从规模到价值：巴西的长期碳机遇

资本界早已对碳市场下了长期赌注：2025年宣布的远期采购合同总额达123亿美元，其中大部分合同锁定期限为十年或更久，价格远高于现货市场。高完整性碳移除量已连续三年出现缺口，而未评级供应量则仍处于过剩状态。市场信号十分明确：交易量已无法换取市场信心，价格也不再与交易量挂钩。

对买家而言，这意味着以反映实际风险的价格获得质量和交付保障，而非因不确定性而获得折扣。对开发商而言，这意味着能够获得融资支持，使那些文件齐全、诚信度高的项目能获得其应得的估值，而非被视为缺乏差异化的商品而获得的估值。

在巴西，这一转变正伴随着该国自身监管框架的构建同步进行。本次专题讨论会还将探讨巴西排放交易体系（SBCE）中的治理层级以及迈向高质量发展的基础设施路线图：巴西正在建立的机构、规则和市场机制将如何确立“诚信”作为标准——以及这对碳信用额度的购买者、开发者和融资方在实践中意味着什么。

市场已不再看重交易量。关键的战略问题在于，开发商和买家应如何定位，以价值而非交易量来推动市场向前发展。