Demanda por créditos de carbono: o que a impulsiona (e o que os desenvolvedores devem acompanhar)

O mercado de créditos de carbono gera bilhões em valor de mercado, e há uma demanda crescente para garantir créditos antes de 2030. Mas esses fatos não respondem às perguntas críticas para os desenvolvedores:

• Quem compra créditos?
• Quando eles compram créditos?
• Quais critérios eles priorizam?
• Meu projeto encontrará compradores quando os créditos forem emitidos?

Para entender a demanda, é preciso ir além dos números agregados para acompanhar o comportamento do comprador, reconhecer a fragmentação do mercado e alinhar os cronogramas com as aquisições reais. Este artigo detalha o que impulsiona a demanda, como ela está mudando e quais sinais os desenvolvedores devem monitorar.

O que queremos dizer com demanda por créditos de carbono?

Há uma diferença entre demanda, compromissos e compras de créditos de carbono.

• A demanda por créditos de carbono representa a necessidade total potencial do mercado com base nas metas climáticas corporativas, obrigações de conformidade e compromissos de emissões líquidas zero. Essa demanda teórica gera manchetes e previsões de mercado, mas não garante diretamente as transações.
• Os compromissos de crédito de carbono incluem intenções anunciadas, metas de aquisição e contratos de compra futura. Eles sinalizam o interesse do comprador, mas variam em termos de força vinculativa. Por exemplo, alguns são contratualmente firmes, enquanto outros são puramente aspiracionais.
• As compras de créditos de carbono ocorrem quando os compradores concluem transações financeiras e/ou retiram créditos. Isso é medido por meio de retiradas do registro e transações verificadas.

É importante notar que a demanda é episódica, não contínua. A maioria dos compradores trabalha com ciclos de aquisição anuais vinculados a janelas orçamentárias e prazos de relatório. As compras geralmente se concentram em momentos específicos, como o quarto trimestre para participantes voluntários do mercado de carbono e prazos regulatórios para compradores em conformidade.

A confiança, a credibilidade e o risco de entrega determinam se a demanda teórica se converte em transações. Afinal, os compradores avaliam a qualidade, a adicionalidade e a permanência antes de comprometerem seu capital. Os projetos que demonstram esses atributos geram mais receita.

3 Principais fontes de demanda por créditos de carbono

A demanda vem de segmentos distintos de compradores, com diferentes motivações, prazos e expectativas de qualidade. Aqui está o que os desenvolvedores precisam saber:

Demanda voluntária corporativa

As empresas que buscam metas de zero emissões líquidas impulsionam as atividades voluntárias do mercado de carbono por meio da precificação interna do carbono e de ciclos de aquisição previsíveis. No entanto, as diferenças entre os setores são realmente importantes.

A energia e os serviços públicos dominam a demanda, representando 56% das aposentadorias de créditos de carbono em 2025. Dentro desse setor, quase 70% dos créditos aposentados vêm de projetos florestais e de uso da terra — REDD+, IFM e ARR. Isso reflete tanto a escala de emissões quanto a preferência por soluções baseadas na natureza que se alinham com as metas ambientais.

As empresas de serviços profissionais favorecem projetos domésticos e comunitários, particularmente programas de fogões que proporcionam benefícios colaterais tangíveis. Depois, há as empresas de tecnologia, que atraem a atenção por suas aquisições de remoção de dióxido de carbono (CDR) duráveis, mas a CDR durável representou apenas 0,1% de suas aposentadorias reais em 2025. Em outras palavras, a CDR ainda é um mercado incipiente.

Para obter mais detalhes sobre quem está comprando o quê, consulte nosso relatório sobre a situação dos créditos de carbono.

Os desenvolvedores devem entender quais setores compram seu tipo de projeto, a quais preços e com que frequência. Dessa forma, eles podem apresentar seus projetos de maneira favorável.

Exigência de conformidade

Os programas de conformidade moldam cada vez mais a demanda. A partir de 2025, os mercados de conformidade e quase regulamentados representam aproximadamente 23% de todos os créditos retirados ou cancelados.

O Esquema de Compensação e Redução de Carbono para a Aviação Internacional (CORSIA) exemplifica essa mudança. As projeções sugerem que a demanda por conformidade poderá exceder a demanda voluntária em 2027, impulsionada pelo prazo CORSIA 1CORSIA em janeiro de 2028. A demanda prevista por créditos CORSIA está entre 150 e 210 milhões até 2030, se implementado conforme planejado.

Essa pressão regulatória dos sistemas de comércio de emissões e da aviação internacional cria uma demanda mais previsível do que os compromissos voluntários, mas introduz restrições. Requisitos de elegibilidade, restrições de vintage e processos de aprovação significam que os desenvolvedores devem projetar projetos levando em consideração as estruturas regulatórias desde o início.

