Como uma produtora de cimento de baixo carbono financiou a captura de carbono no forno por meio de EACs

Uma produtora de cimento dos EUA precisava que os compradores se comprometessem com as reduções de carbono decorrentes de seu projeto de captura em forno, anos antes de a primeira tonelada de CO₂ ser armazenada. A avaliação de EACs realizada pela Sylvera demonstrou a esses compradores que os EACs poderiam ser emitidos e que, uma vez emitidos, resistiriam a qualquer análise minuciosa.

Setor: Matérias-primas industriais / Captura e armazenamento de carbono

Região: Estados Unidos

Caso de uso: Avaliação de elegibilidade e integridade da EAC para viabilizar acordos de compra antes da primeira emissão

Resultados: elegibilidade avaliada, riscos à integridade documentados e termos de compra finalizados — proporcionando a um projeto pioneiro de captura de carbono em forno a certeza de receita contratual necessária para seguir adiante

Sylvera soluções utilizadas: EAC Assurance & Intelligence

‍O projeto

A produtora opera uma fábrica de cimento com um único forno nos EUA. Cerca de 60% das emissões do forno são emissões de processo decorrentes da transformação do calcário em clínquer, e nenhuma mudança no combustível ou no fornecimento de energia pode eliminá-las. Isso torna a captura e o armazenamento de carbono uma das poucas vias para uma redução significativa da intensidade de carbono.

O projeto instala uma unidade de captura à base de amina no gás de combustão do forno. Uma tubulação curta transporta o CO₂ até um poço de Classe VI, onde ele é armazenado permanentemente em uma formação salina profunda. Juntamente com os contratos de compra de energia renovável, espera-se que o projeto reduza a intensidade de carbono da usina em mais de dois terços.

A viabilidade técnica está comprovada, mas a viabilidade econômica é mais complexa. Para uma reforma pioneira de um forno, o crédito fiscal 45Q cobre apenas parte do custo de captura, transporte e armazenamento. A produtora precisava de uma segunda fonte de receita garantida por contrato antes que seu conselho se comprometesse com a construção.

Por que as derivações precisam vir antes da usina

Projetos como esse são financiados com base em receitas contratadas. Os credores e os conselhos de administração querem ter certeza de que a produção de baixo carbono será comprada a um preço definido e por um período determinado antes de aprovarem o capital. Por isso, os contratos de compra são negociados anos antes do início da produção.

O produtor buscou dois tipos de escoamento:

• Venda física: comercialização de cimento de baixo carbono para clientes com maior disposição a pagar, como produtores de concreto que abastecem edifícios com limites de carbono incorporado e projetos públicos com regras de aquisição de produtos de baixo carbono.
• Venda de créditos de carbono da EAC: realizada por meio de um sistema de registro e reivindicação, que separa o atributo de baixo carbono do próprio cimento — abrindo assim um leque muito mais amplo de compradores. O cimento é pesado e caro de transportar, por isso a maior parte é vendida em um raio de algumas centenas de milhas do forno. As empresas mais motivadas a reduzir as emissões relacionadas ao cimento, como as gigantes da tecnologia que constroem centros de dados, geralmente estão bem fora desse raio de ação.

O que é um EAC e para que serve

Um EAC é um certificado que representa os atributos ambientais de uma unidade de produto, neste caso, uma tonelada de cimento enviada a um cliente. Ele registra a intensidade de carbono dessa tonelada, a linha de base em relação à qual ela é medida e a redução entre ambas. É emitido em um registro e cancelado pelo comprador em contrapartida a uma reivindicação específica.

A característica principal é que o atributo está separado do produto físico. O cliente físico recebe o cimento com a intensidade de carbono de referência e o contabiliza como cimento convencional, enquanto o comprador do EAC retira o certificado e declara a redução nas emissões de sua cadeia de valor.

Para os compradores corporativos, os certificados oferecem uma forma de financiar diretamente a descarbonização quando suas próprias cadeias de suprimentos são complexas e demoram a se adaptar às mudanças. É por isso que a SBTi e a Plataforma AIM estão dando mais espaço aos certificados nas estratégias de descarbonização das empresas.

