ボランタリーカーボン市場におけるハードルのクリア

オフセットするかしないか？これはもはや問題ではありません。2022年4月に発表された最新のIPCC（気候変動に関する政府間パネル）報告書は、世界の気温上昇を1.5度に抑えるためには、企業や政府が排出の回避、削減、オフセットなどあらゆる手段を講じる必要があることを明確にしました。

多くの企業は、ネット・ゼロ目標にコミットし、自らの事業やバリュー・チェーンを脱炭素化する努力を行うだけでなく、ネット・ゼロへの道筋において排出量をオフセットすることを選択しています。その最終段階においても、オフセットが引き続き役割を果たすであろうことは、主要な目標設定イニシアティブが認めているとおりです。例えば、科学的根拠に基づく目標設定イニシアティブ（SBTi）では、SBTiでネット・ゼロと認定されるために、他の手段では削減できない残りの炭素排出量（総排出量の最大10％と推定）をオフセットすることを企業に求めています。

多くの排出者は、脱炭素戦略の一環として、自らの事業活動以外のオフセットを統合し始めています。しかし、このアプローチには主に2つの落とし穴があります。第一に、気候変動対策としてオフセットに過度に依存すると、企業は自社での排出量削減に十分に取り組んでいないというクレームにさらされる可能性があります。第二に、質の低いカーボン・クレジットの使用は、企業の実際の影響、ひいては排出者の脱炭素化へのコミットメントに疑問を投げかけることになります。そのため、企業はこうした潜在的な風評リスクを高すぎると考えることがあります。

このような風評リスクは、多くの司法管轄区で法的要件が増えつつある中で、さらに高まるでしょう。例えば、証券取引委員会（SEC）は、企業に対し、オフセットの使用量、種類、価格を報告することを義務付ける規則を提案しています。SECの要求事項が採用されれば、他国の規制当局が導入したものと同様に、米国企業にも気候変動に関する報告・開示基準が導入されることになり、投資家やその他の利害関係者は、カーボンオフセットの利用を含め、企業が脱炭素化のために取っている行動をより正確に評価・比較できるようになります。  

企業はすでに自主的な炭素市場でオフセットを購入・償却することができ、それによって対応する排出削減や、生物多様性の保全や貧困の緩和といった潜在的なコベネフィットに資金を提供することができます。しかし、商品市場と比較すると、取引されるクレジットは標準化されておらず、取引インフラも未成熟です。しかし、自主的な炭素市場は、過去3年間で急成長を遂げ、供給側と需要側の双方で多くの新しいアクターが市場に参入したことで、変曲点を迎えています。市場の透明性の低さ、標準化の不十分さ、そして何が許容される行動なのかについてのコンセンサスの欠如です。関連するリスクを軽減しながらオフセットを創出、取引、利用する方法について、より明確な指針が必要です。

自主的な炭素市場を形成する2つの基準

幸いなことに、現在の市場リスクの一部に対処する可能性を秘めた2つの重要な基準が出現しつつあります：Voluntary Carbon Markets Integrity Initiative（VCMI）は、需要サイドに透明性をもたらすために、オフセットの許容可能かつ有意義なアプローチとは何かに関するガイダンスを策定しています。VCMIは、需要サイドに透明性をもたらすために、どのようなオフセット・アプローチが受け入れ可能で有意義であるかについてのガイダンスを策定しています。現在、公開討論段階にあり、以下に詳細を説明する暫定的なクレーム・コードは、選択したオフセット・アプローチに基づく適切なマーケティング・クレームについて、オフセットの買い手にガイダンスを提供し、企業のオフセット利用とその広範な気候変動戦略との整合性に疑問が投げかけられるようなグリーンウォッシングの非難を回避するのに役立ちます。