Os primeiros sinais dos mecanismos do Artigo 6 do Acordo de Paris acrescentam outra camada. À medida que os países operacionalizam essas estruturas por meio de contribuições determinadas nacionalmente, os padrões de demanda mudarão. Muito provavelmente, os desenvolvedores que acompanham os desenvolvimentos políticos obterão uma vantagem estratégica no planejamento e no cronograma dos projetos.

Demanda impulsionada por investidores e pelo balanço patrimonial

Um pequeno grupo de compradores sofisticados impulsiona uma atividade de mercado desproporcional por meio de hedge de portfólio, compras antecipadas e bloqueio estratégico de fornecimento.

Em 2025, os contratos de compra totalizaram US$ 12,3 bilhões— mais de 12 vezes o valor dos créditos retirados. Isso reflete os contratos futuros entre cerca de 100 a 200 compradores que pagaram em média US$ 160 por crédito para projetos focados em remoções, especificamente CDR durável. As empresas assinam contratos de compra de longo prazo para garantir o fornecimento futuro, devido às preocupações de que mercados restritos possam aumentar os preços ou limitar as opções até 2030.

Entre os 80 maiores compradores monitorados pela Sylvera, os volumes concentram-se fortemente em alguns poucos participantes. Os cinco principais incluem a Microsoft (58%), a LEAF Coalition (11%), a Meta (5,6%), a LNG Alliance (4,8%) e o CitiBank (4,7%). Assim, conectar-se com alguns compradores de alto nível pode ser mais lucrativo financeiramente do que perseguir centenas de compradores menores.

Para os desenvolvedores, isso cria oportunidades e riscos. O capital inicial flui para projetos que demonstram compensações confiáveis e créditos de alta integridade. Mas a dependência de uma base restrita de compradores significa que mudanças na estratégia de uma única empresa podem afetar todo o pipeline de projetos.

Por que a demanda por créditos de carbono não é um mercado global de créditos de carbono

Falar sobre“o mercado de carbono” obscurece a realidade. A demanda está fragmentada entre tipos de projetos, regiões geográficas, safras e qualidade percebida, de forma que alguns créditos são praticamente invendáveis, enquanto outros alcançam preços elevados. Vamos aprofundar um pouco mais:

• O tipo de projeto cria a divisão mais profunda. Os compradores gastaram US$ 590 milhões em silvicultura e uso da terra em 2025, com as aposentadorias mudando do REDD+ legado para projetos de IFM, ARR e agricultura. Enquanto isso, um pequeno grupo de compradores paga US$ 160 por crédito por CDR durável — 100 vezes os preços típicos para projetos baseados na natureza em mercados voluntários.
• A geografia também pode afetar a demanda. Alguns compradores priorizam projetos em economias em desenvolvimento devido aos benefícios colaterais e ao impacto no desenvolvimento. Outros preferem jurisdições com forte integridade ambiental e menor risco de entrega.
• A antiguidade afeta tanto o preço quanto a comercialização. Os créditos recentes geralmente são negociados com ágios, enquanto os mais antigos às vezes são considerados irrelevantes para as metas climáticas atuais. Os compradores comprometidos com as estruturas da iniciativa de metas baseadas na ciência tendem a priorizar os dados mais recentes.
• A qualidade e o perfil de risco ajudam a determinar se os créditos serão vendidos. A qualidade geral do mercado melhorou gradualmente — os créditos BBB+ representaram 23% das emissões em 2025 (um aumento em relação aos 14%) e 31% das retiradas (um aumento em relação aos 25%). Mas a melhoria está desacelerando devido à oferta limitada de créditos de alta qualidade, ao aumento dos preços e ao número de créditos de baixa qualidade disponíveis.

É por isso que as manchetes sobreo “tamanho total do mercado” ocultam o comportamento real. O crescimento do valor de mercado não se traduz em demanda para todos os projetos. A mudança da demanda baseada no volume para a demanda baseada na qualidade significa que os compradores se concentram em menos créditos que atendem aos seus critérios exclusivos e, muitas vezes, rigorosos.

A qualidade como filtro de demanda

A qualidade do crédito é um filtro de mercado, não apenas um mecanismo de precificação.

Os compradores corporativos enfrentam um escrutínio cada vez maior por parte das partes interessadas, dos reguladores e do público. Créditos de menor qualidade expõem-nos a riscos de reputação e a acusações de greenwashing. Como tal, a demanda gravita em torno de projetos que demonstram adicionalidade e permanência robustas.

Os benefícios colaterais e o alinhamento da reputação também influenciam as decisões. Projetos que proporcionam conservação, desenvolvimento comunitário ou benefícios ambientais além da redução das emissões de gases de efeito estufa são valorizados pelos compradores que alinham as metas de compensação de carbono e sustentabilidade.

