SBTi刚刚认可了大宗商品证书。这对买家和生产商意味着什么

2026年6月11日发布、将于2027年2月1日生效的全新《SBTi企业净零标准》（2.0版）经过了重大修订，其中一项变更对从事“减排困难”供应链工作的人士尤为重要：大宗商品证书（也称为环境属性证书）如今在企业实现气候目标的过程中，已被明确赋予了经认可的法定地位。

多年来，关于能否利用证书来交易钢铁、水泥和氨等低碳商品所产生的环境效益，一直处于一个灰色地带。V2 机制消除了这种模糊性。它并非对证书一概放行，而是为它们在体系中明确了定位，并设定了相应的限制条件。

这一切的根基在于理念上的刻意转变，V2 正是建立在“尽最大努力”的框架之上。SBTi 坦率地指出，企业无法掌控一切：对于那些可见度有限的供应链、尚未实现大规模应用的技术，以及与目标时间段不匹配的投资周期，SBTi 将其视为真正的制约因素，而非借口。 

人们期望企业设定基于科学的目标，运用一切可控手段，并就哪些障碍限制了可行性以及企业正在采取哪些措施逐步解决这些问题保持透明。市场工具（包括商品证书）作用的扩大，正是源于这一逻辑。这是一种在尚无法采取直接行动的情况下继续取得可信进展的方式，而非规避脱碳这一艰巨任务的捷径。

究竟发生了什么变化

V2 提出了一种实现减排目标的“实施层次结构”。企业应首先在源头削减排放，其次在所参与的共享系统（如电网、供电区域、物流网络）内采取行动，只有在前两种途径确实受限时，才采取更广泛的行业层面行动。 

市场工具（包括大宗商品凭证）在第二和第三层级中被明确视为一种杠杆工具，作为在能够采取直接行动之前的过渡性措施。

打开市场大门的关键在于SBTi所提出的产销监管链模式：物质平衡法和登记与申领法。 “登记与申领”模式之所以重要，在于它允许将低碳商品的环境属性与实物产品分离出售。这正是新兴市场所需要的机制——在这些市场中，通过供应链实现实物分离尚不可行或不具经济效益。关键在于，该模式能让早期需求引导催化性投资流向低碳生产，并助力其规模化发展。

SBTi 将大宗商品证书定义为一种经第三方核证的市场工具，该工具代表了基础商品、产品或服务的环境属性，且适用于任何类型的大宗商品，并非固定清单。

这对购买证书的企业意味着什么

对于采购方而言，这确实是一条切实可行的途径，有助于在尚无法直接减排的第3类碳排放价值链中取得进展。在目标设定方面，V2机制鼓励企业制定“采购量对标”目标，即提高低碳商品在采购中的占比，因此需求信号已被内置于该框架之中。

然而，门槛很高。买家不能随便从任何地方购买通用证书并将其计入。完整性标准要求证书必须：

• 与公司自有库存中的相同活动、产品、材料、燃料或能源来源相匹配
• 来自该公司采购的同一系统，或与之在地理和系统层面相关的系统
• 大致相当于12个月内的活动，除非生产周期或年份规定有理由延长
• 不超过公司的实际业务量
• 存储在一个安全的注册表中，具备序列化、透明转移和注销功能，且不会出现重复计算的情况
• 该认证由第三方机构核证，针对规模较大的A类企业，其符合性已通过独立核证予以验证

凡是通过碳证书购买、但未纳入实体温室气体清单的碳减排量，必须单独核算和报告。这些减排量不会被计入总体清单数据中。对买家而言，其实际影响显而易见：采购和可持续发展团队现在需要仔细审查每张碳证书的质量和来源，而不仅仅是价格。

这对生产商意味着什么 

对于低碳商品的生产商（如绿色钢铁厂、低碳水泥厂、生物甲烷及氨生产商等），V2 平台为其产生的环境属性建立了基于标准的 demand signal。采用“登记与申领”机制意味着，即使无法对产品进行物理追踪或将其与特定买家进行物理分离，这些生产商仍可将这些环境属性变现。

但并非所有属性都能在符合SBTi标准的市场需求中获得同等程度的认可。V2版本引入了一项系统级影响测试：企业只能从那些能够证明能使相关系统实现脱碳的项目中采购，例如当对低碳证书的需求能够带动更多低碳供应的情况。 

该规定还禁止“碳银行”式的模式，即把碳减排属性叠加或集中到部分产品上，从而夸大减排效果。碳减排属性必须与物理流向成比例地对应。

对生产商而言，关键在于诚信是核心竞争力。通过可信项目颁发的证书——这些项目需具备完善的登记系统、MRV机制及第三方核查——将能够获得符合SBTi标准的优质市场需求。而监管宽松或无法验证的属性则无法做到这一点。 

那些在发行和文件编制初期就投入精力的发行方，才是市场真正愿意与其开展交易的主体。

“先订后领”活动究竟能让你得到什么（以及得不到什么）

“登记与申领”证书不会减少买方报告的第3类温室气体排放量。V2标准在物理温室气体清单与其他所有内容之间划出了明确界限，并规定该清单仅可采用两种方法：一是建立可追溯至该公司的物理溯源链的监管链模型；二是对该公司实际采购的共享池中的排放量进行平均计算。因此，该共享池内的物质平衡可纳入清单，从而切实缩减碳足迹。 

