Verificação de pulso dos mercados de carbono 2023

Principais conclusões

• A compra de créditos de carbono por meio dos Mercados Voluntários de Carbono (VCMs) é atualmente a maneira mais estabelecida e escalável de canalizar o financiamento do setor privado para soluções climáticas eficazes e trabalhar em direção ao zero líquido da sociedade.
• No primeiro trimestre de 2023, os volumes de aposentadoria e emissão e o preço médio do crédito caíram em relação ao ano anterior. O mercado está em um limbo devido ao aumento do escrutínio das alegações climáticas, acusações de lavagem verde e falta de orientação clara sobre a melhor forma de participar dos VCMs. 
• Além disso, em um mundo de iminente divulgação regulamentada, os compradores estão sendo mais cautelosos e adiando as compras. Consequentemente, a perspectiva para o mercado está dependendo da clareza sobre a qualidade, do uso de créditos na definição de metas e do uso de créditos para fazer reivindicações de zero líquido.
• Em uma amostra de quase 100 projetos classificados pela Sylvera, 45% dos projetos têm nossas classificações mais baixas de C e D, o que significa que provavelmente são de qualidade muito baixa. Enquanto isso, menos de 25% dos projetos foram classificados como AA ou A, ressaltando a oferta limitada de créditos de alta qualidade nos mercados. 

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A década decisiva

2020 a 2030 foi considerada a década decisiva para a ação climática. Estamos há mais de três anos na década mais crucial para deter e reverter os piores impactos das mudanças climáticas e do aquecimento global. E aqui está a assustadora realidade: não estamos progredindo com rapidez suficiente.

Como afirmou o Secretário-Geral da ONU, António Guterres, com a publicação do último relatório de síntese do IPCC, "Nosso mundo precisa de ação climática em todas as frentes - tudo, em todos os lugares, de uma só vez". A comunidade global - de governos a ONGs, de empresas a indivíduos - precisa aproveitar todas as ferramentas disponíveis para combater coletivamente a crise climática e garantir um futuro seguro para o planeta e seus habitantes.

Uma das melhores soluções à nossa disposição são os Mercados Voluntários de Carbono (VCMs). Os VCMs são mercados internacionais que permitem a venda e a compra de créditos de carbono, que financiam projetos em todo o mundo que removem as emissões de gases de efeito estufa ou evitam que eles sejam liberados na atmosfera. 

Diferentemente dos mercados de carbono de conformidade, os VCMs não são atualmente regulamentados por uma autoridade centralizada, por exemplo, um governo. Isso aumenta a complexidade, mas há esforços em desenvolvimento que oferecerão padrões simplificados de qualidade e transparência no mercado. 

Em 2021, a atividade de VCM ultrapassou US$ 1 bilhão pela primeira vez. Foi um ano de expansão. E, apesar de um ambiente macroeconômico desafiador em 2022, o mercado cresceu para quase US$ 2 bilhões^.1 Esse crescimento foi amplamente impulsionado pela demanda de compromissos climáticos do setor privado.

A iniciativa Science-Based Targets (SBTi), padrão corporativo líder de net zero, alinha esses compromissos com o cumprimento das metas do Acordo de Paris: limitar o aumento da temperatura média global a bem menos de 2°C acima dos níveis pré-industriais, idealmente abaixo de 1,5°C. 

Embora a ação net zero enfatize corretamente a importância das reduções de emissões da cadeia de valor, o SBTi também recomenda que as empresas contribuam para o net zero social: pensar além de suas próprias cadeias de valor ao descarbonizar. Isso é conhecido como BVCM, beyond value chain mitigation (além da mitigação da cadeia de valor), e inclui "ações sem arrependimento", como garantir e aprimorar os sumidouros de carbono e aumentar as remoções permanentes de gases de efeito estufa.

Embora não seja a única opção para o BVCM, a compra de créditos de carbono por meio dos VCMs é atualmente o mecanismo mais estabelecido para canalizar o financiamento do setor privado para soluções climáticas eficazes fora de suas cadeias de valor e trabalhar em direção ao zero líquido social. Uma empresa que cumpre seu compromisso com o zero líquido é um passo importante para o nosso planeta - muitas empresas que cumprem esses compromissos são ainda melhores. Mas "ir além para contribuir para o zero líquido social" é o padrão para o momento.