Esse filtro de qualidade funciona de maneira diferente em cada tipo de projeto. Para soluções baseadas na natureza, os compradores avaliam o risco de vazamento, a precisão da linha de base e os protocolos de monitoramento. Para remoção baseada em tecnologia, como captura direta do ar, eles analisam a eficiência energética, as emissões ao longo do ciclo de vida e a permanência do armazenamento.

Em termos simples, os desenvolvedores devem garantir a qualidade do projeto desde o início para obter sucesso.

No mercado de carbono, o momento certo é mais importante do que o volume

Os desenvolvedores subestimam a forma como o momento influencia a demanda. Compreender quando os compradores adquirem é tão importante quanto saber o que compram.

Os ciclos de aquisição corporativa seguem os orçamentos anuais e os períodos de relatório de sustentabilidade. Muitas empresas finalizam as compras de créditos de carbono no quarto trimestre para os relatórios do ano civil. Isso cria picos de demanda previsíveis, mas permite que os créditos do primeiro trimestre fiquem parados por mais tempo antes de encontrar compradores.

O momento da verificação e emissão introduz complexidade. Os créditos emitidos antes do encerramento do ciclo de aquisição do comprador podem ser vendidos rapidamente. Os créditos emitidos depois podem esperar um ano inteiro antes de serem comprados. Essa incompatibilidade de tempo cria um risco de estoque que os desenvolvedores precisam gerenciar.

Devemos também mencionar que as compras spot e as aquisições a prazo seguem cronogramas diferentes. Os compradores spot querem a entrega imediata dos créditos emitidos. Os compradores a prazo comprometem capital anos antes da emissão, mas exigem uma extensa diligência prévia e garantias de qualidade.

O que os desenvolvedores frequentemente entendem errado sobre a demanda

Os desenvolvedores cometem erros comuns em relação à demanda e criam riscos desnecessários:

Presumir que a demanda está garantida assim que os créditos existem é a armadilha mais comum. A aceitação do registro comprova que um projeto atende aos requisitos metodológicos, mas não diz nada sobre a demanda do mercado. Centenas de projetos registrados emitiram créditos que permanecem sem venda há anos.

A dependência excessiva apenas da aceitação do registro agrava esse erro. Os registros validam metodologias e verificam reduções de emissões, mas não avaliam o apetite do mercado, as expectativas de preço ou as preferências dos compradores. Um crédito registrado é necessário, mas não suficiente para as vendas.

A avaliação incorreta da sensibilidade ao preço versus a confiança na entrega leva os desenvolvedores a competir em preço, quando os compradores priorizam a confiabilidade. Os principais compradores pagam prêmios por históricos sólidos, monitoramento transparente e baixo risco de entrega. Os cortes de preço sinalizam fraqueza, não vantagem competitiva.

Trataro “interesse do comprador” como uma demanda firme desperdiça tempo e capital. Cartas de intenção, memorandos de entendimento e manifestações de interesse não se convertem sem a devida diligência, compromisso legal e condições de pagamento. Distinga sinais vagos de compromissos concretos.

O que os desenvolvedores devem acompanhar para entender a demanda

Como desenvolvedor, você pode monitorar sinais específicos para identificar o comportamento do comprador e as tendências emergentes. Aqui estão três coisas a serem acompanhadas para se manter à frente da concorrência:

Sinais do comportamento do comprador

Acompanhe quem compra quais tipos de projetos, em quais faixas de qualidade, preços, safras e regiões geográficas. Isso aprimorará seu posicionamento e seus esforços de divulgação.

Além disso, as preferências do setor revelam padrões. As empresas de energia favorecem soluções baseadas na natureza. As empresas de tecnologia anunciam aquisições duradouras de CDR, mas retiram principalmente créditos convencionais. Serviços profissionais, como benefícios comunitários. Combine as preferências dos compradores com o seu projeto.

Mais uma coisa: compras únicas e compradores recorrentes indicam coisas diferentes. Os compradores recorrentes demonstram uma demanda consistente e processos de aquisição estabelecidos. Os compradores únicos podem ter experimentado, mas não se comprometeram com programas contínuos.

Indicadores de equilíbrio do mercado

As emissões e retiradas revelam a dinâmica da oferta e da demanda.

Quando as retiradas excedem as emissões, o estoque diminui e os preços se fortalecem. Quando as emissões superam as retiradas, o estoque aumenta e os preços estagnam — ou até mesmo caem.

O aumento ou a redução do estoque por tipo de projeto fornece informações detalhadas. Algumas categorias enfrentam excesso de oferta, enquanto outras apresentam mercados restritos. Os desenvolvedores devem procurar compreender seu segmento específico, em vez de agregar dados de todo o mercado.

