモデルをESGおよびサステナビリティ格付けにも拡大するものです。
主な日程：2026年7月2日より適用開始、プロバイダーによる届出の提出期限は2026年8月2日、正式な申請の提出期限は2026年11月2日、ESMAによる認可決定は2027年を通じて行われる見込みです。 EU域外では、現時点では同等の法的枠組みはまだ存在しませんが、ICMAには自主的な行動規範があり（Sylvera はこれを適用した最初のカーボン・レーティング・プロバイダーです）、またIOSCO、SBTi、VCMI、ICVCMはいずれも関連する取り組みを進めています。英国のFCAによる規制は2028年から施行される予定です。
技術基準が具体化していくにつれ、引き続きESMAと連携を図り、当社の申請状況の進捗について随時お知らせいたします。本規制に関してご質問がございましたら、 こちらからお問い合わせください。
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