2025年CDR市場調査-主な調査結果

CDR.fyiの使命は、世界中で耐久性のある二酸化炭素除去（CDR）を加速することです。シルベラの使命は、真の気候変動対策への投資を奨励することです。私たちは共同で、透明性のあるデータ、格付け、ツールが、有意義な気候変動投資を加速させ、世界がより早くネット・ゼロに到達するのに役立つと信じています。

2024年1月、CDR.fyiは最初のレポートを発表しました。 市場展望サマリーレポート.CDR.fyiは、2024年1月、初の市場展望サマリー・レポートを発表しました。その目的は、当時の業界の現状と、中長期的（特に2030年と2050年）な展望を詳細に示すことでした。同様の時期に、シルベラは、VCMの全プロジェクトタイプを網羅した「VCMの需要と供給を展望する：シルベラの2023年調査」を発表しました。これらの出版物を手にした人たちは、圧倒的に「役に立った」という感想を述べています。

今年、私たちは2024年12月から2025年1月にかけて、この取り組みを繰り返すためにパートナーを組みました。そして今、私たちはこの1年で変化したすべてのことを受けて、刷新された市場展望を提供します。Sylveraのあらゆるタイプのプロジェクトに関する専門知識と、CDR.fyiの耐久性CDRに関する専門知識により、私たちは自然ベースのカーボン・クレジットのバイヤー向けの質問を盛り込みました。しかし、耐久性のあるCDRが調査の主な焦点であることに変わりはありません。私たちは調査結果をまとめ、外部の専門家やレビュアーによる解説を加えました。 

このサマリーレポートブログは、すべてのCDR関係者を教育し、情報を提供し、世界中で耐久性のある炭素除去を加速するための無料リソースです。

ご質問や今後の調査へのご協力を希望される方は、team@cdr.fyiまたはprojectdata@sylvera.io まで電子メールをお送りいただくか、LinkedInでCDR.fyiおよびSylveraにご連絡ください。

ハッピー・リーディング！

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ハイライト

• 規格ネットゼロ基準設定機関が今後下す決定は、CDR業界に大きな影響を与えるでしょう。耐久性除去クレジットの購入意欲を高める主な要因として挙げられています。
• ポートフォリオ：購入者は、削減と除去の混合ポートフォリオで気候変動目標を達成することを目指しており、後者は自然ベースのCDRと耐久性のあるCDRの両方で割合が増加すると予測されています。
• 持続可能なCDRの成長：今後5年間が極めて重要。調査に参加したサプライヤーは、炭素クレジット購入に占める耐久性のあるCDRの割合が大幅に拡大し、2030年までに自然ベースのCDRと耐久性のあるCDRの比率が現在の6:1から1.2:1になると予測しています。 
• 価格設定：価格：耐久性CDRの買い手は、現在も将来も、売り手がクレジットとして受け取ると予想する金額よりも低い金額を支払うと予想。しかし、供給者（バイオ炭を除く）は、耐久性CDRの価格が今後5年間で、その後20年間と同じくらい低下すると予想しています。
• ビジネスケース：購買担当者は、耐久性のあるCDRの購入には、財務面と供給ギャップのリスク回避の両面から、明確なビジネスケースが必要であることを強調しました。

分析

2025年市場調査は、耐久性CDRの供給者と耐久性CDRおよび自然由来CDR、削減クレジットの購入者の視点を捉えています。これにより、企業の炭素除去戦略がどのように進化しているかについての洞察が得られます。耐久性CDRの市場は拡大を続けていますが、ほとんどの購入者は混合ポートフォリオを使用する予定です。ネットゼロ基準をめぐる不確実性が需要を抑制し続けています。また、サプライヤーが期待する価格と、ほとんどの購入者が支払ってもよいと考える価格との間には明確な隔たりがあり、高価格が依然として普及の大きな障壁となっています。

ネット・ゼロ計画における自然ベースのCDRと耐久性のあるCDR
現在、自然ベースの除去市場は耐久性のあるCDRの市場よりもかなり大きく、2024年にはそれぞれ約20万クレジットに対して1,100万クレジットが償却されます。購入者は、時間の経過とともに、より多くの炭素除去を購入することを計画しており、自然ベースの除去が予測される量の大部分を維持しています。調査結果によると、2025年には自然由来の排出量が耐久性のある排出量を6:1の割合で上回り、2050年には耐久性のあるCDRがその差を1.2:1に縮めると予測されています。

