“多年来，我们对实地数据团队投入了大量资源，致力于产出值得信赖的评级。虽然这确保了我们评级的准确性，但无法满足买家在数千个项目中进行评估所需的规模。”
如需了解碳信用额采购趋势的更多信息，请阅读我们的《2025年关键要点》一文。文中分享了五条基于数据的建议，助您优化采购策略。
还有一点：Connect to Supply 的客户还可以使用Sylvera 的其他工具。这意味着您可以轻松查看项目评级并评估单个项目的优势，采购优质的碳信用额，甚至监控项目动态（特别是如果您在发行前阶段进行了投资）。
随着巴西COP30，该国的碳市场备受瞩目。本分析报告探讨了巴西的监管动态、风险状况、第6条的准备情况，以及塑造该国碳市场格局的关键市场趋势。
在《联合国气候变化框架公约》缔约方会议（COP）召开前加快机构支持力度
巴西在主办COP30之前，已迅速采取行动以巩固其气候领导地位。在过去几周里，我们看到巴西为建立碳市场活动的制度支持而加快了相关努力。
- 已作出重要决定，将该国排放交易体系（葡萄牙语缩写为SBCE）的临时秘书处设在财政部（MoF）内。
- 市场工具与REDD+司（Dimer）的成立，标志着巴西在落实《巴黎协定》第6条框架下参与国际碳交易方面迈出了重要一步。
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建立健全的体制安排——无论是扩充现有机构，还是建立具有明确职责的新型碳机构——这是营造有利投资环境、增强市场可预测性并提升信心的基础性举措。
这些进展共同表明，巴西正日益致力于扩大其碳市场。如需了解更多关于 东道国《第6条》准备情况，请参阅我们最近发布的白皮书。
巴西碳信用额市场：概述
2024年12月，巴西通过了备受期待的第15.042/2024号法律，正式设立了巴西碳市场（SBCE）。鉴于预计SBCE将与其他碳市场建立联系，该法律包含了一些关于自愿碳市场（VCM）和第6条市场的条款，并将规范该国碳交易的相关关键方面。该法律的主要亮点包括：
- 将SBCE确立为巴西的国家合规市场
- 允许使用国内碳信用额（须符合尚未确定的定量和定性要求）以满足合规要求
- 在一定程度上涉及VCM和第6条市场的国际交易，因为预计这些市场将与国家SBCE产生关联
- 为REDD+项目提供监管指导
- 对依据国家认可方法产生的减排量，限制了第6.2条授权及相应的调整（CA），这引发了人们对寻求调整后减排量者的范围、资格及市场准入问题的质疑
巴西还出台了一项专门支持碳捕获与封存（CCS）项目的法规；然而，新规定可能会给项目开发商带来额外的复杂性和风险。
巴西的交付风险分析：中等
- 巴西在承办碳项目方面拥有丰富的经验，并建立了支持性的法律框架，该框架在提供监管的同时，不会干预自愿碳市场（VCM）。
- 建立更具支持性的国家碳基础设施，以及旨在提高政府效能的举措（据世界银行评估），是能够显著降低项目交付风险、增强买家和投资者长期信心的关键杠杆。
巴西声誉风险分析：中等
- 巴西在加强人权以及土著人民和当地社区（IPLCs）权利保护方面的努力已获得认可。这项工作主要由国家土著人民基金会（FUNAI）负责监督，该政府机构负责制定并实施与土著人民和当地社区相关的政策。
- 媒体对碳项目的审视在过去曾带来挑战，这也凸显了开展全面尽职调查并优先考虑高质量项目的战略价值——此类项目凭借其健全的环境完整性和保障措施，能够抵消并降低任何声誉风险。
巴西对第6条的准备情况：中等
巴西在《联合国气候变化框架公约》第6条方面的准备工作，其特点是第6.2条和第6.4条下的进展程度各不相同。
- 巴西第15.042/2024号法律承认第6.2条规定的参与权；但将关键程序留待后续法规予以规定。
- 该国缺乏追踪授权和认证机构的基础设施，既未制定活动白名单，也未与买家签署任何第6.2条协议。最近设立Dimer作为第6条主管机构，有望通过填补这些空白，加速该国在第6.2条方面的进展。
- 该国在《公约》第6.4条的落实方面相对较为先进，已提交了指定国家主管部门（DNA）及参与表格，其中列出了《巴黎协定》核证机制（PACM）下的活动积极清单。
巴西已实施了多项清洁发展机制（CDM）项目；其中部分项目已申请转为PACM，目前正在等待批准。
巴西碳信用额市场：主要数据
预计碳信用额供应量：2.739亿
迄今为止注销的碳信用额：1.035亿
发行项目：85
Sylvera项目：44个
平均分：Sylvera 评分：B
巴西碳信用额价格
巴西的碳信用额市场在不同项目类型之间存在显著的价格差异，这反映了市场对项目质量和风险的认知存在差异。