Além disso, os compromissos futuros e a atividade spot indicam a confiança dos compradores e a maturidade do mercado. Os altos volumes futuros sugerem que os compradores esperam restrições futuras no abastecimento.

Sinais de preço

A dispersão de preços por qualidade e tipo de projeto revela o que os compradores valorizam.

Créditos de alta qualidade exigem prêmios mais substanciais do que créditos de baixa qualidade dentro da mesma categoria. Essa diferença indica aos desenvolvedores quais atributos determinam o poder de fixação de preços.

Ao mesmo tempo, os preços voláteis sugerem incerteza quanto ao valor fundamental. Preços estáveis com diferenciação clara baseada na qualidade sugerem um mercado em maturação.

Os prêmios por atributos específicos — benefícios colaterais para a biodiversidade, desenvolvimento comunitário ou métodos inovadores de remoção — sinalizam as preferências emergentes dos compradores. Acompanhar esses prêmios ajuda os desenvolvedores a decidir quais características do projeto justificam investimentos adicionais.

Como a demanda está mudando em direção a 2030

A demanda pode aumentar até 2030, mas provavelmente se concentrará em projetos menos numerosos e de maior qualidade. Assim sendo, espere um mercado mais seletivo, não mais fácil.

A pressão para divulgação de informações por parte de estruturas como a Força-Tarefa sobre Divulgações Financeiras Relacionadas ao Clima acelera essa tendência. À medida que as empresas relatam riscos relacionados ao clima e emissões residuais, elas examinam minuciosamente a qualidade dos créditos de carbono. Créditos de baixa qualidade criam riscos de conformidade.

Além disso, os litígios climáticos e o escrutínio das alegações climáticas das empresas levam os compradores a fazer compras conservadoras e defensáveis. Os desafios legais ao greenwashing tornam os compradores avessos ao risco. É por isso que a maioria prefere créditos com validação robusta de terceiros em vez de alternativas baratas.

A disciplina da oferta também molda a demanda futura. Se a emissão crescer mais rapidamente do que as retiradas, o excesso de oferta reduz a urgência e os preços. Se surgirem restrições à oferta, especialmente para soluções baseadas na natureza de qualidade ou projetos de energia renovável escaláveis, os acordos de compra aumentam.

É importante lembrar: o crescimento da demanda não significa vendas fáceis. Significa mais compradores com padrões mais elevados, diligência mais sofisticada e menos tolerância à incerteza.

Implicações para os desenvolvedores de projetos

A dinâmica da demanda deve mudar a forma como os desenvolvedores abordam o projeto, o financiamento e a estratégia comercial. Compreender essa dinâmica é fundamental para o sucesso.

Primeiro, crie projetos com realismo em relação à demanda. Para isso, você precisará identificar segmentos específicos de compradores antes de finalizar os parâmetros. Pergunte a si mesmo:“Quais empresas compram esse tipo de projeto? Quais padrões de qualidade elas exigem? E qual é a faixa de preço que elas pagam?” Crie o projeto com base nas preferências dos compradores, em vez de partir do que é tecnicamente viável.

Em segundo lugar, alinhe os cronogramas com o comportamento de aquisição para reduzir o risco de estoque. Isso pode ser feito mapeando os calendários fiscais, prazos regulatórios e ciclos de relatórios dos principais compradores. Depois de fazer isso, programe os marcos do projeto para entregar créditos quando os compradores estiverem ativamente adquirindo.

Compreender a demanda antecipadamente afeta tudo a jusante. O financiamento melhora quando os desenvolvedores demonstram caminhos claros para acordos de compra. A estratégia de preços torna-se mais sofisticada quando se acompanha os preços reais por faixa de qualidade e tipo de projeto.

Além disso, a alocação de riscos nos contratos de compra depende da compreensão da tolerância ao risco do comprador. Alguns aceitam o risco de entrega por preços mais baixos, outros exigem entrega garantida, independentemente do desempenho do projeto. Esse conhecimento deve influenciar sua estratégia.

Principais conclusões

A demanda por créditos de carbono é real, mas seletiva. O mercado recompensa projetos que compreendem o comportamento do comprador, cumprem compromissos de qualidade e entregam dentro dos prazos dos ciclos de aquisição.

Assim, os desenvolvedores que acompanham os sinais de demanda antecipadamente reduzem o risco comercial. Esses desenvolvedores se colocarão nas melhores posições para ter sucesso, tanto agora quanto no futuro.

Quer obter insights profundos sobre o mercado que você pode usar para criar projetos melhores e estimular a demanda por créditos de carbono? O Market Intelligence Sylveraé o centro único usado pelos participantes do mercado para entender as tendências do mercado e analisar o comportamento de compra dos consumidores.

 Solicite uma demonstração gratuita do Sylvera para ver como nossa plataforma ajuda os desenvolvedores.