“多年来，我们对实地数据团队投入了大量资源，致力于产出值得信赖的评级。虽然这确保了我们评级的准确性，但无法满足买家在数千个项目中进行评估所需的规模。”
如需了解碳信用额采购趋势的更多信息，请阅读我们的《2025年关键要点》一文。文中分享了五条基于数据的建议，助您优化采购策略。
还有一点：Connect to Supply 的客户还可以使用Sylvera 的其他工具。这意味着您可以轻松查看项目评级并评估单个项目的优势，采购优质的碳信用额，甚至监控项目动态（特别是如果您在发行前阶段进行了投资）。
卡里巴碳信用额：这对碳市场意味着什么
了解活跃信贷敞口
尽管1520万个超额配额这一数字看似庞大，但其实际对市场的影响却比表面看起来要有限得多：
- 目前仅剩490万个信用额度（占已发行总量的18%）处于有效且未注销状态。Verra正与这些信用额度的持有者接洽，请求其自愿注销。
- 剩余的1030万个碳信用额已用于抵消排放，并将继续作为有效的注销记录保留在Verra的注册库中。
- 另有1010万个已验证但未发放的碳信用额已被永久注销，不过鉴于该项目于2023年暂停并随后撤销，这些信用额原本就不太可能进入市场。
- 对此，南极公司已采取主动措施，要求VERRA注销该公司持有的250万个碳信用额，但目前尚不清楚这些信用额是否已被注销。
对碳信用质量具有开创性意义
Verra此次关于碳信用额注销的决定，引发了关于注册机构问责制以及对整个市场产生先例影响的关键问题：
- 补偿机制：目前尚不清楚Verra将针对这1030万个已注销的碳信用额寻求何种实际“补偿”。这究竟是经济赔偿还是象征性认可，将对各登记处未来处理超额发放案件的方式产生重大影响。
- VM0009 投资组合风险：Verra 此前曾表示，如果 VM0048 的管辖区域基准值低于 VM0009 的项目级基准值，将寻求进行修正。卡里巴项目的决定可能表明，Verra 愿意对整个 VM0009 投资组合进行追溯性调整。
- 更广泛的方法学审查：随着所有“避免非计划性毁林”（AUD）方法学逐步过渡到VM0048，这一先例可能不仅适用于VM0009，还会扩展到其他项目级基准方法，特别是在存在显著基准差异的情况下。
碳市场的演变与REDD+项目的质量
导致这些差异的碳核算方法——VM0009——现已不再使用，且市场已发生显著变化：
- 现代REDD+项目采用与国家森林监测数据相一致的管辖区基准线，从而降低了基于预测的风险
- 整个市场的尽职调查标准已趋于严格，买家要求进行更高层次的独立核查
- 在日益成熟的市场中，领先的项目开发商正积极采用完善的方法论、透明的治理结构以及第三方验证机制，以凸显优质项目的独特优势。
- 该案例表明，独立评级和持续监测为何是碳市场完整性的关键要素
这对碳信用额购买者意味着什么
碳信用额购买者和Sylvera 应评估：
- Active Kariba Holdings：约490万个有效碳信用额正面临自愿注销请求。持有人必须权衡声誉风险与Verra一直维持的这些碳信用额的有效性状态。
- 已注销的卡里巴碳信用额：此前已注销的碳信用额在Verra注册库中仍然有效。然而，尽管这些信用额的状态保持不变，利益相关方仍可能对其环境完整性提出质疑。
- VM0009项目影响范围扩大：持有其他VM0009项目碳信用的组织应评估是否可能出现类似的基线差异，特别是对于那些预计退林率相对于管辖区数据而言较高的项目。
碳信用风险缓解策略
- 碳抵消方法学多样化：优先采用基于管辖区基准线（VM0048） 的REDD+项目，或采用基准线预测风险较低的新方法
- 加强碳信用额尽职调查：利用 独立碳信用评级 ，将项目层面的基准线与管辖区的森林砍伐数据及卫星观测结果进行比对
- 主动开展碳项目监测：应实施持续的碳项目监测，而非仅进行一次性的尽职调查，因为基线的准确性只能通过长期观察来评估
碳市场的战略定位
卡里巴REDD+案例证明了独立碳核查的重要性，这种核查超越了登记处认证的范畴：
- Sylvera 2021年 碳信用分析 （需订阅）此前已指出超额核证的问题，而Verra的审查现已证实了这一点
- REDD+项目中的基准比较分析——即根据实际观测到的森林砍伐数据对项目预测进行评估——对于识别高风险碳信用额至关重要
- 利用遥感技术对碳储量进行核查，可进一步验证碳信用额的质量。透明地披露数据来源对于开展比较分析至关重要。Verra 尚未披露其分析所依据的数据来源，而这些数据本可为相关比较提供便利。Sylvera的方法包括基于合成孔径雷达的森林砍伐检测技术，以及通过多尺度激光雷达实地测量校准的碳储量估算。如需了解更多信息，请参阅我们的研究报告。
展望未来：碳市场的完整性与REDD+的质量
Verra决定对卡里巴项目进行审查并随后注销碳信用额，这对市场而言是一个可喜的进展。然而，正如Sylvera此前分析所表明的Sylvera此次审查所依据的基础数据和方法论，市场参与者数年前便已知晓。自那时以来，市场内碳信用额的发行和注销，削弱了Verra此次追溯性干预的效力。
为了建立透明度和信任，必须加快信用登记机构与独立第三方审计机构（包括评级机构、学术机构和监管机构）之间的反馈循环。此举将有助于今后及时、切实地落实整改措施。
这一进展标志着市场问责制迈出了重要一步，尽管其实际影响比表面数据所显示的更为复杂。该案例凸显了以下方面的关键重要性：
Sylvera 提供独立分析，帮助市场参与者凭借透明的方法论——既评估碳核算的完整性，又评估保障措施的落实情况——从容应对这些复杂局面。如需获取独立评级，或体验我们全面的碳数据平台演示，请联系我们。
