炭素クレジットの現状ウェビナー2023から得られる4つのポイント

炭素市場にとって困難な一年でした。メディアによる詮索や厳しいマクロ経済情勢に直面し、自主的炭素市場（VCM）は「危機モード」に入るだろうと多くの人が予測しました。しかし、2023年は、VCMの透明性、品質、買い手のコミットメントという新時代の到来を告げる年になるかもしれません。

最新のウェビナー「カーボン・クレジットの現状2023」では、今年のVCMの主な進展と今後の可能性を探りました。以下はそのトップ4です。

1.VCMは今年の報道によってどのような影響を受けましたか？

小規模で一時的な価格下落と引退

予想通り、VCMは年明け早々にメディアから集めた否定的な注目の影響をまったく受けなかったわけではありません。「シルベラの政策担当副社長、ベン・ラッテンベリー氏は、「今年、価格が少し動いたのは事実です。「しかし、私たちの分析によると、すべてのプロジェクトタイプにおいて、ほとんどの場合、価格は2021年夏の時点までしか下がっていないようです」 これは顕著な変化ですが、「おそらく、報道から想定されるような破滅的な崩壊ではありません」とラッテンベリー氏は結論付けています。

価格の下落は、炭素市場の流動性（利用可能な資本）が低いことが要因です。また、メディアの報道が需要や購入者の支出を減らす役割を果たしたのは確かですが、インフレやより広範なマクロ経済状況にも原因があります。「しかし、他のデータを見ると、退職者はかなり回復力があるようです」とベラスケス。退職率は15-20％減少していますが、これは過去の水準と比較すると、比較的小さな減少です。「これは市場にとって本当にポジティブなシグナルだと思います。「企業は大量に退職したわけではありません。彼らはコミットメントを維持しています」。多くの人が予測した "危機 "は、結局のところ、BVMにとっては些細な後退であり、ポジティブな意味を持つかもしれません」。

品質と透明性への関心の高まり

「ラッテンベリー氏は、「今、厳しい監視の目は、間違いなく、より高い品質への関心を高めています。「誠実さがより重視されています」。バイヤーはより質の高いクレジットを探しているだけでなく、そのためにプレミアムを支払うことも厭わない、とベラスケス。

今年のREDD+プロジェクトに対する監視の目にもかかわらず、Sylveraの分析によると、市場には質の高い供給があります。実際、格付けされたREDD+プロジェクトの36％はAAまたはAランクです（AAランクは当社の最高格付けで、AAAランクを発行したことはありません）。

2.新しい購買戦略によって、バイヤーはどのように品質と供給をコントロールできるようになるのでしょうか？

プロジェクトの種類を超えた投資

「よりバランスの取れたポートフォリオ・アプローチが台頭してきています。「バイヤーは、ある種のプロジェクトにどのようなリスクを許容するかを判断し、ポートフォリオ全体のバランスをとっています。例えば、調理用ストーブ・プロジェクトは地域社会の利益に、REDDや森林破壊回避プロジェクトはアカウンティング・インテグリティ、生物多様性、規模に注目するといった具合です」。

Velasquez氏は、気候への影響は自然をベースとしたプロジェクトだけのものではないことをバイヤーに伝えています。埋立ガスやバイオガスのようなメタン関連プロジェクトや、バイオ炭のような除去プロジェクトも、炭素に大きな影響を与えます。VCM全体の価格下落は、すべてのタイプのプロジェクトに適用されているため、バイヤーには、コストを削減しながら大きな気候変動影響をもたらすチャンスがあります。

長期投資と短期投資

バランスの取れたポートフォリオには、さまざまなタイプのプロジェクトが含まれるだけでなく、投資時期もさまざまです。「REDDやその他の自然をベースとしたソリューションに対する関心は、上流で維持されています」とロバーツ。これは、バイヤーが市場全体への信頼を失っていないことを示すポジティブな指標だとロバーツは考えています。クレジットを発行する前のプロジェクトに投資したり、長期的にプロジェクトに投資するなど、上流に向かうことで、バイヤーはクレジットの質をよりコントロールし、保証することができます。しかし、新規プロジェクトのリードタイムが長いため、すぐに効果を実感することは難しいでしょう。「ロバーツは次のように述べています。 上流への投資と質の高いスポット購入を組み合わせることで、バイヤーにとっては、長期的な供給を確保しつつ、気候変動に即座に影響を与えることができるという、両者にとって最高の効果が得られます」。

3.VCMへの参加者を増やすには？

クレームの明確化が買い手のインセンティブになる可能性

「ICVCMがコア・カーボン原則に取り組んできたことは素晴らしい。「私たちが経験した主な欠点は、それが発表されるまでに長い時間がかかったことです」と彼女は説明します。一方、需要側では、「何を言っていいのかわからないため、（VCMに）踏み込むことに本当に神経質になっています」とハウリー。クレームに関するより強力なガイダンスは、「グリーンハッシングとグリーンウォッシュの両方に関する多くの問題を解決する」でしょう。「炭素クレジットのビジネスケースを強化することは、世界的な緩和目標を達成するために必要な資金調達の規模を拡大するための鍵です。

コンプライアンス市場との融合がVCMの可能性を引き出す

政策イニシアチブは、コンプライアンスと自主的な炭素市場の収束を早める鍵になるかもしれません。そのような収束は、VCMとそれが達成しようとしている気候変動行動を解き放つことになる、とハウリーは言います。

「パリ協定のもとでは、各国が独自のコンプライアンス制度を導入しています。ヴェラスケスは、コンプライアンス義務化は需要を刺激し、プロジェクト開発者が最も高い価格帯に引き寄せられることを可能にし、炭素市場を「軍拡競争」に変えると説明します。 

4.地球のために、そして気候変動目標を達成するために、バイヤーは2024年にどこに焦点を当てるべきでしょうか？

即効性のあるインパクトの創出

「とロバーツ。「バイヤーは、即効性のある大 量を確保する機会を探すべきです。シルベラのようなデータ・プロバイダーは、バイヤーが気候変動に即座に影響を与えるために必要な、信頼できるスポット購入の保証を提供することができます。「現在存在するプロジェクトの多くは、追加性（信用力の中核となる要素）については完璧に機能しています。ここでいう戦略とは、データを活用し、過剰与信リスクを考慮した方法で、質の高いレガシープロジェクトに追加投資することです。例えば、バイヤーは「ディスカウント」を検討するかもしれません。

先行供給の確保

「特に、ネット・ゼロ目標の期限が近づくにつれ、需給の不均衡が生じることは分かっています」とハウリー。報告、透明性規制、（コンプライアンス市場との）潜在的な融合による圧力の高まりは、炭素クレジットを "ロング "したいことを意味します。長期契約は、バイヤーが供給をヘッジし、今後5年から25年の価格リスクをヘッジするのに役立ちます。

炭素市場にとって極めて重要な年

2023年初頭の出来事により、VCMが大混乱に陥るのではと多くの人が心配していましたが、今年の業界の重要な取り組みにより、大いに必要とされる進展と革新が加速されました。2024年が近づくにつれ、企業の気候変動リーダーにとっては、価格変動と革新的な購買戦略を活用し、地球と自社の気候変動目標に持続的な影響を与える真のチャンスが到来しています。

バイヤーがより一層クレジットの質を重視し、影響力を高めるとともに、今年は市場機能を向上させるための多くの新しい取り組みが導入されるなど、2024年は炭素市場にとって重要な年となりそうです。今後もシルベラの専門家による報道をお楽しみください。