2025年第2四半期 カーボンデータスナップショット

炭素クレジットの償却が過去最高に、品質が市場の進化を促進

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炭素クレジットの償却が過去最高を記録、2025年上半期に9500万クレジットを償却

2025年上半期に償却されるシルベラ格付のクレジットの過半数（57％ ）がBB格以上を維持しており、より質の高いクレジットが主流を占めて おり、基準強化の影響とインテグリティ重視の姿勢が実証されています。

2025年第2四半期の債権発行額は7700万件に急増、前期比39％増

今四半期に発行されたクレジットの3分の1以上（37％）は、パリ協定第6条に基づくホスト国の認可を条件として、CORSIAのフェーズ1に向けた潜在的な適格性があります。

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カーボン・データ・プロバイダーであるシルベラの分析によると、2025年上半期のカーボン・クレジットの償却件数は9,500万件に達し、半期ベースで過去最高を記録。炭素市場では、クレジットの償却とは、排出量を相殺するためにクレジットを使用し、そのクレジットを取引できなくすること。

市場の供給側では、シルベラは発行（取引可能なクレジットを新たに創出するプロセス）の急増を記録し、発行されたクレジットは7,700万枚と、今年第1四半期から39％増加し、2024年第2四半期と比較すると14％増加しました。

品質基準が市場の進化を促進

2025年上半期に償却されるシルベラ格付けクレジットの57%はBB格以上であり、2024年を通じての52%から上昇しています。この傾向は、ICVCMの「コア・カーボン・プリンシプル」による明確なガイダンスや、市場における炭素クレジット格付けやその他のデューデリジェンス・サービスの成長もあり、買い手が炭素クレジットのインテグリティへの配慮についてより良い情報を得るようになり、市場が洗練されてきていることを反映しています。

国際航空を対象とした国連のグローバル・カーボン・オフセット・スキームであるCORSIAの第1フェーズの中間点を迎え、発行されたクレジットの3分の1以上（37％）が、ICAOが第1フェーズに向けて承認した基準および手法の下で実施される可能性のあるプロジェクトに属しています。これは、わずか28％であった2024年の同時期から大幅に増加しています。 

この制度は、参加国の航空会社に対し、2019年レベルを上回る国際航空排出量の増加を適格な炭素クレジットを用いて相殺することを義務付けるもので、フェーズ1の中止期限は2028年1月まで。しかし、これらのプロジェクトがCORSIAの遵守に必要なホスト国の認可をどの程度確保できるかは不透明なままです。

シルベラのアリスター・フューリー最高経営責任者（CEO）は、次のように述べています：「クレジットの需要、特に高品質のクレジットの需要はかつてないほど高まっています。同時に、コンプライアンス・スキームにおけるプロジェクト・ベースのクレジットの利用が増加し、ボランタリー市場とコンプライアンス市場のギャップが縮小しています。CORSIAのように、格付けによって証明されるより高い気候変動完全性基準と、スキームの適格性基準の両方を満たすことは、開発中の新規プロジェクトにとって不可欠と見なされています。完全性と規制の両方の期待に市場が合致することで、より低い経済コストで真の気候変動への影響をもたらす炭素市場の可能性が解き放たれ始めています。

産業と商業の躍進でプロジェクトの展望が多様化

REDD+、ARR、IFM などの林業・土地利用プロジェクトは、発行されたクレジットの 31%を占め、依然として最大のカテゴリーです。特にプライマリー市場で活発化しているARRプロジェクトでは、クレジット1枚当たりの平均価格が24ドルに達しました。これは、こうしたプロジェクトの実施コストが比較的高いことと、自然ベースの除去クレジットの調達を求める買い手の支払い意欲が高いことの両方を反映しています。BBB+格付けのプロジェクトに約27ドルの価格プレミアムがついているのは、供給が制限されているためであり、2025年上半期におけるARRクレジットの償却率はわずか3.7%に過ぎない。

当四半期の注目すべき動向のひとつは、産業・商業用プロジェクトが伸びたことで、今年上半期の7.9%から19%に増加しました。このカテゴリーには、冷媒の再生、高度な発泡剤への切り替え、炭鉱メタンの回収、その他の産業用エネルギー効率の改善などのプロジェクトが含まれます。REDD+プロジェクトも回復し、第1四半期の3%から第2四半期には16%に急増。 

地理的なリバランスが市場のダイナミクスを反映

北米地域からの発行は43%で、第1四半期の21%から倍増しました。この結果、アメリカン・カーボン・レジストリが33％で初めて四半期ごとの新規発行レジストリとしてトップに立ち、ゴールドスタンダード（25％）、ベラ（21％）がこれに続きました。 

市場の見通し：収束と成長

第 2 四半期の急増は、自主的なメカニズムとコンプライアンス・メカニズムの整合性が高まるにつれて、炭素市場が大きく進化することを意味しています。COP29で各国首脳がプロジェクトの方法論と完全性に関する高い基準に合意したことを受け、2025年を通じて様々な地域や産業にわたる詳細なガイドラインが導入され、PACMクレジットは2025年後半までに市場に参入する見込みです。このような規制の明確化は、CORSIA のフェーズ 1 実施が間近に迫っていることと相まって、第 2 四半期のデータで明らかな品質向上を後押ししています。

供給量の増加、品質の向上、コンプライアンス遵守の準備の組み合わせは、炭素市場が制度的に成熟した新たな段階に入りつつあることを示唆しています。

方法
市場データには、2025年4月¹日から6月30日までの消却と発行が含まれます。このデータは、Verra、Gold Standard、American Carbon Registry、Climate Action Reserve、Puro、EcoRegistry、BioCarbon Standardなど、ボランタリーカーボン市場の主要なレジストリーに集約されています。

シルベラのマーケットデータ

上記の洞察をもたらすために使用されるシルベラのマーケットデータは、複雑な市場情報を実用的なインテリジェンスに変換し、炭素市場参加者が直面する重大な課題に対処するために設計されています。

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