A regra de divulgação climática da SEC: Aumentando a transparência do VCM

8 de março de 2024
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Polly Thompson
Associado de políticas

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TL;DR

Esta semana, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), um órgão regulador financeiro, aprovou suas regras para aprimorar e padronizar as divulgações relacionadas ao clima. A nova regra promete aumentar a transparência no Mercado Voluntário de Carbono (VCM), o que pode ter grandes implicações para a transparência e para um melhor funcionamento do VCM. 

Entendendo a nova regra de divulgação da SEC

A nova regulamentação exige que as empresas públicas dos EUA divulguem informações cruciais sobre seus impactos climáticos e exposição a riscos. A SEC publicou inicialmente uma proposta preliminar para aprimorar e padronizar as divulgações relacionadas ao clima em março de 2022 e agora aprovou a regra finalizada. Embora a regra finalizada aproxime os requisitos de relatórios dos EUA para empresas públicas aos da UE e da Califórnia, ela fica aquém do rigor proposto na minuta.

As empresas listadas nos EUA agora precisam publicar:

  • Emissões dos Escopos 1 e 2 se forem consideradas "relevantes" para a estratégia de negócios, os resultados das operações ou a condição financeira.
  • Metas ou objetivos relacionados ao clima, se relevantes.
  • Detalhes sobre compensações de carbono e créditos de energia renovável (RECs), caso sejam um componente significativo das estratégias relacionadas ao clima da empresa, incluindo a quantidade de redução de carbono, natureza e fonte dos créditos, descrição e localização dos projetos subjacentes, informações de registro e autenticação e despesas ou perdas relacionadas. Além disso, as empresas devem divulgar suas políticas contábeis para créditos e RECs.

As emissões do Escopo 3 não precisam ser divulgadas.

A regra se aplica a registros a partir de 2025 para riscos climáticos e 2026 para emissões.

Expansão das estruturas globais de divulgação

Maior foco na qualidade do crédito

A regra aprovada pela SEC sinaliza um maior escrutínio e ênfase nos impactos e riscos climáticos. Os investidores em créditos de carbono nos EUA enfrentarão um maior escrutínio e provavelmente darão mais atenção à qualidade desses créditos por causa disso. Mais holofotes sobre a qualidade do crédito levarão mais empresas a buscar garantias de terceiros, aumentando a transparência e a confiança do mercado de modo geral.

Transparência aprimorada no VCM

As regras relativas à divulgação de créditos de carbono têm o potencial de aumentar substancialmente a transparência dentro do VCM. Esperam-se impactos notáveis na dinâmica de preços - alguns dos maiores compradores de créditos são empresas listadas nos EUA e, muitas vezes, os preços pagos pelos créditos não são divulgados. 

Essa regra da SEC aumentará a transparência dos preços no VCM, o que poderia acelerar a correlação entre preço e qualidade, já que os compradores têm uma noção mais sólida do valor dos diferentes créditos e a qualidade pode ser levada em conta com mais intensidade. No momento, os dados de preços do VCM são, na melhor das hipóteses, irregulares, o que dificulta que os compradores comparem os créditos por preço/qualidade e tomem decisões que direcionem o maior volume de capital para o máximo impacto climático. Uma maior transparência ajudaria a resolver esse problema. 

Embora esse desenvolvimento regulatório seja promissor, seu verdadeiro impacto depende das interpretações do que constitui divulgações "materiais". Para o mercado voluntário de carbono, isso pode ter implicações enormes para a transparência e a garantia de qualidade no mercado. As empresas de classificação ajudaram a resolver a primeira parte da transparência de qualidade, mas agora os compradores precisam de transparência de preço. Mais divulgações sobre os créditos que as empresas compram significam preços mais transparentes em todo o mercado - uma parte importante do que está impedindo a mecânica do mercado até o momento. À medida que mais jurisdições adotam regras semelhantes, os mecanismos do mercado estão prontos para passar por mais aprimoramentos, possivelmente preenchendo a lacuna existente atualmente na transparência de preços.

Deseja entender mais sobre as implicações? Acesse a plataforma Sylvera.

Sobre o autor

Polly Thompson
Associado de políticas

Polly Thompson é associada de políticas na Sylvera. Ela tem mestrado em Mudanças Climáticas pela UCL e é formada em Ciências Naturais pela Universidade de Cambridge. Ex-professora, sua função na equipe de políticas concentra-se nas comunicações e no compartilhamento de conhecimentos sobre o clima e os Mercados Voluntários de Carbono.

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