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如需了解碳信用额采购趋势的更多信息，请阅读我们的《2025年关键要点》一文。文中分享了五条基于数据的建议，助您优化采购策略。
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欧盟委员会已公布了关于修订《欧盟排放交易体系》（EU ETS）的提案。该一揽子方案几乎涉及方方面面：排放上限的下降速度、行业可保留免费配额的期限、碳移除量能否纳入该体系进行交易，以及布鲁塞尔将多大程度上依赖国际碳信用额和CORSIA 实现其到2040年将净排放量较1990年水平削减90%的目标。
这是一项提案，而非法律——目前该提案将进入与欧洲议会和欧盟理事会的谈判阶段，这一过程预计将持续12至18个月，下文中的所有数据目前均未最终确定。此刻，欧盟正决定应以多大力度继续推进工业脱碳，以及这一自2005年以来已使欧洲工业排放量减半的机制，将如何适应多年来能源冲击和竞争力焦虑带来的挑战。
下文我们将按主题详细分析了哪些方面发生了变化——以及这对在碳市场中进行交易、购买、开发和投资的人意味着什么。
欧盟排放交易体系（EU ETS）与CORSIA
在提案出台之初，外界普遍预期 CORSIA第二阶段规则将对欧盟方面造成沉重打击：人们普遍认为，从欧盟机场起飞的航班将纳入欧盟排放交易体系（EU ETS）CORSIA，这将使CORSIA配额失去相当一部分需求。
布鲁塞尔实际提出的方案范围比这更窄。此前使国际航班免于纳入欧盟排放交易体系（ETS）的“暂停计时”豁免条款将继续有效，但有一项例外：从欧洲飞往距离“欧盟地理中心”5,000公里范围内的任何机场的航班，将从2029年起纳入该体系。
这将涵盖多哈、伊斯坦布尔和迪拜等航线，而跨大西洋航线和中国航线则仍归入CORSIA。欧盟委员会将于2032年重新审议这一更广泛的适用范围，如果届时CORSIA 认定为足够雄心勃勃且有效，则将恢复采用更狭窄的地理范围。
结合取消欧盟CORSIA （CP1）配额附加资格标准的提议，这一举措与其说CORSIA 威胁，不如说正是该市场亟需的提振——业界此前一直担心的需求萎缩并未出现，同时资格认定标准也变得更加宽松。 除上述两项调整外，欧盟还计划将CORSIA 至2027–35年（即其第二阶段），并设立抵扣机制，以确保航空公司不会在两个计划下重复缴费。
如需更深入地了解这一转变对航空公司、碳信用额卖家以及碳市场其他参与者意味着什么，请参阅我们关于 关于CORSIA的专题博客。
碳移除：排放交易体系（ETS）开辟了一条道路，但存在局限性
关于设计方案的问题已得到解答，至少在总体框架上如此：这不会是一个开放的碳移除市场。欧盟委员会提议将全欧盟范围内的配额总量增加2.5亿份，这些配额将于2031年至2040年间进行拍卖，所得款项将用于购买等量的国内永久性碳移除项目。 目前，只有根据欧盟“碳移除与碳耕作”（CRCF）认证框架获得认证的生物碳捕集与封存（BioCCS）及直接空气捕集与碳封存（DACCS）项目才符合资格，另有1000万个配额作为应急储备。
因此，排放方将无法直接从任何经认证的项目购买CRCF抵消额度来抵消自身的剩余排放——而是由一个中央机构负责采购碳移除量。
对于项目开发商和搬迁服务供应商而言，这形成了一个单一买方，而非开放的合规市场准入。
对于投资者而言，除了CRCF登记系统本身之外，排放配额的未来价格——特别是CDR价格与排放配额价格之间的价差——以及该采购机构如何分配采购额度，如今也成为了值得关注的焦点。
《国际公约》第6条所列学分：集中审核
欧盟委员会的提案旨在落实修订后的《欧洲气候法》，该法设定了具有法律约束力的2040年气候目标，并允许自2036年起，将根据《巴黎协定》第6条开发的一定数量的高质量国际碳信用额计入该目标，其上限相当于欧盟1990年温室气体净排放量的5%。
该提案不再允许各企业自行采购并提交配额以满足排放交易体系（ETS）的合规要求，而是通过一个负责审核和购买配额的新设立的中央机构来引导国际配额的需求。为筹集资金，欧盟委员会提议拍卖2.6亿个配额，以在2036年至2040年间筹集资金，用于购买最多2.6亿吨高质量、高完整性的国际配额。 该数量约相当于欧盟1990年净排放量的2%——远低于《气候法》设定的5%上限——尽管排放配额必须满足的具体质量和完整性标准尚待确定。
碳信用额的计入要到2036年才会开始，在此之前将进行2031年至2035年的试点阶段，旨在建立市场基础设施和质量标准。《气候法》本身并未规定资格标准；来源、质量及其他条件将由目前仍在起草中的未来欧盟立法来确定。
那么，这在实际中意味着什么呢？
一些买家和中介机构原本可能寄予厚望的开放市场准入并不会实现。采购工作将由一个中央机构统一负责，而非由各运营商自行处理，且第6条所规定的配额将无法直接用于满足排放交易体系（ETS）的合规要求。
对于项目开发商而言，这是一个范围更窄但更集中的渠道：整个项目池仅面向一位买家，且仅需达到一个质量标准。
对投资者而言，集中审核机制有望提高项目质量的下限。关键要关注的是，资格标准将如何制定，以及2031–2035年的试点阶段将如何推进。
其他方面：节奏、免税额以及围绕竞争力的争论
瓶盖以多快的速度继续下落？
线性削减系数——即ETS配额上限每年缩减的幅度——一直是这一过程中争议最大的数据，而现在我们已经获得了实际数值。
该比例在2028–30年间将维持在4.4%，随后大幅下降：2031–35年降至3.7%，2036–40年更将降至仅1.7%。 官员们表示，这是经过深思熟虑的权衡——按照当前的轨迹，配额将在2039年降至零，而业界几乎无人认为这切合实际——此举旨在使实现2040年目标的进程“更易管理且循序渐进”，同时仍能以成本效益高的方式实现90%的减排目标。
欧盟委员会官员指出，2030年至2040年间所需减排量的约55%应直接来自排放交易体系（ETS）覆盖的行业，其余部分则取决于碳移除和国际碳信用额最终能填补多少缺口。
免费配额与碳边境调整机制（CBAM）并行实施。
免费配额正被重新调整为“投资配额”：一旦企业公布经董事会批准的脱碳计划，即可获得80%的配额；剩余部分则需在相关投资和减排措施实际落实后方可发放——表现最佳的企业可豁免此项条件。受碳边境调整机制（CBAM）影响的行业现可保留免费配额至2038年，而非2034年，这同时也起到了防止碳泄漏的作用。
一项经快速通道审议的附带提案还放宽了至2030年的备用基准，从而释放了约8000万份配额（60亿欧元），并将缓冲储备扩大至4%。再加上得到加强的市场稳定储备（MSR），这些措施共同决定了系统内配额供应的总量——即实际需求进入减排和信用市场的下限。
如需进一步了解 此次修订对大宗商品市场（包括EACs）的影响，请参阅此博客。
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本文讨论CORSIA 第6条相关规定，正是Sylvera “第6条CORSIA ”中密切关注的主题。该平台汇集了我们关于国际碳信用额和航空碳抵消的持续分析、数据及评级，其中包括上文提及CORSIA 变化背后的建模分析。如果您希望更深入地了解碳信用额的需求、定价和质量，请点击此处预约演示。