ARR巴西的 造林、再造林和植被恢复（ARR）项目平均每个信用额为38.67美元。
REDD+ （减少因森林砍伐和森林退化所致排放量）项目的平均金额为5.54美元。
垃圾填埋场甲烷 项目平均为 6.02 美元。
碳信用评级与价格溢价
具体到REDD+项目类型，质量评级与定价能力直接相关：
评级为BBB的巴西REDD+项目平均价格为9.44美元
巴西 BB级REDD+项目的平均价格为5.56美元
巴西B级REDD+项目的平均价格为4.00美元
巴西碳信用额发放明细
碳信用额项目类型
就2025年巴西发布的项目而言，按项目类型划分的情况如下：
林业和土地利用占47%
废物管理占比29%
家庭和社区项目占比达22%（该类别在发行量中比赎回量更为突出，表明该领域的项目储备正在增加）。
可再生能源占比为 21%
从项目类型来看，REDD+仍占据主导地位，占比45%；垃圾填埋场甲烷项目位居第二，占比29%；水电项目位居第三，占比13%。
申请资格
28%的新发行信用额符合CORSIA第一阶段的资格（须经东道国批准）。
按注册机构分类的发行情况
Verra以70%的发行份额保持领先地位，Gold Standard则 占30%。
巴西碳信用额注销明细
碳信用额项目类型
就2025年巴西碳信用额注销情况而言，按项目类型划分的数据反映了该国项目的多样性：
林业和 土地利用占比最高，达48%
其次是废物管理，占比27%
可再生能源占比为25%
在这些类别中，REDD+项目（林业）占所有减排量的46%，垃圾填埋场甲烷 占26%，水电 占16%。
申请资格
一个显著的趋势是 CORSIA符合条件的退役量。目前，CORSIA第一阶段 要求的信用额（需接受东道国相应调整或替代性保障）已占退役总量的23%，较2024年的7%有所上升。这表明各方正日益与合规义务保持一致。
按注册处分类的退休情况
Verra在注册库领域占据主导地位，其退役数量占总数的75%， 而Gold Standard 则以24%的占比占据了 剩余部分的大头。
巴西碳信用额市场：购买模式
全球买家对巴西碳信用额的兴趣涉及多个行业，国际企业和巴西本土公司都在市场上积极购入。
巴西碳信用额前十大买家
巴西前十大买家（项目不限于巴西本土）
在巴西企业内部，采购策略体现了其核心商业模式和可持续发展优先事项。
巴西大型消费品及零售运营商Natura Cosmetics是2025年巴西最大的碳信用额注销方，其投资组合采取均衡策略，REDD+和可再生能源信用额各占一半，展现出一种既关注森林保护又致力于清洁能源转型的多元化战略。该公司是首家获得VCMI碳完整性白金认证的新兴市场企业。
巴西 能源巨头巴西国家石油公司（Petrobras） 位列第二， 其业务完全专注于林业和土地利用项目，100%的采购都用于REDD+碳信用额。这种业务集中表明该公司将基于自然的解决方案作为战略重点，这可能既源于其在开展石油和天然气业务时对企业声誉的考量，也源于REDD+碳信用额具有竞争力的价格。
Localiza Rent a Car位列第三，其投资组合中可再生能源占比高达 90.2%，而 REDD+ 项目仅占 9.8%。这种对可再生能源信用额度的重视，与该公司的汽车及出行业务逻辑相符——在该领域，能源转型和车辆电气化是核心的可持续发展挑战。
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本分析中的数据和见解源自Sylvera“国家概况”和“市场情报”工具——这些工具旨在帮助市场参与者规避政策风险、评估市场机遇并做出明智决策。
《国家概况》报告针对40多个国家提供全面的风险评估，涵盖交付风险、声誉风险、公用事业风险以及《巴黎协定》第6条的准备情况。
市场情报服务可提供关于供需、定价及买家行为的实时洞察。用户可以按项目类型、注册机构及适用范围（CORSIA、CCP、合规计划）分析配额发放与注销趋势，同时获取能反映质量溢价的定价数据。
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数据来源于Sylvera市场情报套件， 该套件涵盖19个登记处和39,000名退休人员的超过20,000项价格估算。
市场情报涵盖了2025年1月1日至10月31日期间的注销和签发情况。该数据汇总自自愿碳市场的主要注册机构，包括Verra、Gold Standard、美国碳注册局（American Carbon Registry）、气候行动储备（Climate Action Reserve）、Puro、EcoRegistry以及BioCarbon Standard。
