Qual é o preço do carbono? Entendendo o custo das emissões de gases de efeito estufa

Sustainability is an inherently forward-looking endeavor. Business leaders constantly look to the future to anticipate impending policy changes, technological breakthroughs, and inevitable shifts in social expectations that will affect their organizations. 

Uma tendência à qual os líderes de sustentabilidade estão atentos é o preço do carbono.

Many countries already have compliance carbon pricing in the form of carbon taxes or emissions trading systems, with many more expected to follow. But countries aren't the only ones looking to price carbon. Companies are also exploring how the cost of carbon fits within their climate strategy. 

How is carbon priced?

Carbon pricing is a powerful tool for both governments and the private sector to reduce global GHG emissions. For companies looking to make high-integrity climate claims, carbon pricing is a tool to catalyze emissions reductions and define a strategy to invest in climate progress.

Precificação de carbono no governo/setor público

There are four primary carbon pricing instruments used at the government level. Each attempts to put a price on carbon for the jurisdiction in which it's enforced.

1. Carbon Tax

A fixed price, or levy, on GHG emissions. For example:

• US$ 10 por tonelada na África do Sul
• US$ 2 por tonelada no Japão
• US$ 5 por tonelada na Argentina

2. Emissions Trading System (ETS)

A cap-and trade system of emissions permits that can be traded and auctioned, creating a market-based carbon price. For example:

• US$ 89 por tonelada EU ETS
• US$ 50 por tonelada Nova Zelândia ETS
• US$ 11 por tonelada Coreia do Sul ETS

3. Social cost of carbon

A theoretical price used by governments as an economic measure to reflect the cost of emissions to society. While governments don't charge, the price is applied in cost-benefit analyses and impacts policy decisions rather than as a levy on carbon. For example:

• In US policy, the social cost of carbon assumption used in cost and benefit analyses is USD $120 per tonne
• In 2021, the German Federal Environment Agency recommended using a cost rate of EUR $201 per tonne for 2021 emissions

4. Article 6

A provision within the Paris Agreement establishing two market-based mechanisms. Article 6.2 enables decentralized bilateral trades between countries to achieve emission reduction targets set out in nationally determined contributions (NDCs).

Article 6.4 establishes a centralized market-based mechanism governed by the UNFCCC for issuing carbon credits that can be purchased by both state and non-state actors.

Precificação de carbono no setor privado

Companies can participate in the pricing of carbon in three ways. Each of these carbon pricing approaches has unique benefits.

1. Voluntary carbon markets

Pricing is determined through transactions, whether through futures contracts or spot trades within a marketplace or through a bilateral contract, which is an agreement between two parties such as a broker and a corporate buyer. 

Os principais fatores que afetam o preço incluem a localização do projeto, a metodologia, o ano da safra, o órgão verificador ou o número de créditos adquiridos. Embora muitos fatores influenciem o preço, a qualidade nem sempre é um deles. Por exemplo, os preços podem variar: 

• US$ 2 - US$ 10 para o contrato N-GEO (Compensação de Emissões Globais com Base na Natureza)

• US$ 14,65 e US$ 4 por tonelada, para as safras 19/20 e 16/17, respectivamente, de negociações feitas por um banco de investimento global para o mesmo projeto REDD+ da Indonésia 
• $222 per tonne for credits from an upcoming European biochar project

2. Shadow pricing

A theoretical price defined by the company for a tonne of carbon used as a decision instrument to highlight risks to investments in the event of an externally imposed carbon price, such as a carbon tax or ETS. Companies may arrive at a price based on recommendations from development bodies, such as the World Bank's High-Level Commission on Carbon Prices (HLCCP), or define their own methodology for selecting a price, based on analysis of peer carbon prices, sectoral context and future projections of carbon pricing regulations. The use of shadow pricing is particularly common in heavy-emitting and regulated industries like transport, power, and fossil fuel. For example:

• US$ 24 a US$ 80 por tonelada para a BHP
• US$ 20 por tonelada para a JSW Steel 

3. Internal carbon fee

An internally imposed carbon tax that generates funds and can be used to invest in diverse climate actions, including carbon credits. Corporates are using a carbon levy to incentivize investments in emissions reductions and to fund the purchase of carbon credits to neutralize residual emissions. For example:

• $112 for SwissRE's 2022 emissions
• $100 for Microsoft's scope 3 business travel emissions

*Todas as referências de preço são de um momento no tempo e refletem o custo por tonelada.

What does an internal carbon fee achieve? Should you implement an internal carbon fee?

For companies making a climate commitment claim, whether “net zero”, “carbon neutral” or “carbon negative”, the risk of greenwashing accusations is on the rise. 

