“多年来，我们对实地数据团队投入了大量资源，致力于产出值得信赖的评级。虽然这确保了我们评级的准确性，但无法满足买家在数千个项目中进行评估所需的规模。”
如需了解碳信用额采购趋势的更多信息，请阅读我们的《2025年关键要点》一文。文中分享了五条基于数据的建议，助您优化采购策略。
还有一点：Connect to Supply 的客户还可以使用Sylvera 的其他工具。这意味着您可以轻松查看项目评级并评估单个项目的优势，采购优质的碳信用额，甚至监控项目动态（特别是如果您在发行前阶段进行了投资）。
为了满足脱碳所需的规模和质量要求，碳项目的验证和资金支持至关重要。目前有两种解决方案：一是绿色债券，例如符合《欧洲绿色债券标准》（EU GBS）的债券；二是对发行前碳项目的投资，这使投资者能够通过支持绿色项目来换取这些项目产生的碳信用额。我们将重点探讨后一种解决方案。
根据MSCI碳指数及我们最近的供需调查，高质量碳信用额的需求很可能以2:1的比例超过供应（在需求较低的情景下）。
我们在最近发布的《2025年第一季度碳数据快照》中看到，2025年将是净排放量首次转为负值的一年，即注销的碳信用额将超过新发放的数量。
为满足这一需求，发行前审查正日益受到青睐。
“发行前”是指碳项目在碳信用额发放之前的阶段。您可能也会听到它被称为“ex-ante”，意为“事前”。
预发行机制使项目开发商能够在碳信用额正式发放前，验证其方法学、吸引必要资金，并确保符合国际标准。该机制还使具有前瞻性的企业买家和投资者能够以合理价格锁定供应，既可用于自身需求进行注销，也可在未来出售。
预发行是碳项目生命周期中的关键阶段，它连接了项目构思初期与碳信用额度的全面发行。对于投资企业而言，这意味着它们能够确保获得优质项目、把控质量并降低成本。
尽管这并非没有挑战……
发行前项目的风险
与已建立且经过审核的碳项目相比，发行前项目存在更多不确定性，例如：
- 执行风险：
一个发行前的项目可能需要数年时间才能真正向市场交付碳信用额，而投资者基本上是根据一项待实施的计划来做出投资决策的。然而，实际执行并不总是能按计划进行。例如，时间表可能会发生变化，也可能出现意料之外的障碍。 - 不断变化的政策环境：
鉴于项目周期漫长，这些项目面临着科学、政策和市场环境不断变化的风险。 - 无法交付的风险：
预发行项目尚未交付其碳信用额，因此存在项目交付量不足或完全无法交付的可能性。
因此，尽管投资者会在特定时间点评估项目的风险状况，但发行前项目的时限意味着，随着项目推进并逐渐成形，这些风险状况极易发生变化。
这就是发行前评级发挥作用的地方。
发行前项目的风险
与成熟且经过严格审查的碳项目相比，预发行项目存在更大的风险和不确定性。例如，投资于预发行项目的投资者需要应对：
- 执行风险： 像可再生能源项目这样的预发行项目，可能需要 数年时间才能向自愿碳市场交付碳信用额。投资者通常根据待实施的计划来做出投资决策。遗憾的是，实际执行过程并不总是一帆风顺。例如，时间表可能会发生变化，也可能出现意料之外的障碍。
- 不断变化的政策环境：鉴于 项目周期较长，项目面临着科学、政策和市场环境不断变化的风险。
- 无法交付的风险：预发行 项目尚未交付其碳信用额。因此，存在项目交付量不足或完全无法交付的可能性。
尽管投资者会实时评估项目的风险状况，但发行前项目的时程安排意味着，随着项目推进并逐渐成形，这些时程极易发生变动。
这就是发行前评级发挥作用的地方。
发行前审查的必要性
鉴于发行前项目存在诸多风险，投资者必须委托第三方机构出具评估意见。此举有助于投资者全面评估项目的质量和诚信度，从而降低相关风险。
正确的评级能确保项目：
- 符合投资者的标准
- 降低因项目失败或碳减排量被高估而带来的风险
- 在发现新风险时，提供相应的补救措施
- 核实他们未来可能购买的积分的真实性。
如果无法从可信的第三方机构获取发行前评级，投资者将面临信息不对称的困境，这使得优质项目的识别、评估和比较过程变得更加复杂。结果如何？市场参与者将面临更大的挑战。
Sylvera 发行前评级的优势
Sylvera 是发行前评级的领先提供商，该服务作为我们端到端发行前解决方案的一部分，提供工具、数据服务和专业知识，帮助投资者顺利完成发行前的投资流程。
我们的发行前评级涵盖以下风险：
- 诚信：评估 可能导致碳信用质量和项目诚信受损的潜在因素，涵盖增量性、碳核算、持久性、保障措施及协同效益等方面。
- 交付：分析 导致碳信用额未能交付或交付不足的现有及潜在原因。
- 声誉方面：阐明 项目、提案方、项目类型、方法论及数据披露所涉及的声誉影响。
具体做法是将评估分解为我们的3个核心模块：
- 诚信度： 该项目预计在发行时将获得的 评级
- 交付：积分的发放方式及时间
- 价值：如何通过我们的价格评级相关性将其转化为金钱。
在这三个模块中， 补救措施 基于我们的深入分析，为如何提升项目的质量和价值提供了指导。
了解发行前阶段
在购买并进行发行前评级之前，有必要对发行前流程有一个全面的了解。
本图概述了碳信用额如何进入市场供购买和注销——无论相关项目旨在提高能源效率、封存温室气体排放，还是其他目的。
一个项目从最初的构思、规划和开发阶段，到最终能够向市场交付碳信用额，可能需要数年时间。在此期间，有若干变量需要进行评估和监控。
正因如此，发行前评级不仅对启动新的环境与可持续发展相关项目至关重要，对于吸引投资者的关注和资金支持也同样关键。
开始使用
投资于碳排放配额发行前的碳项目虽蕴含巨大机遇，但也面临诸多挑战。对于任何项目开发商或投资融资团队而言，寻找可靠的项目、评估其风险以及监督项目实施，都可能是一项复杂且耗时的任务。
Sylvera 的“发行前”Sylvera 这些挑战，提供了一种全面的方法，可优化您的整个投资生命周期。
