2025年第一季度碳排放数据快照

根据我们对2025年第一季度市场数据的分析，该季度碳信用额注销量保持强劲势头，达到5456万单位。 

在碳市场上，"发行"指新产生的可供交易的碳信用额，而"注销"则指被永久用于抵消排放的碳信用额。已注销的碳信用额不再具备交易资格，这表明其已产生实际的气候减排效果。追踪碳信用额的发行与注销情况，有助于评估市场趋势、供需动态以及碳抵消工作的实际成效。 

随着近几个月来企业应对气候变化的行动面临压力，各企业及组织被迫应对政治和市场情绪的转变，转向支持企业实现净零排放，尤其是在美国。 

然而，我们对市场数据的分析表明，市场参与者仍在持续推进净零目标，信用额度的注销量保持强劲。与此同时，过去三个月内新发行量有所下降，这使得市场有望首次进入净发行量为负的时代，即新发行的信用额度少于注销的额度。 

这一趋势主要源于信用质量较高的碳信用额数量激增，以及买家在投资决策中优先考虑质量——这很可能对未来碳信用额的定价产生连锁反应，这也是市场日趋成熟的最新迹象。

如需了解有关碳信用额定价、质量及需求趋势的最新市场数据，请查阅我们的综合 《碳信用额现状》报告。

2025年第一季度碳市场主要亮点

• 2025年第一季度发行量为5563万枚，赎回量为5456万枚，两者相差1.9%，这一差距远小于2024年第一季度的8303万枚发行量与5469万枚赎回量（相差51.81%），更接近于负净发行量。 
• 与过去七年一样，REDD+项目仍是第一季度注销量最大的项目类型，达1596万单位，占各项目类型的31%
• 本十年间，废物管理领域的项目退市比例已达到最高水平，截至2025年，该比例已达10%，较去年同期翻了一番。在沼气和森林管理改善（IFM）领域，情况也大致相同。 
• 今年退休的酒款中，有60%是酒龄在3至5年之间的酒款，即所谓的“金发姑娘年份”，这表明市场似乎正将年份视为衡量品质的指标

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Sylvera首席执行官Allister Furey表示： “尽管气候政策存在不确定性，政治氛围也在不断变化，但企业仍在碳战略方面展现出韧性，碳信用额的需求依然坚挺。这凸显了碳市场在帮助企业实现净零承诺方面发挥的关键作用，即使在宏观环境两极分化的背景下也是如此。” 

“市场对优质信用资产的关注度日益提升，加上净发行量可能首次转为负值，这些迹象表明市场格局正在趋于成熟，对优质资产的需求也将持续增长。这将促进优质债券的发行，并催生一个以诚信和影响力为导向、推动长期投资决策的市场。”

随着市场日趋成熟，且净发行量预计将首次转为负值，买家被鼓励积极入市 

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2025年将是净发行量首次转为负值的一年——即注销的碳信用额将超过新发行的数量。此前几年，市场一直存在2200万至4200万吨的盈余。供应的收紧预计将在长期内推高价格。 

2025年第一季度的发行量为5563万，赎回量为5456万，两者相差1.9%；而2024年第一季度的发行量为8303万，赎回量为5469万，两者相差51.81%。 这一趋势的可能驱动因素是信用质量标准的提高以及评估方法的严格化，这意味着与往年相比，更多具有更高诚信度的项目得以进入市场，而买家也更倾向于选择质量更优的信用资产。

这一趋势可能会促使买家加快行动步伐，因为行动迟缓可能导致成本上升，且获得这些高质量碳信用额的机会将受到限制。预计其中一个影响将是，对发行前项目的早期参与和投资将有所增加。 

那些未来对高质量碳信用额需求巨大，却发现现货市场供应不足的企业，将寻求与处于初期阶段的项目达成协议，以确保价格和供应量。

REDD+ 减排额的交易依然活跃，但市场已显现出多元化趋势

REDD+项目已 连续第七年成为 第一季度碳信用额注销量最大的项目类型，注销量达1596万单位，占总注销量的31%。然而，近年来其占比呈逐步下降趋势，这表明随着监管力度不断加强，企业可能正在逐渐减少基于减排的碳信用额的配置。

其他一些知名度较低的项目类型正逐渐受到关注，其中废物管理、沼气和改进型森林管理（IFM）领域的碳信用额注销量创下历史新高。废物管理碳信用额目前占总注销量的10%，是去年占比的两倍；而沼气和改进型森林管理（IFM）的占比分别达到6.4%和5.7%，均超过其历史平均水平的两倍。 

这一趋势表明，企业正在调整其碳信用额组合，以适应监管政策的转变，尤其是那些针对石油天然气、农业和垃圾填埋场领域甲烷减排的政策。

Sylvera政策副总裁Ben Rattenbury补充道： “本季度碳信用额发行量同比下降，而注销量持续强劲，这表明买家正优先选择那些能产生真实、可量化气候影响的高诚信度碳信用额。随着监管框架的演变以及各国政府在碳市场中发挥更积极的作用——不仅通过第6条交易，还通过持续收紧监管——我们继续看到自愿市场与合规市场之间的融合正在逐步显现。” 

“这种协同效应有望为全球碳市场带来更大的透明度、稳定性和公信力，从而巩固其在实现净零排放目标中的核心地位。这些数据证明了市场的成熟度，也为买家进行长期投资提供了有力依据。”

信贷偿还模式的转变：“黄金一代” 

买家正转向3至5年的“金发姑娘”式年份区间，该区间在赎回份额中的占比已从2021年的32%翻倍至目前的60%。6年以上及过去两年内发行的信贷产品赎回比例有所下降，这反映出市场将年份视为质量指标。但年份并不一定等同于质量指标，因此投资者应始终基于经核实的信用状况来评估信贷产品。

在充满不确定性的环境中立即采取行动

尽管存在政治不确定性，这些数据仍明确表明，企业应继续采取气候行动，并加快行动步伐。坚持履行气候承诺的企业正通过以下方式创造竞争优势：

成本管理—— 在供应短缺可能推高价格之际，确保获得 高质量的信贷

‍市场领导地位——在竞争日益激烈的背景下，与高端项目开发商建立合作关系

战略性多元化—— 抢先布局 符合未来监管要求的新兴信贷领域

风险缓解——在披露要求和利益相关方期望不断演变之前，提前建立专业能力

作为碳评级、工具及数据的领先提供商Sylvera 使命Sylvera 激励各方投资于切实有效的气候行动。通过采取全面的方法评估市场动态，这份季度数据快照显示，全球自愿碳市场在第一季度表现无疑强劲，且长期投资的指标令人鼓舞。 

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方法论

市场数据涵盖2025年1月¹日至3月^31日期间的赎回和发行情况

这些数据汇总自自愿碳市场的主要注册机构，包括Verra、Gold Standard、美国碳注册局（American Carbon Registry）、气候行动储备（Climate Action Reserve）、Puro、EcoRegistry以及BioCarbon Standard。

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