Fatores de risco de projetos de crédito de carbono: Identificação e mitigação de possíveis armadilhas

Como você sabe, um crédito de carbono representa a remoção ou a prevenção de uma tonelada métrica de dióxido de carbono (ou outro gás de efeito estufa) da atmosfera. Os créditos de carbono são gerados por projetos de carbono e negociados no mercado para ajudar as organizações a compensar as emissões de carbono das atividades comerciais diárias.

Em 2025, os compradores e investidores corporativos tendem a priorizar a qualidade em detrimento da quantidade quando se trata de créditos de carbono, uma tendência conhecida como "fuga para a qualidade". Essa mudança reflete o amadurecimento do mercado, no qual a mitigação de riscos é agora um componente essencial de um portfólio de carbono bem-sucedido.

Neste artigo, exploramos os fatores de risco dos projetos de crédito de carbono. Depois de entender as possíveis armadilhas do mercado voluntário de carbono (VCM), você poderá evitá-las e fazer melhores investimentos.

Por que é essencial identificar os fatores de risco dos projetos de crédito de carbono

Os fatores de risco afetam os projetos de carbono de três maneiras: credibilidade, preços e sucesso do investimento.

Os projetos com riscos mal gerenciados geralmente têm dificuldades de verificação, enfrentam desafios regulatórios e, em última análise, geram retornos abaixo da média para os investidores e, ao mesmo tempo, prejudicam as metas climáticas.

Por causa disso, o mercado testemunhou o que os especialistas chamam de"fuga para a qualidade", já que os compradores buscam apoiar projetos de carbono de qualidade que levem a retornos mais altos. Essa tendência reflete as crescentes pressões regulatórias e as demandas corporativas por responsabilidade nos investimentos em carbono.

Principais fatores de risco dos projetos de carbono

Os fatores de risco dos projetos de carbono - especialmente os projetos de carbono em estágio inicial - dividem-se em três categorias principais: riscos de integridade, riscos de entrega e riscos de valor. A compreensão de cada um deles é fundamental para o sucesso do investimento.

Riscos de integridade

Os riscos de integridade representam as ameaças mais fundamentais à qualidade do projeto de carbono. Esses riscos se concentram em três princípios fundamentais: adicionalidade, permanência e contabilidade precisa do carbono.

• A adicionalidade garante que as reduções de carbono não teriam ocorrido sem a intervenção do projeto. Os projetos que não possuem uma verdadeira adicionalidade geram créditos para reduções que teriam ocorrido de qualquer forma, tornando-os efetivamente sem valor.
• A permanência aborda se as reduções de carbono persistirão ao longo do tempo. (Observação: você pode ouvir os membros do setor se referirem com frequência à "permanência" como"durabilidade"). A permanência é um fator importante para todos os projetos de carbono, mas especialmente para as soluções baseadas na natureza, onde as florestas podem enfrentar incêndios florestais, doenças ou mudanças no uso da terra que afetam o armazenamento de carbono.
• A contabilidade de carbono é o processo de rastreamento das emissões de gases de efeito estufa. Essa prática é desafiadora, principalmente para projetos que envolvem ecossistemas complexos ou tecnologias emergentes. O crédito excessivo ocorre quando os projetos alegam ter mais impacto sobre o carbono do que o que produzem, enquanto as imprecisões contábeis podem interpretar erroneamente o verdadeiro valor ambiental de um projeto.

As ferramentas modernas facilitam a avaliação dos riscos à integridade.

Sylvera avalia a integridade antes que os projetos sejam emitidos, como parte de uma Classificação Pré-Issuance. Em outras palavras, nossa equipe avalia a adicionalidade esperada, a permanência e a qualidade da contabilidade de carbono de um projeto de carbono no estágio anterior à emissão de créditos. Isso permite que os investidores identifiquem projetos em estágio inicial para apoiar, o que lhes dá acesso a maiores lucros potenciais.

As ações corretivas - recomendações direcionadas que ajudam os desenvolvedores de projetos de carbono a identificar e corrigir lacunas de qualidade antes da emissão dos créditos - são uma parte fundamental de uma Classificação Pré-Issuance. Para questões de adicionalidade, as ações corretivas podem incluir avaliações aprimoradas da linha de base ou metodologias de projeto revisadas para demonstrar o verdadeiro impacto do carbono. 

