2025年第二季度碳数据快照

碳信用额注销量创历史新高，质量推动市场演变

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碳信用额注销量创下历史新高，2025年上半年注销量达9500万个

高品质信用资产占据主导地位， 2025年上半年Sylvera信用资产中，57%为 BB级或更高评级，这体现了评级标准提升以及对诚信度更加重视所产生的影响

2025年第二季度，信贷发放量跃升至7700万笔，较上一季度增长39%

本季度发放的碳信用额中，超过三分之一（37%）原则上可用于CORSIA第一阶段的要求，但须经东道国根据《巴黎协定》第6条予以批准。

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据碳数据提供商Sylvera的分析显示，2025年上半年碳信用额注销量激增至9500万个，创下有史以来最高的半年纪录。在碳市场上，注销是指利用碳信用额抵消排放，使其不再具有交易资格的过程。

在市场供应方面，Sylvera 发行量激增——即新创建可供交易的信用额度——共发行了 7700 万个信用额度，较今年第一季度增长 39%，较 2024 年第二季度增长 14%。

质量标准推动市场发展

数据显示市场正向更高质量转型：2025年上半年注销的Sylvera碳信用额中，57%的评级为BB级或更高，这一比例较2024年全年的52%有所上升。 这一趋势反映了市场的日益成熟，买家对碳信用额完整性问题的认知有所提升，这部分得益于ICVCM《核心碳原则》提供的更明确指引，以及市场上碳信用评级和其他尽职调查服务的增长。

随着联合国针对国际航空业的全球碳抵消计划CORSIA第一阶段进入中期，已发放的碳信用额中，超过三分之一（37%）来自那些可能符合国际民航组织（ICAO）为该计划第一阶段批准的标准和方法的项目。这一比例较2024年同期有了显著提升，当时符合条件的比例仅为28%。 

该计划要求参与国的航空公司使用符合条件的碳信用额，抵消其国际航空排放量在2019年水平基础上的增长，第一阶段的注销截止日期为2028年1月。然而，这些项目能在多大程度上获得东道国授权（这是CORSIA 必要CORSIA ）仍存在不确定性。

Sylvera执行官Allister Furey表示：“碳信用额的需求，尤其是对高质量碳信用额的需求，已达到历史最高水平。与此同时，合规计划中项目型碳信用额的使用日益增多，正在缩小自愿市场与合规市场之间的差距。对于正在开发的新项目而言，既要满足评级所体现的更高气候完整性标准，又要CORSIA计划的资格标准，这已被视为至关重要。 市场在诚信标准和监管预期方面的趋同，正开始释放碳市场的潜力，使其能够以更低的经济成本产生真正的气候影响。”

工商业领域的突破推动项目格局多元化

林业和土地利用项目（如REDD+、ARR和IFM）仍以31%的占比占据已发行配额的最大份额。其中，ARR项目在初级市场的活跃度有所提升，平均每单位配额价格为24美元，这既反映了此类项目实施成本相对较高，也体现了寻求采购基于自然的碳移除配额的买家更强的支付意愿。 BBB+评级项目约27美元的价格溢价源于供应受限，2025年上半年ARR信用额仅占注销总量的3.7%。

本季度较为显著的发展之一是工商业项目的增长，其占今年迄今发行量的19%，高于2024年上半年的7.9%。 该类别涵盖制冷剂回收、改用先进发泡剂、煤矿甲烷捕集以及其他工业能效提升等项目。REDD+项目也出现反弹，占比从第一季度的3%跃升至第二季度的16%——这是自2023年第二季度33%峰值以来的最高水平。 

地域再平衡反映了市场动态

本季度，北美地区的市场份额翻了一番多，该地区发行的碳信用额占总量的43%，而第一季度这一比例仅为21%。这使得美国碳注册局（American Carbon Registry）以33%的份额首次成为季度新发行碳信用额的主导注册机构，其次是黄金标准（Gold Standard，25%）和Verra（21%）。 

市场展望：融合与增长

第二季度的强劲增长为碳市场带来了重大变革契机，随着自愿性机制与合规机制的日益融合，碳市场正迎来重大变革。随着各国领导人在COP29上就项目方法学和完整性达成高标准共识，2025年全年各地区和各行业将陆续出台详细指南，PACM碳信用额预计将于2025年底前进入市场。 这种监管明确性，加上《欧盟碳排放交易体系》（CORSIA）第一阶段实施的临近，共同推动了第二季度数据中显现的质量提升。

供应增长、质量提升以及合规准备的综合因素表明，碳市场正迈入制度成熟的新阶段——在这个阶段，市场诚信与可扩展性相辅相成，共同推动产生切实的气候影响。

方法论
市场数据涵盖2025年^4月1日至6月30日期间的注销和发行情况。该数据汇总自自愿碳市场的主要注册机构，包括Verra、Gold Standard、美国碳注册局（American Carbon Registry）、气候行动储备（Climate Action Reserve）、Puro、EcoRegistry以及生物碳标准（BioCarbon Standard）。

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