“账面申领”机制的设计初衷就是切断配额与流向买方的实物流之间的联系，因此无法实现这一点。此类购买需单独核算和报告，而减排申领及排放目标的达成仍完全取决于实物库存。

该标准将此与一项主张梯度机制相结合。库存变动支持减排主张。在自身价值链中采取的直接行动支持符合性主张。而“购证即宣称”的购买行为仅支持系统贡献主张，即“我们正在为氨（或钢铁、航空等）系统的脱碳做出贡献”，而非“我们减少了自身排放”。若买家将证书纳入总体减排数据中，则其所作的主张是该标准明确禁止的。

那么，买家为什么要费这个劲呢？ 

• 即使这不会改变实际库存状况，但也彰显了雄心。V2 框架以“尽最大努力”为原则对目标进行评估；对于因已记录的限制因素而未能达标、但已购买了可信证书的企业而言，这种做法能保护其在该框架中的地位，而若无所作为则无法做到这一点。
• 这是为日后减少库存铺平道路。该 标准将证书视为过渡性措施，今日购入的证书将为供应提供资金，这些供应最终将以实物形式纳入买方的自有库存池，届时库存数量确实会减少。SBTi在范围2方面的做法——即当规则收紧时，现有电力合同可享受“既得权益”待遇——表明先行者可能同样受到保护，尽管V2目前并未将这一保障扩展至大宗商品证书。
• SBTi 并非唯一的关注对象。其他 关注方——无论是客户采购评分卡还是信息披露框架——都可能认可“登记与申领”机制，即使 SBTi 将其排除在外；此外，《温室气体议定书》在市场工具方面正在开展的工作，或许最终会赋予其中某些工具库存地位。如果您的客户将您的证书计入其自身供应商参与要求中，那么无论您的库存状况如何，此次购买都具有商业价值。
• 这一声明本身就值得拥有。 在缺乏依据的环保声明可能带来实际监管和诉讼风险的当下，由注册机构 支持且经第三方认证的 贡献声明，是一项经得起推敲的公开声明。经过严格审查但获得认可的声明，总比未经认可的声明要好。

V2 将“预订与认购”模式从一种降低占地面积的工具，转变为提升信誉和开拓市场的工具。这些市场目前面临的一个悬而未决的问题是：这种需求信号是否足够强劲，足以推动供应规模的扩大。  

根据我们最近对东非共同体（EAC）市场的调查，我们发现大多数买家都在等待这份更新后的SBTi指南发布，才会决定下单。

生动演示：氨的例子

该标准将氨列为涵盖范围内的高排放密集型商品（附件A，NACE 20.15），而通过哈伯-博世法以天然气或煤炭为原料生产的传统“灰色”氨，其碳排放强度极高。此外，氨作为一种在全球范围内交易的可互换商品，在运输和混合过程中难以追溯，这使得买家难以将特定的低碳分子追溯到其自身生产场所。 低碳“绿色”（电解）或“蓝色”（化石燃料加碳捕获）氨供应稀缺且成本更高。 

这种组合——高排放、真正的低碳替代方案以及缺乏物理可追溯性——正是“账面抵消”机制所针对的局面。

对于买家而言，例如正在寻求低碳氨的化肥制造商或航运公司，氨作为采购商品属于范围3。 目前，现实中无法将绿色氨通过管道输送到其每一家工厂。在V2方案下，买家可以转而购买一种商品证书，该证书代表了在其他地方生产的氨所具备的低碳属性。由于这是一种账面凭证，与买家自身的氨产品并无实物关联，因此将单独进行报告，并支持其对“助力氨系统脱碳”的主张，而非直接减少买家自身的范围3排放量。 

而且，该证书只有在满足以下所有条件时才算有效：证书必须专门针对氨，来自具有地理或系统相关性的体系，时间范围大致在12个月内，不超过买方的实际氨用量，存于可信的注册库中，经过第三方核证，并且由经证实能增加低碳氨供应的项目签发。

对于生产商而言，新建的绿色氨工厂既可以按现行价格将实物产品销往大宗商品市场，又可以将低碳属性作为证书单独出售给有需求的买家，尽管氨分子本身从未到达该买家手中。 

这一第二收入来源提升了建设稀缺低碳产能的经济效益和融资可行性，而这正是该框架的系统影响测试旨在奖励的供给拉动效应。

对市场的影响

SBTi的CNZ V2标准有效验证了通用碳证书及“登记与申领”市场的构建，并将诚信基础设施置于核心地位。SBTi将认可可信的第三方框架、标准和计划，而非亲自对碳工具进行认证。这使得对注册机构、MRV（测量、报告和核查）以及独立质量评估的需求日益凸显，以区分高诚信度的碳工具与其他碳工具。

有两点需要注意。许多细节仍有待明确，该标准多次指出，SBTi将制定进一步的指导方针和第三方认证框架。此外，尽管该标准现已发布，但要到2027年2月1日才正式生效，在此之前，第一版标准仍将在过渡安排下继续适用，因此企业有充足的时间进行准备。

对于所有参与构建这些市场的人——无论是买家、生产商，还是介于两者之间的基础设施提供者——信号都非常明确：大宗商品凭证正成为主流，而质量才是真正的价值所在。

‍

Sylvera机制合规性评估 涵盖EACs、CBAM、欧盟碳交易体系（EU ETS）等，旨在协助大宗商品生产商应对合规要求及自愿性计划的复杂性。