Quando surgem riscos de permanência, como ameaças ao armazenamento de carbono florestal, as ações corretivas podem envolver o aumento dos protocolos de monitoramento, ajustes no buffer pool ou estratégias alternativas de proteção. No caso de imprecisões na contabilização do carbono, as soluções corretivas incluem metodologias de medição refinadas, coleta de dados adicionais ou melhorias na verificação de terceiros para garantir a quantificação precisa do crédito.

Riscos de entrega

Para nossos propósitos, o termo"risco de entrega" refere-se à implementação do projeto e aos atrasos na emissão de crédito, que podem afetar os retornos do investidor durante todo o ciclo de vida do projeto de carbono.

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Por exemplo, um projeto de energia renovável pode enfrentar atrasos no licenciamento. Um projeto florestal pode enfrentar desafios ambientais que afetam as taxas de sobrevivência das árvores. As instalações de captura direta de ar podem enfrentar problemas de integração de tecnologia que atrasam as operações.

Às vezes, o cronograma de implementação de um projeto de carbono pode ser excessivamente otimista. Isso pode ser especialmente verdadeiro no caso de tecnologias inovadoras de remoção de carbono, em que as tecnologias e os métodos de implementação ainda estão sendo testados e desenvolvidos. Os atrasos na emissão de créditos agravam esse desafio, forçando os investidores a esperar mais tempo para obter retornos e, ao mesmo tempo, arcar com os custos contínuos do projeto.

A solução Pre-Issuance Ratings da Sylvera leva em conta os riscos relacionados à entrega, oferecendo rastreamento de marcos em tempo real e gerenciamento de ações corretivas. Dessa forma, os investidores sabem em que pé estão seus investimentos e os desenvolvedores de projetos podem corrigir os problemas em menos tempo. O resultado? Projetos de alta qualidade que produzem mais créditos em menos tempo, satisfazendo todas as partes interessadas.

No caso de riscos de entrega, as medidas corretivas podem incluir cronogramas de projeto revisados, processos de verificação simplificados, protocolos de documentação aprimorados ou envolvimento proativo com sistemas de registro. A identificação precoce e a rápida implementação de medidas corretivas ajudam a minimizar o impacto financeiro dos atrasos e, ao mesmo tempo, a manter a credibilidade do projeto junto aos investidores e compradores.

Riscos de valor

Os riscos de valor estão relacionados à escalabilidade do projeto, ao potencial de redução de custos e à aceitação do mercado - fatores que determinam a viabilidade de longo prazo e o potencial de impacto de um investimento em carbono.

• Os desafios de escalabilidade se manifestam de forma diferente para cada tipo de projeto de carbono. As soluções baseadas na natureza podem enfrentar restrições de disponibilidade de terras, enquanto as soluções tecnológicas podem encontrar gargalos de fabricação ou limitações de recursos. Os projetos que não podem ser escalonados de forma eficaz geralmente não conseguem proporcionar os retornos que os investidores esperam para suas ações climáticas.
• O potencial de redução de custos varia de acordo com os tipos de projeto e os estágios de desenvolvimento. As tecnologias de remoção de carbono em estágio inicial geralmente enfrentam altos custos iniciais, mas podem oferecer oportunidades substanciais de redução de custos à medida que amadurecem. Tipos de projetos estabelecidos, como energia renovável, têm potencial limitado de redução de custos, mas oferecem retornos previsíveis.
• Os riscos de aceitação do mercado abrangem mudanças nas preferências do comprador, padrões em evolução e mudanças regulatórias que podem afetar a demanda do projeto. Projetos que pareciam atraentes em condições de mercado anteriores podem ter dificuldades à medida que os compradores priorizam cada vez mais atributos específicos, como permanência, co-benefícios ou localização geográfica.

As classificações de pré-assunção da Sylvera avaliam o potencial de valor do projeto, oferecendo aos investidores uma visão valiosa das oportunidades de caminho para a escala e das estratégias de redução de custos - especialmente para projetos de remoção de dióxido de carbono (CDR). Nossas análises ajudam os investidores a identificar projetos com fortes propostas de valor de longo prazo e a evitar aqueles que podem enfrentar desafios de aceitação no mercado.