自然由来の除去が優勢であることから、ネットゼロ基準との長期的な互換性に疑問が生じます。科学的根拠に基づく目標イニシアティブ（SBTi）は現在、残留排出量を中和するための「恒久的な」除去のみを要求していますが、耐久性の低い除去が企業目標の中でどのように適合するかについては、これ以上明確にしていません。しかし、SBTiは公開協議の後、今年中にネットゼロ基準2.0を 発表する予定です。この規格には、2025年3月からの暫定的な除去目標とCDRの専門家作業部会が含まれる予定です。ISOもまた、ネット・ゼロ・ガイドラインに続く完全なネット・ゼロ基準を開発中です。

NGO、基準設定者、気候研究者の間では、化石燃料の排出量を均衡させるためには耐久性のある除去が必要であり、土地利用による排出や短寿命の気候汚染物質に対しては自然ベースの除去がより適切であるというコンセンサスが高まっています。 

この調査によると、多くの企業が2050年までクレジットの種類を組み合わせて購入し続けることを計画しています。企業は、耐久性のあるものと自然由来のものを二者択一のオプションと考えるのではなく、それぞれのクレジットが対応する気候変動効果を補償するような、異なるタイプのクレジットを使用する、明確で構造化された戦略を必要としています。自然ベースの除去や他のタイプの炭素クレジットは、ビヨンド・バリュー・チェーン緩和（BVCM）アプローチの一部として使用することもできます。ベストプラクティスに沿った明確なアプローチは、信頼性が高く、インパクトのある気候変動対策を実現します。

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耐久性のあるCDRの需要を促進するために不可欠なネット・ゼロ基準

耐久性のあるCDRに対する企業の需要は、ネットゼロ目標設定の枠組みと密接に結びついています。今回の調査では、回答者の65%が、耐久性のあるCDRの購入意欲を高める主な要因として、明確なネットゼロ基準（SBTiなど）を挙げています。また、62%は明確なビジネス上のメリットやROIを、46%は価格の低下や政府の政策支援を挙げています。

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他の企業支出と比較すると、炭素クレジットの潜在的または期待される投資リターンは、はるかに不確実または間接的です。風評上のメリット、将来的な規制遵守の可能性、長期的な脱炭素化目標との整合性などが、一般的に言及される動機の一種です。明確なネット・ゼロの枠組みが、持続可能なCDRの需要を促進する要因として最も多く挙げられていることは、企業が外部からの基準や期待を理由に、排出削減に取り組んでいることの証拠です。基準設定機関が厳格で強制力のあるネットゼロ定義を作成すれば、企業の耐久性CDR購入は増加するでしょう。基準が弱いか曖昧なままであれば、撤去の需要は停滞する危険性があります。

企業はCDRの購入を法的に義務付けられているわけではありません。また、ほとんどの企業は、排出量削減やネットゼロ目標の設定を厳しく義務付けられているわけでもありません。しかし、投資家の期待、企業間の圧力、より広範な企業責任の傾向から、近年多くの大企業が排出削減やネットゼロの目標を設定しています。

A 最近の研究 Nature Climate Change』誌に掲載された最近の研究によると、2020年の排出量目標を掲げている1,041社のうち、9％が失敗し、31％が無言で目標を放棄したとのことです。目標に失敗した企業は、大きな影響を受けませんでした。つまり、測定可能な市場の反応もなく、メディアの報道もごくわずかで、環境スコアや株主提案への影響もありませんでした。

米国新政権が中立から消極的な姿勢を示しており、すでに一部の企業が気候変動への関与を減らしていることと相まって、ネットゼロのコミットメントが維持されるのは、安価な排出削減対策が利用可能な場合に限られると見ています。コストが下がれば、リーダーシップのモチベーション、投資家や従業員からの圧力、そして顧客の期待が、企業のコミットメントを維持させるのに十分なものとなるでしょう。 