第二のイニシアチブであるボランタリーカーボン市場整合性協議会（Integrity Council for the Voluntary Carbon Market：ICVCM）は、供給側における高品質なカーボン・クレジットの基準を策定しており、2022年7月にガイドライン案を公開し、パブリックコメントを求めています。ICVCMは、コンセンサスを得るための統一的なグローバル・スタンダードを提供することを目的としています。ICVCMのコア・カーボン原則および評価フレームワークは、高い付加性、すなわち特定のカーボン・クレジットが炭素削減に直接資金を提供している度合い、炭素リーケージの有無（リーケージが少ないほど質が高い）、排出削減または回避の永続性など、オフセットの質に寄与する最も一般的に使用される概念の定義を支援します。

オフセット・プロジェクトの信用格付けのように機能する標準化されたオフセット・プロジェクト格付けの出現や、衛星画像、リモート・センシング、機械学習などの技術の活用と相まって、VCMIとICVCMによるガイダンスは、企業や投資家が自信を持って自主的な炭素市場に参加することを可能にするはずです。多くの官民ステークホルダーの支持を受ける両機関は、2022年末から2023年初頭にかけて最終勧告を発表する予定。

VCMI 草案ガイダンスは、企業がオフセットに取り組む際にどのように役立つか？

待望の動きとして、VCMIは6月、ネット・ゼロの社内気候目標に向けた企業の主張とカーボン・オフセット・クレジットの利用を評価する世界基準の草案を発表しました。

VCMI の暫定的なクレーム実施規範は、自主的なカーボン・オフセットの利用に基づく合理的なマーケティン グ上の主張とは何かについてのガイダンスを提供し、その主張の完全性を評価する枠組みに基づいて、企 業の主張を格付けする仕組みの概要を示しています。VCMIの規範によれば、炭素市場への関与に関する信頼できる主張は、以下の4つのアプローチに従う必要があります：(a)オフセットをより広範なカーボン・コミットメント（SBTi）に組み込むこと、(b)主張の範囲を明確に定義すること、(c)高品質のオフセットを購入すること、(d)実施したすべての行動と購入したオフセットに関する透明性のある報告を行うこと。また草案では、ステップ(b)の下で、企業の主張を3段階に分けて表示する枠組みも示しています：VCMI Gold、Silver、Bronzeの3段階。企業がステークホルダーとのコミュニケーションにおいて、さらなる範囲と文脈を提供できるようにします（図1参照）。

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本ガイドラインは、今後「ロードテスト」フェーズに移行し、2022年後半にパブリックフィードバックを経て最終版が作成される予定です。企業は、8月中旬までにコメントを提出することで、このロードテスト段階に参加し、ガイドライン草案を自社のオフセット戦略に適用することができます。VCMIガイドラインを早期に採用し、この段階でプレッシャーテストを行うことで、企業は新たな業界標準を積極的に形成し、早期採用に備えることができます。具体的には、企業は、ネット・ゼロ戦略の不可欠な部分として、カーボン・オフセットの現在の使用と関連する主張を圧力テストするために、指針を適用することができます。企業は、自社のオフセット戦略をVCMIのアプローチと階層に合わせることで、グリーンウォッシングによる非難のリスクを軽減することができます。また、オフセット需要に関する将来を見据えたガイダンスを提供することで、排出シナリオの信頼性を高めることができます。品質とコストのバランスをとるためにオフセット調達を再設計し、手頃な価格レベルで必要なオフセットの供給を確保するために上流に移動するなど、炭素市場への参加を重視することができます。

しかし、企業が注意すべき未解決の問題はいくつか残っており、柔軟性を維持することが重要になるでしょう：

• 特に石油・ガス会社にとって、科学に沿ったネットゼロ戦略の要件とは何でしょうか？
• SBTiは現在、O&G業界向けの方法を提供しておらず、最新の方法に取り組んでいます。
• カーボンオフセットの品質をどのように定義するかについて、コンセンサスはどの程度で形成されるのでしょうか？
• VCMI は、ICVCM のコア・カーボン原則および評価フレームワークをガイダンスの中で参照 しています。現在、多くの市場参加者は、オフセットの品質に関する詳細な独立した分析を行うために、 カーボン・クレジット格付けという新しい分野に注目しています。
• ホスト国からの対応する調整のないオフセットは、オフセット戦略および請求においてどのように扱われるべきですか？
• VCMIは現在のガイダンスをオープンなものとし、購入したオフセットに対応調整が含まれているかどうかについての透明性のある報告のみを求めています。VCMIの貢献者は、2023年初頭の最終版に、対応調整に関するより強力なガイダンスが掲載される可能性を示唆しています。