No caso de riscos de valor, as ações corretivas podem incluir estratégias de expansão em fases, otimização de tecnologia, documentação aprimorada de co-benefícios, melhor envolvimento das partes interessadas ou alinhamento com padrões de mercados emergentes. Essas medidas proativas ajudam os projetos a se adaptarem às mudanças nas demandas do mercado e, ao mesmo tempo, a manterem sua proposta de valor de longo prazo para os investidores.

Como mitigar os riscos dos projetos de crédito de carbono

Deseja reduzir os riscos nos mercados globais de carbono? Adote uma abordagem sistemática para a compra de créditos de carbono que combine uma rigorosa due diligence, classificações independentes de terceiros e um sólido gerenciamento de portfólio. Isso ajudará a obter lucratividade e impactar as mudanças climáticas.

Conduzir uma rigorosa diligência prévia para projetos de pré-ressuprimento

Muitos compradores e investidores corporativos estão vendo a oportunidade de investir em projetos de carbono em estágio inicial. No entanto, o investimento nesse estágio apresenta riscos inerentes, e é por isso que é fundamental adotar uma abordagem estratégica e direcionada e realizar uma rigorosa diligência prévia para garantir que você apoie apenas projetos de pré-emissão de qualidade.

Seu processo de due diligence deve examinar: viabilidade técnica, viabilidade financeira, conformidade regulamentar e histórico de gerenciamento. Se assim for, você investirá em projetos de carbono que reduzem as emissões globais e produzem um retorno financeiro positivo em um curto espaço de tempo.

• Viabilidade técnica: A devida diligência técnica avalia se as metodologias propostas proporcionarão as reduções de carbono que os desenvolvedores de projetos alegam.
• Viabilidade financeira: Uma análise financeira avalia a economia do projeto, os requisitos de financiamento e as projeções de receita para garantir que o projeto atenda às metas monetárias.
• Conformidade regulatória: As análises regulatórias garantem a conformidade com os padrões relevantes e, ao mesmo tempo, antecipam possíveis mudanças de política no país anfitrião do projeto.
• Histórico de gerenciamento: A due diligence de gerenciamento consiste em examinar os desenvolvedores de projetos. O desenvolvedor pode alcançar o que espera com base em resultados anteriores?

Ferramentas como o Pre-Issuance Ratings e o Early Stage Catalog da Sylvera facilitam o processo de due diligence. Encontre mais rapidamente oportunidades de investimento que atendam a seus requisitos.

Aproveitar as classificações independentes de terceiros para projetos emitidos

Os investidores geralmente se preocupam com os maus atores no mercado de crédito de carbono.

O desenvolvedor do projeto está dizendo a verdade? Ele pode gerar um número X de créditos em X meses por um preço X? As classificações de terceiros fornecem avaliações de risco imparciais para ajudar a responder a essas perguntas.

As classificações independentes da Sylvera são as mais abrangentes do setor. Primeiro, avaliamos os dados relatados pelo projeto, ou seja, percepções diretas dos desenvolvedores de projetos e documentos de design. Em seguida, analisamos nossos conjuntos de dados proprietários, baseados em dados de biomassa acima do solo de 48 milhões de árvores em quatro biomas, para verificar as alegações. Por fim, aprimoramos nossa compreensão de cada projeto de carbono com dados de terceiros de fontes confiáveis, como GEDI, Landsat e Banco Mundial. Todas essas informações são executadas por meio de estruturas personalizadas e verificadas por algoritmos de aprendizado de máquina.

O que tudo isso significa? Que os usuários da Sylvera têm acesso às melhores e mais precisas classificações de projetos disponíveis. Dessa forma, eles podem reduzir o risco e investir em créditos de maior qualidade.

Adotar uma abordagem de portfólio

A"abordagem de portfólio" tem tudo a ver com diversificação, o que reduz o risco ao distribuir a exposição entre vários tipos de projetos, regiões geográficas, estágios de desenvolvimento e perfis de risco.