O uso de créditos de carbono em um compromisso climático tem sido alvo de escrutínio, muitas vezes classificado como uma licença para poluir. Há dois componentes principais que geram risco para as empresas que usam créditos de carbono: (i) a qualidade dos créditos e (ii) as alegações que você faz sobre a ação climática.

A implementação de um programa interno de taxa de carbono é uma maneira pela qual as empresas podem gerar financiamento para programas de sustentabilidade que incentivam a redução de emissões e, ao mesmo tempo, compensam as emissões históricas e contínuas de carbono. 

The use of carbon credits is frequently characterized as an action divorced from real behavior change to drive emissions reductions across a company's value chain. Carbon credits and absolute emissions reductions are not mutually exclusive. Using a carbon fee is one way to explicitly link action to emission reductions while also compensating for residual carbon with carbon credits.

Let's take Microsoft's decision to implement a carbon fee of $100 per tonne for scope 3 business travel emissions. Microsoft tracks emissions across all scopes and aggregates emissions data at a group level to determine the carbon fee charge. All Microsoft business units pay for the carbon they emit. Setting this carbon fee places a constraint on, and ultimately disincentivizes, carbon emitting behaviors. 

No caso das viagens de negócios da Microsoft, o fato de saber que há uma despesa associada a um voo incentiva os funcionários a viajar somente quando necessário. E nos casos em que a viagem é necessária, a Microsoft aproveita a taxa de carbono para investir em eficiência energética, energia renovável e projetos de crédito de carbono. 

Declarações climáticas corporativas e qualidade do crédito de carbono

Na COP 27, houve uma notável mudança de linguagem, como compensação ou compensação de emissões, para contribuições ou contribuições de mitigação. 

Governments are setting up for regulations. The US Federal Trade Commission recently sought public comment on how the agency can regulate the climate claims that corporations make including: “sustainable”, “carbon neutral”, “carbon negative” and “net zero”. 

Moreover, companies are facing litigation over dubious or misleading climate claims and advertising. In the fight against greenwashing, 54% of cases filed in 2022 resulted in an outcome deemed “favorable” to climate action litigation.

Putting a price on carbon and internalizing the cost of emissions could offer a path forward that reduces reputational risk and drives meaningful action for climate and nature. It's not a new strategy. 

Boston Consulting Group and WWF published guidance for this approach in 2020, and one of SBTi's suggested models for beyond value chain mitigation (BVCM) is a dollar for tonne approach. 

Defining an internal carbon price is one way to decouple climate commitments from tonne for tonne “offsetting” and moving towards a financial commitment model can have several positive outcomes:

• Orientar os compradores de créditos de carbono para que não utilizem créditos baratos e de baixa qualidade, mas sim créditos com impacto verificado e qualidade que proporcionem resultados de longo prazo. 
• Impulsionar o investimento em baixo carbono e acelerar as reduções de emissões em toda a cadeia de valor.
• Investir em inovações e tecnologias climáticas emergentes.

Como uma organização deve determinar o preço do carbono?

Há uma variedade de preços de referência que uma organização pode considerar ao definir um preço interno para o carbono. O IPCC SR15 cita uma faixa de preço de carbono de US$ 100 a US$ 400 por tonelada para se manter alinhado com um cenário de 1,5 °C. 

Há claramente uma lacuna a ser preenchida entre o preço atual dos créditos de carbono e um preço que reflita de forma mais realista o custo das emissões. Recentemente, a BloombergNEF modelou o preço dos créditos de carbono em três cenários diferentes, que prevêem um aumento dos preços para até US$ 35 em 2050, e até mesmo para mais de US$ 250 em um cenário em que as empresas só podem usar créditos de remoção. 

As partes interessadas que interagem com mecanismos de precificação de carbono, sejam eles definidos internamente ou impostos externamente, devem esperar que os preços aumentem. Os preços do carbono que refletem razoavelmente o custo ambiental e social das emissões são uma ferramenta essencial para promover reduções de emissões de acordo com uma trajetória de 1,5°C e evitar os piores impactos das mudanças climáticas. 

Mesmo que uma empresa tenha definido metas ambiciosas de zero líquido alinhadas a 1,5°C para 2030 ou 2050, a realidade é que a empresa ainda está emitindo carbono todos os anos ao longo de sua jornada. A definição de um preço interno para o carbono gera fundos que permitem o investimento em créditos de carbono de alta qualidade e que as empresas garantam uma vantagem competitiva em relação aos retardatários. 

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Your company's approach to carbon pricing will help determine its carbon strategy. As such, it can play an important role in the climate-related success of your organization.

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