それでもなお、需要が確保されるための中心的なメカニズムは依然として基準です。強固で強制力のある枠組みがなければ、企業はより低コストの緩和戦略を優先して、除去を優先しないかもしれません。このような基準が具体化するにつれ、企業は、投資した除去物が将来のコンプライアンス要件に合致していることを保証する必要があります。今、品質保証を強化することは、長期的なリスクを軽減し、炭素クレジットの投資価値を守ることにつながります。

このような確実性へのニーズは、CDRの購入決定にも反映されています。2番目に多く挙げられた要因 （回答者の62%）は 、明確なビジネスケースとROIの必要性でした。 多くの耐久性CDRサプライヤーもこの課題を強調しており、財務部門が取引に関与することが多く、強力な財務的・事業的根拠が必要であると指摘しています。バイヤーはクレジットを負債ではなく資産として取得しようとするため、その価値に確信を持たなければなりません。その価値は、将来の基準や規制によって形成されるだけでなく、プロジェクト自体の質によって決定されます。 

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耐久型CDRの低価格化の必要性

CDRの調達決定において最も重要な要素は、依然として価格です。購入者の52%は、耐久性CDRのサプライヤーを選択する際の最重要要因として価格を挙げており、46%はコストが下がれば耐久性CDRの購入意欲が高まると回答しています。今回の市場調査では、購入者が期待する支払額とサプライヤーが期待する受取額との間にギャップがあることが浮き彫りになりました。買い手と売り手の間の価格のミスマッチについては、CDR.fyi & OPR.jpの中で、方法別に詳しく取り上げています。 CDR.fyi & OPIS価格調査2030年については、サプライヤーが「損益分岐点」の販売価格帯を140～340ドルと回答したのに対し、サプライヤーが「適正な利益」を得るために必要な価格帯は180～430ドル。

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次の購買層は、アーリーアダプターよりも価格に敏感である可能性が高いでしょう。耐久性CDRの初期の企業バイヤーは、市場開拓を支援するためにプレミアムを支払うことを厭わない大手テクノロジー企業が中心でした。購入者層がよりコスト重視の分野に拡大するにつれ、トン当たりの価格がより重要になります。これは危険です。CDR.fyi Year in Reviewで強調されたように、CDRセクターは価格で競争する準備ができていません。有望ではあるが未成熟なCDR法が短期的なコスト圧力によって失敗すれば、長期的にはCDRが割高になる可能性があります。 

それでもなお、サプライヤーは需要と一致させなければなりません。成熟した技術を持つ企業はコスト削減に重点を置くことができ、一方、斬新なアプローチを持つ企業は、明確なコスト曲線と将来の拡張性のための特定可能なレバーをパートナーに提供する必要があります。価格を下げることは、より多くの買い手を確保するだけでなく、耐久性のある除去が、自然ベースの除去や炭素クレジット回避プロジェクトなど、より低コストの代替手段と競争するのを助けることにもなる。規格が企業需要の主要な推進力として浮上する一方で、価格は、耐久性のあるCDRを早期導入企業以上に拡大するための最大の障壁であり続けています。

コストが障壁となるのは確かですが、企業は高価格のリムーバルが実際に検証可能な効果をもたらすことを確信しなければなりません。独立した品質評価と認証は、買い手が何を買っているのかを理解し、価格と品質に基づいて十分な情報に基づいた意思決定をするのに役立ちます。品質に対する信頼がなければ、価格の引き下げだけでは普及は望めません。企業は、コストだけでなく、信用の完全性についても不確実性があるため、規模での購入をためらいます。これが、レジストリ、プロトコル、MRV、格付け機関の役割です。永続性、追加性、コベネフィットなど、主要な属性にわたって炭素プロジェクトの厳密な評価を提供することで、独立した品質評価は、クレジットの品質に対する信頼を築き、価格差をより意味のあるものにします。

耐久性のあるCDR供給の成長への資金調達

64％が2025年に、85％が2026年末までに資金調達を計画しています。牽引力を示すことは、資金調達に非常に有益です。しかし、サプライヤーの55%はクレジットを販売しておらず、73%はまだクレジットを1つも提供していません。これは、耐久性のあるCDRエクイティ・ファイナンスが2024年に30％減少し、負債ファシリティを提供しようとする金融機関は、資金調達ファシリティが承認される前に、プロジェクト・リスクを特定し、軽減するための深いデューデリジェンスを必要とすることを背景としています。まだクレジットを発行していないプロジェクトを対象とした評価（発行前）が、この重要な資金調達の流れを開く鍵となるでしょう。

