从规模到价值：哥伦比亚的长期碳机遇

资本界早已对碳市场下了长期赌注。2025年，宣布的远期采购合同总额达123亿美元，其中大部分合同锁定期限为十年或更久，价格远高于现货市场。高可信度的碳移除量已连续三年出现缺口，而未评级供应量则仍处于过剩状态。信号非常明确：交易量已无法换取市场信心，价格也不再与交易量挂钩。

对买家而言，这意味着能够以反映实际风险的价格获得质量和交付保障，而非因不确定性而获得折扣。对开发商而言，这意味着能够获得融资支持，使文件齐全、诚信度高的项目能获得其应得的估值，而非被当作缺乏差异化的商品来定价。

在哥伦比亚，随着该国逐步构建自身的碳市场框架，这一转变正在展开。自2017年起实施的国家碳税，已允许受监管实体通过核证减排量来履行部分减排义务。与此同时，哥伦比亚正在建立其国家排放配额交易体系（Programa Nacional de Cupos Transables de Emisión，简称PNCTE），相关法规将于2026年出台，并规定该体系须于2030年全面运行。 本次专题讨论会将探讨这些机构、规则和市场机制如何将“诚信”确立为标准，以及这在实践中对在哥伦比亚购买、开发和资助碳信用额的各方意味着什么。

市场已不再追逐交易量。关键的战略问题在于，开发商和买家应如何定位自身，以推动哥伦比亚房地产市场向价值导向转型。

在本节中，我们将讨论

• 碳市场中长期价值的来源，以及为何质量如今决定价格
• 哥伦比亚的监管框架（碳税、国内抵消机制以及PNCTE）如何重塑对高完整性碳信用额的需求
• 随着合规要求的日益严格，买家、开发商和投资者现在应采取哪些措施来保障资产价值

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