Idealmente, você equilibrará projetos de alta certeza com oportunidades de maior risco e maior recompensa.

• As soluções baseadas na natureza podem oferecer vantagens de custo e importantes benefícios colaterais, mas enfrentam riscos de permanência. As soluções tecnológicas podem oferecer maior potencial de permanência, mas acarretam riscos de desenvolvimento e de escala. Ambas têm um lugar em seu portfólio.
• A diversificação geográfica protege contra desafios específicos da região, como mudanças regulatórias, desastres naturais ou instabilidade econômica em determinadas áreas.
• A diversificação tecnológica reduz a exposição a abordagens específicas de redução de carbono. Isso é especialmente importante para novas tecnologias de CDR que ainda não foram comprovadas.

O Catálogo de Projetos da Sylvera lhe dará acesso a mais de 20 mil projetos de carbono verificados em um só lugar. Dessa forma, você pode encontrar, avaliar e investir facilmente em uma ampla gama de projetos e créditos para reduzir a pegada de carbono da sua empresa e/ou obter lucro sem muito risco.

O papel dos dados na mitigação de riscos

Dados abrangentes do mercado são a base de um gerenciamento de risco eficaz no mercado de créditos de carbono. Sem eles, até mesmo estruturas sofisticadas de avaliação de risco produzem resultados ruins.

As categorias de dados essenciais incluem rastreamento de emissão e retirada, informações sobre qualidade e preços, recursos de modelagem de cenários e estimativa de preços futuros.

• Dados de emissão: Revela a integridade do pipeline do projeto e as possíveis restrições de fornecimento
• Dados de aposentadoria: Indica os padrões de demanda reais e as preferências de qualidade
• Dados de qualidade: Permite a avaliação comparativa de projetos, ao mesmo tempo em que identifica padrões de risco
• Dados de preços: Apóia a tomada de decisões de investimento e a otimização do portfólio
• Modelagem de cenários: Estima o potencial de emissões de carbono das atividades comerciais
• Estimativas de preços futuros: Projetos de preços para datas futuras, com base em dados

A solução de dados de mercado da Sylvera oferece todos os itens acima - dados de seguros, dados de aposentadoria, dados de qualidade, dados de preços, modelagem de cenários e estimativas de preços futuros - em um único lugar. Além disso, nossos dados são os mais precisos do setor, permitindo resultados inigualáveis.

Investimentos em carbono à prova de futuro

O mercado de carbono está evoluindo graças a novas regulamentações, padrões e mecanismos de mercado. Os investidores bem-sucedidos antecipam essas mudanças e posicionam seus portfólios de acordo com elas.

Os principais desenvolvimentos regulatórios incluem os padrões do Conselho de Integridade dos Mercados Voluntários de Carbono (ICVCM), as diretrizes da Iniciativa de Integridade dos Mercados Voluntários de Carbono (VCMI) e o Esquema de Redução e Compensação de Carbono para a Aviação InternacionalCORSIA). Cada iniciativa estabelece novos requisitos que os projetos devem atender para manter o acesso ao mercado.

A preparação para o futuro requer abordagens abrangentes que garantam que os projetos se alinhem às demandas e aos padrões do mercado em constante evolução. Isso inclui a antecipação de mudanças regulatórias, a compreensão das preferências mutáveis dos compradores e a manutenção da flexibilidade para se adaptar aos novos requisitos.

Navegue pelo mercado de carbono com confiança

A mitigação dos riscos do projeto de crédito de carbono é fundamental para o sucesso nos mercados de carbono.

A mudança contínua em direção à qualidade cria desafios e oportunidades para os investidores que adotam uma abordagem sistemática para a avaliação de riscos. Dessa forma, os investidores que conseguirem identificar projetos de qualidade com antecedência serão bem-sucedidos. Aqueles que não conseguirem não conseguirão cumprir as metas climáticas e ganhar dinheiro.

Sylvera tem as ferramentas que todos os compradores e investidores corporativos precisam. Se você deseja realizar a devida diligência em projetos de pré-emissão, avaliar créditos no mercado voluntário de carbono, monitorar projetos nos quais já investiu ou qualquer outra coisa, você pode fazer isso melhor com Sylvera.

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