このようなサプライヤーが生き残り、エコシステムの長期的な成長に貢献するためには、買収が必要であり、以前にも見たように、これは、規格設定者による明確なCDR目標があれば最も起こりやすい。

ERWスケールアップ

限られたサンプルに基づくと、強化岩石風化法（ERW）と炭素回収・貯留型バイオエネルギー（BECCS）の購入意向が急上昇しています。例えば、回答者のERWへの関心は15%から42%に高まると予想されています。しかし、この勢いを大規模な導入につなげるためには、測定可能性、拡張性、運用の実行における重要なハードルを乗り越えなければなりません。2050年までに、ERWとBECCSは、バイオ炭による炭素除去（BCR）とともに、耐久性のあるCDRの主要な手法になると予測されています。とはいえ、2050年という節目に近づくにつれ、どの手法も増加を示しており、これは予想されることです。

結論

2025年市場調査では、耐久性のあるCDRの需要を形成する上で、ネットゼロ基準への信頼、除去のビジネスケース、コスト削減、進化する企業の気候戦略が重要性を増していることが強調されています。購入者は引き続き自然由来の除去や削減クレジットを頼りにしていますが、基準が進化し価格が下がるにつれ、耐久性のある方法が支持を集めています。ネット・ゼロ・アラインメントに関するより明確なガイドラインは、耐久性のあるCDRのコミットメントを増加させるために不可欠です。サプライヤーのコストと購入者の期待との間の価格ギャップは依然として大きなハードルであり、市場が拡大するためにはそのギャップを縮める必要があります。アーリーアダプター市場からより広範な企業採用へと移行するためには、耐久性CDRサプライヤーはコスト削減、規制との整合性、企業バイヤーへの長期的価値の実証に注力する必要があります。

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方法論

この 2025 年 CDR 市場調査は、2024 年 12 月 18 日から 2025 年 1 月 27 日の間に実施されました。回答者は主に2つのグループに分けられます：(1)検証可能な数世紀にわたる貯蔵を伴う耐久性のある二酸化炭素除去（CDR）に重点を置く供給業者、(2)CDRクレジットを既に購入済みまたは購入予定の購入者。参加はすべて任意。無効な応募を除外した結果、残ったのは以下の通り：

• 購入者：有効回答数26
• サプライヤー：73件の有効回答

各サプライヤーに、主要な耐久性 CDR 手法を尋ねました。73のサプライヤーの回答のうち、バイオ炭が最も多く（40件）、次いでBECCS（11件）、その他のバイオマス貯留（10件）、強化風化（6件）、DACCS（4件）、mCDRとミネラリゼーションが各1件。(少数のサブセット(11人)は、複数の方法を追求していると報告していますが、分類の目的上、主要な方法のみをカウントしています)。

購入者の回答では、金融企業（11社）と消費者サービス企業（8社）が最も多く、次いで工業（5社）、石油・ガス（3社）、消費財（2社）、テクノロジー（2社）、ヘルスケアと公益事業が各1社でした。回答企業の半数は年間売上高1億ドル以上の企業。 

すべての数値結果は、本調査の参加者に限定したものであり、業界全体を反映するものではありません。示唆的ではありますが、調査結果は自己申告データに依拠しており、その文脈で解釈されるべきです。調査結果は、すべてのサプライヤーや購入者を代表するものではありません。該当する場合、バイヤーおよびサプライヤーの行動の前年比の変化を示すために、これらの結果を過去のデータまたはその他の一般に入手可能な数値と比較していますが、これらの比較は統計的に有意な変化や差異というよりも、参考となるデータポイントとして見てください。

謝辞

また、CDR.fyi の Robert Höglund 氏、Matt Soens 氏、Alexander Rink 氏、Sylvera の Shona-Crawford-Smith 氏を中心とする、CDR.fyi と Sylvera の主要な貢献者にも感謝します。CDR.fyiのRobert Höglund、Matt Soens、Alexander Rink、SylveraのShona-Crawford-Smithが中心となり、Charles Ma、Ekaterina Larina、Hugo Lakin、Jason Grillo、Mark Hogan、Nadine Walsh、Simon Manley、Tank Chenが貢献しました。

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