COP29での出来事と炭素市場への影響

COP29は、気候ファイナンスに関する新共同定量化目標（NCQG）の合意と6条ルールブックの最終決定という2つの主要な優先課題を達成し、期待以上の成果をあげました。NCQGの合意は広く批判されていますが、6条の決定は好意的に受け止められています。これらの進展が炭素市場と民間セクターにとってどのような意味を持つのか、私たちは現場から目撃しました。

NCQG達成のための民間金融の役割

COP29では、新たな目標設定の期限が2024年であることを考慮し、気候資金に関する新たな集団定量化目標（NCQG）の合意が最優先。NCQGは2009年の資金目標に代わるもので、先進国は途上国の気候適応・緩和計画を支援するため、2020年までに毎年1,000億米ドルを拠出することを約束しました。(OECDの最新の会計によると、この目標が達成されたのは2022年。）

バクーでのNCQG交渉は、誰が支払うべきか、どのような形で資金を提供すべきか、どのように資金にアクセスすべきか、そして最も重要なことは、どれくらいの資金を提供するのかという点で、意見の相違から始まりました。 延長戦に入り、NCQG交渉の結論は、先進国が2035年までに公的資金から毎年最低3,000億米ドルの気候変動資金を提供すること。また、民間部門からの投資を含め、年間1兆3,000億米ドルの資金を途上国に向けるという、より広範な目標が設定されており、「バクーからベレンへの1兆3,000億ドルへのロードマップ」というイニシアティブでは、NCQGを強化するための追加的な資金源を求めていきます。COP29とCOP30の議長国がこのイニシアティブを主導し、ブラジルのベレンで開催されるCOP30で成果を発表する予定。

自主的な炭素市場は、草案では資金調達のオプションとして取り上げられていましたが、最終文書では除外されました。しかし、新たな目標を達成するためには、民間資金を動員することが不可欠です。民間資金を引き出す必要性は、途上国におけるエネルギー転換や排出削減活動に関心を持つ投資家にとって、新たな潜在的手段を生み出す可能性があります。 

炭素市場における歴史的決定：第6条ルールブック

COP29の初日と最終日は第6条が主役となり、開会プレナリーおよび閉会プレナリーで第6条ルールブックの最終化が決定されました。コンプライアンスとボランタリー炭素市場の収束、そして国際レベルにおける第6条の市場メカニズムの関連性から、この文書の最終化はすべての炭素市場プレーヤーにとって重要な意味を持ちます。 

の前に 第6条2項条文が合意される前に、すでに数カ国が二国間協定を締結しており、2024年1月にはスイスとタイの間でパリ協定のクレジット（国際的に移転された緩和成果、ITMOとして知られる）が初めて移転されました。バクーでの最終文書は、6.2条実施の拡大に不可欠な様々なトピックを明確にしており、その結果、より多くの合意や活動が実現することを期待しています。 

COP29で合意された6.2条に関する最も論争的で関連性のあるトピックは以下の通り：

• 授権：授権声明に含めるべき要素が明確になり、UNFCCC事務局は、自主的な授権書（LOA）のテンプレートを作成する予定です。また、ITMO移管後の変更の可否を含め、個々のLoAにおいて、変更条件を定義することが合意されました。変更と認可の取り消しに関する条件は、買い手と投資家がリスクを軽減することを容易にします。国際クレジットをCORSIAの義務に算入するためには、対応する調整が必須であるため、これは特に航空セクターに関連します。
• 国際レジストリ：一元化された国際レジストリのあり方に関する2つの異なる立場は、2層のアプローチを設けることで解決されました。これは、プル・アンド・ビュー機能（データを収集するだけで、クレジットを発行するような機能はない）を中核とし、レジストリ上でITMOを発行・追跡する追加サービスを、各国がUNFCCC事務局に依頼するオプションが含まれています。炭素取引に参加するためには、各国はITMOを追跡する体制を整える必要があります。しかし、自国のレジストリを開発する資源や能力を持たない国もあるため、国際レジストリの設立は6.2条を民主化し、6条活動を主催できる国の数を増やします。 
• 協力的アプローチの定義：第6条2項の草案では、協力的アプローチの定義として2つの可能性が提案されていました。1つは、2国間の協力のみを認め、6.2条の下で各国が民間セクターと関与する可能性を省いたもの。この定義では、「一方的な」認可の可能性は排除されています。最終決定文書に協力的アプローチの定義が含まれなかったことは、解釈の余地を与えるものですが、第6.2条に直接民間セクターが参加する機会を創出するものとして、多くの市場参加者から好意的に受け止められています。 

COP29の前にほぼ完成していた6.2条とは異なります、 6.4条 6.4条は、COP29の前にほぼ立ち上がっていた6.2条とは異なり、宙に浮いたまま動き出すことができませんでした。COP29前の会合で、6.4条メカニズムの詳細を監督する6.4条監督機関（SBM）は、CMA（パリ協定の全締結国を含むUNFCCCの上位機関）の承認を得ることなく、炭素の方法論と除去量の基準で合意しました。CMAの反応が不透明だった数週間後、COP29初日は基準の採択で幕を閉じ、6.4メカニズム（現在はパリ協定クレジットメカニズム（PACM）と呼ばれる）の設立に向けた大きな一歩を踏み出しました。 

バクーで合意された最終文書では、SBMがメカニズムを実施し、各国がPACMプロジェクトの国内登録簿とリンクさせることを選択できるメカニズム登録簿を設立することが奨励されています。2025年に向けたSBMの作業計画には、ベースライン調整、追加性、逆転リスクの要件を含む、PACM方法論と除去活動に関するさらなるガイドラインの策定が含まれています。また、最終文書では、方法論と除去基準の要件を満たすことを条件に、これまで保留されていたクリーン開発メカニズム（CDM）からPACMへの植林・再植林活動の移行も規定されています。

PACM基準は、普遍的に受け入れられる品質のベンチマークとして使用されることが期待されているため、より広範な炭素市場に大きな影響を与えるでしょう。これらの進歩は、投資家、炭素プロジェクト開発者、および炭素基準に明確性をもたらし、炭素基準は、将来的に更新される方法論にPACM基準を反映させることが期待されます。

COP29炭素市場報告会をご覧ください

COP29の成果をより深く掘り下げ、民間セクターが果たすことのできる重要な役割を探るために、次回のウェビナーにご参加ください。

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