Em poucas palavras, os créditos de carbono são importantes. A qualidade do crédito é ainda mais importante. A capacidade de investir em créditos de alta qualidade desempenha um papel significativo no mapeamento das empresas e no cumprimento de suas estratégias de descarbonização. 

Além disso, à medida que as empresas assumem esses compromissos e analisam seus custos marginais de redução, elas se dão conta de duas coisas fundamentais: algumas emissões serão muito caras para mitigar e outras simplesmente não poderão ser mitigadas. Ainda não é econômica ou tecnologicamente viável reduzir 100% das emissões, o que torna os créditos de carbono uma solução essencial para alavancar hoje. 

Para tornar essa alavanca crucial ainda mais eficaz, as empresas precisam garantir que estão investindo em créditos de carbono de alta integridade que proporcionarão um impacto real sobre o clima e a sociedade. Sylvera está em processo de desenvolvimento da definição de um "crédito de alta qualidade", pois atualmente não há um consenso universal. 

Enquanto isso, empresas de classificação de créditos de carbono, como a Sylvera, surgiram para ajudar a trazer clareza e confiança aos VCMs. A compra de créditos de alta qualidade garante que o capital seja canalizado para projetos que tenham contabilidade de carbono, adicionalidade, permanência e co-benefícios confiáveis. 

Uma olhada no primeiro trimestre de 2023

Os analistas preveem que os VCMs continuarão a crescer substancialmente nesta década. Aqui está uma análise do desempenho do primeiro trimestre deste ano para que possamos começar a avaliar como o crescimento está sendo acompanhado. 

Volumes de aposentadoria e emissão

Quase 39 milhões de créditos foram retirados no primeiro trimestre de 2023. Em comparação com o primeiro trimestre de 2022, os volumes de retirada caíram 11% em relação ao ano anterior e, em comparação com o trimestre anterior, o quarto trimestre de 2022, o volume de retiradas está quase estável, com um aumento de menos de 1% no primeiro trimestre de 2023.

Além disso, a emissão de créditos de carbono no primeiro trimestre caiu 26% em relação ao ano anterior. Foram emitidos quase 46 milhões de créditos. 

O Verra continua a ser o registro mais dominante do mercado

Como visto nas baixas do primeiro trimestre de 2022 e 2023, a maioria significativa das baixas de crédito é feita por meio do registro Verra (2022: 81%, 2023: 72%). Notavelmente, as retiradas com a Climate Action Reserve cresceram 337% em relação ao ano anterior neste trimestre.

A situação atual do mercado e as expectativas para o restante de 2023

Os volumes de aposentadoria e emissão, juntamente com o preço médio do crédito, estão atualmente em queda ano a ano. O mercado está em um limbo devido a uma combinação de vários fatores. 

O ambiente macroeconômico desafiador vivenciado em 2022 não foi atenuado em 2023. A inflação e as taxas de juros continuam a subir e as organizações estão apertando seus orçamentos. Na última Pesquisa de Sustentabilidade do Google, realizada com cerca de 1.500 vice-presidentes e executivos de alto escalão em organizações globais, 45% dos executivos acreditam que o clima econômico atual está fazendo regredir os esforços de sustentabilidade e 33% dos executivos citam a economia como algo que os obriga a cortar gastos em suas iniciativas de sustentabilidade.

O aumento do escrutínio da qualidade do crédito e das alegações climáticas corporativas, as acusações de lavagem verde e a falta de orientação clara sobre a melhor forma de participar dos VCMs continuam a desencorajar alguns atores corporativos de se envolverem no mercado. 

Além disso, a atenção da mídia no início de 2023 colocou um grande foco no risco de qualidade de crédito e na integridade dos mercados. Desde as investigações deste ano sobre a Verra e um grande vendedor de créditos de carbono até os artigos que examinam o greenhushing, os mercados de carbono continuaram a ganhar as manchetes. 

Embora, de modo geral, a responsabilidade seja essencial para aumentar a integridade dos VCMs, existe o risco de que manchetes enganosas contribuam para a hesitação do comprador e interfiram em qualquer ação climática. Já vimos compradores se afastarem dos VCMs, às vezes sem planejamento de ações climáticas alternativas. Felizmente, empresas de classificação como a Sylvera podem ajudar a proporcionar transparência e informar os compradores sobre como adquirir créditos de carbono de alta qualidade. 