テクノロジーは新たなスタンダードを強力に補完

テクノロジーはほとんどの市場を変貌させ、自主的な炭素市場も変貌させるでしょう。ボランタリー・カーボン・マーケットでは、オフセットに関する企業の会計原則や評価原則を確立する機運が高まっており、テクノロジーは、市場の定義がより明確になるにつれ、参加者が市場をナビゲートするのに役立つことでしょう。

最近では、企業の信用格付けに類似したオフセット格付けを開発するために、技術を利用する企業が増えています。この格付けでは通常、炭素パフォーマンス（プロジェクトが目的に対して成果を上げているか）、追加性（プロジェクトがなければ起こらなかったであろうことを本当に実現しているか）、永続性（プラスの影響が持続するか）、コベネフィット（生物多様性および／または地域社会へのプラスの影響）を評価します。衛星画像、ドローン、地上の遠隔センサーなどのテクノロジーは、しばしば機械学習と組み合わされることで、前例のないレベルの "ground truth "を提供するデータを取得します。正確さ、広さ、頻度、コストの点で、テクノロジーを活用したアプローチは、大規模なプロジェクトや参照地域にわたる地上でのサンプル検査のような従来の方法とは一線を画すものです。

市場がさらに成熟し、ICVCMによる今後のガイダンスが予想される中、オフセット格付けは新しい基準を取り入れ、市場が品質の定義と個々のオフセットの測定方法についてコンセンサスを得られるよう進化し続けるでしょう。

ICVCMは、炭素クレジットの品質に市場の注目を集めることで、価値あるサービスを提供しています。しかし、市場のすべてのプロジェクトについて詳細な評価を行うことはできません。そのため、ICVCMは、適用される炭素クレジットのメカニズムや方法論によって、その基準が満たされているかどうかの判断を下すことになります。多くの企業は、これ以上のものを必要としており、プロジェクトのすべての重要な側面に関する詳細な分析に対する需要が高まっています。

企業への影響方向性は明確であり、その道筋には重要な道標があります。

ボランタリーカーボン市場は最もダイナミックな局面を迎えており、その特徴は、旺盛な需要の増加、より質の高いオフセットへの需要、そして新たな供給制約による価格の上昇です。自主的な炭素市場が発展するためには、炭素クレジットの利用や開発において品質が何を意味するのかを定義するための基準と技術が必要ですが、これには品質基準の向上に伴って買い手の支払い意欲が高まることも必要です。これらの重要事項に関する市場のコンセンサスの形成は、特に炭素クレジットの継続的な発展と進化を考えると、反復的なプロセスとなるでしょう。

VCMIとICVCMは、近い将来、企業の行動を評価するための指針となる原則の確立を支援します。炭素政策のある国では、原則と具体的な用語が規制に組み込まれるかもしれません。そうでない国でも、原則は企業のコミットメントや進捗の質を評価するものとなるでしょう。

ネット・ゼロ戦略の一環としてオフセットを検討している企業は、VCMIとICVCMの活動を注意深く監視し、コメントやロードテスト期間を活用して、これらの基準が自社の戦略にどのような影響を与えるかを試すべきです。技術開発を注視することで、新たなツールを総合的な炭素市場戦略に統合する企業にとって、さらなる価値が生まれる可能性があります。

オフセットするかしないかは、もはや問題ではありません。今問われているのは、いかにして炭素市場に参加し、その品質と信頼性を高めていくかということなのです。

この記事は ベインドットコムに掲載されたものです。

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