A pressão para que haja um impacto climático real continuará à medida que os órgãos reguladores se interessarem mais pelas estratégias de sustentabilidade corporativa. Órgãos reguladores, como a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, estão sinalizando que as divulgações de riscos relacionados ao clima serão ampliadas para incluir a forma como os créditos são usados. Os órgãos reguladores do Reino Unido e da União Europeia também estão cada vez mais focados na forma como as empresas falam sobre seus impactos climáticos; em breve, as empresas precisarão fundamentar e justificar quaisquer alegações como "zero líquido" ou "neutro em carbono".

Há esperança de que a confiança dos compradores seja restaurada com a publicação de orientações de três iniciativas importantes este ano: a orientação da IC-VCM sobre qualidade de crédito, a orientação da VCMI sobre usos de créditos de alta integridade e a orientação da SBTi sobre mitigação além da cadeia de valor, que inclui o uso de créditos de carbono. 

Esses esforços devem permitir que os compradores incluam créditos de carbono em suas estratégias climáticas sem medo de acusações de greenwashing e garantir que estejam obtendo um impacto significativo. Com ação coletiva, integridade e escala, os VCMs podem desempenhar um papel fundamental para atingir o zero líquido global. É hora de nos concentrarmos em criar confiança nos mercados, não apenas em apontar os problemas.

A qualidade é importante, mas como você pode garantir isso?  

Enquanto os mercados aguardam ansiosamente por atualizações de orientação e divulgação, o setor privado deve continuar a desenvolver e se comprometer com estratégias climáticas de alta integridade. Os compradores, no entanto, precisam se preocupar especialmente com o fornecimento de créditos de alta qualidade. 

De uma amostra de quase 100 projetos (uma mistura de projetos baseados na natureza e renováveis) avaliados pela Sylvera, zero recebeu a classificação de qualidade mais alta, AAA. 

Menos de um quarto (23%) foi classificado como AA ou A, o que significa que provavelmente são de alta qualidade e apresentam risco mínimo de exagero em seus créditos. Esses 23% são equivalentes a aproximadamente 150 milhões de créditos emitidos. Mas esse volume de oferta de qualidade é difícil de adquirir e claramente não é adequado para o longo prazo.

Notavelmente, 45% dos projetos dessa amostra têm nossas classificações mais baixas de C e D, o que significa que provavelmente são de qualidade muito baixa. Isso significa que há um alto risco de que as declarações do projeto sejam imprecisas. Investir nesses créditos não terá nenhum impacto real sobre o clima e será alvo de críticas válidas de greenwashing.

Cerca de 32% dos projetos ficam em algum lugar no meio, com classificações entre BBB-B. Isso significa que as alegações do projeto podem ser exageradas e os compradores devem realizar a devida diligência para analisar detalhadamente o projeto e os custos do crédito de carbono antes de considerar o investimento.

As empresas estão buscando qualidade no upstream 

É evidente que há uma escassez particular de créditos de alta qualidade disponíveis nos VCMs. Os compradores precisarão considerar abordagens alternativas para garantir o fornecimento de créditos de alta qualidade, como o envolvimento no início da cadeia por meio de retiradas pré-emissão e financiamento em estágio inicial. Compradores astutos já estão fazendo isso. 

Com a crescente demanda no mercado upstream, os compradores precisam de soluções para acessar e avaliar as oportunidades de investimento em projetos em estágio inicial, concluir a devida diligência, minimizar os riscos, realizar o monitoramento contínuo e garantir créditos de alta qualidade para o maior impacto climático e cumprir com confiança os compromissos climáticos. Essas ferramentas não existem atualmente, mas a Sylvera está desenvolvendo soluções com base em colaborações contínuas com os compradores.

Enquanto isso, os compradores devem agir

Entendemos que a dinâmica do VCM é complexa e raramente previsível. No entanto, isso não diminui seu potencial para ajudar a combater as mudanças climáticas.

Atrasar a ação até que tenhamos finalizado a orientação do SBTi, VCMI, IC-VCM e reguladores não é uma opção. Para aqueles que têm metas climáticas ambiciosas, há ações significativas que podem ser tomadas com confiança agora mesmo:

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Para manter-se atualizado sobre o estado atual e o desenvolvimento futuro dos VCMs, inscreva-se em nossa próxima reunião de cúpula em 8 de junho.

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Fontes

^1MorganStanley Research (2023). Compensações de carbono: Rapid Growth and Product Evolution (Crescimento rápido e evolução do produto).

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