Como a “ Sylvera ” se envolveu

Sylvera realizou uma avaliação EAC dos certificados que o projeto prevê emitir, antes da assinatura de qualquer contrato de compra. A avaliação é composta por duas partes:

• O Módulo de Elegibilidade verifica se os certificados podem ser emitidos de acordo com a estrutura escolhida pelos compradores.
• O Módulo de Integridade analisa a qualidade por trás de cada certificado.

Juntos, eles oferecem aos compradores e ao produtor uma visão independente sobre o que os EACs proporcionarão e o que precisa ser alterado antes da primeira emissão.

A primeira pergunta dos compradores: esses EACs podem ser emitidos?

Antes da questão da qualidade, havia uma preocupação mais básica. Ainda não havia sido emitido nenhum Certificado de Redução de Emissões (EAC) para cimento proveniente de um forno com captura de carbono, e os compradores precisavam ter certeza de que os certificados que estavam contratando existiriam e estariam em conformidade com um marco reconhecido quando as entregas estivessem programadas para começar.

As normas para os certificados de ativação de carbono (EACs) de cimento ainda estão em fase de desenvolvimento. Os compradores optaram pela estrutura de “book and claim” para cimento e concreto publicada pelo Center for Green Market Activation (GMA) e pela RMI. Ela estabelece requisitos para:

• Um limite de intensidade de carbono baseado na classificação de baixo carbono da Associação Global de Cimento e Concreto
• Medição por meio de EPDs específicas para cada produto e comprovadas
• O tratamento da captura e armazenamento de carbono
• Registros e clientes presenciais

Como a estrutura ainda está sendo desenvolvida para se tornar um regulamento detalhado, ela serviu de ponto de referência comum para os compradores, mas deixou alguns requisitos abertos à interpretação.

SylveraO Módulo de Elegibilidade comparou cada requisito com o projeto da instalação, a avaliação do ciclo de vida e os contratos. Cada um foi classificado como “atendido”, “em andamento”, “necessita de ação” ou “não atendido”, e os resultados foram reunidos em um único veredicto.

Isso resultou em uma lista resumida de condições que o produtor precisava cumprir antes da primeira emissão, como incluir um certificado de obrigação de armazenamento em seu contrato de armazenamento e garantir que os clientes físicos recebessem o valor de referência, em vez da intensidade de carbono pós-captura. Como todas as condições estavam sob o controle do produtor, os compradores puderam incluí-las nos contratos de compra como condições de entrega, em vez de manter a elegibilidade como um risco em aberto.

Além da elegibilidade: integridade e a questão do 45Q

A elegibilidade indica ao comprador que um EAC pode ser emitido, mas não indica o grau de confiança que se deve depositar nele. O Módulo de Integridade avalia cada certificado com base em três pilares:

1. Contabilidade de carbono e integridade da CI
2. Adicionalidade
3. Integridade do Registro

Os critérios ESG e os benefícios colaterais são avaliados e relatados juntamente com eles.

A adicionalidade e a questão da 45Q

A adicionalidade é importante porque os compradores utilizam os EACs para demonstrar que seus gastos alteram a forma como os produtos são fabricados. Um certificado que compensa uma redução já exigida ou totalmente financiada pela regulamentação não traz nenhum benefício para a atmosfera e não envia nenhum sinal ao mercado. A SBTi apresenta um argumento semelhante sobre suas regras preliminares para o uso de EACs em metas da cadeia de valor, afirmando que o critério “foi concebido para impulsionar uma transformação relevante para a cadeia de valor de uma empresa”.

A principal preocupação dos compradores era a adicionalidade regulatória e, especificamente, o crédito fiscal 45Q. Se o governo federal já paga por cada tonelada de CO₂ armazenada, um comprador que pagasse por um EAC além disso poderia estar financiando uma redução que teria ocorrido de qualquer maneira. A avaliação abordou essa questão diretamente:

• Nenhuma norma federal, estadual ou municipal exige que a usina capture CO₂, portanto, a redução não é obrigatória.
• O 45Q é um incentivo que não envolve nenhuma alegação ambiental e, na taxa atual, cobre apenas parte do custo de captura, transporte e armazenamento para um forno de cimento.
• Sylvera reestruturamos o modelo financeiro do produtor e constatamos que o projeto fica bem aquém da taxa mínima de rentabilidade apenas com a 45Q, e que a receita proveniente do EAC é o que torna o investimento viável.

Premissas sobre a intensidade de carbono

O Módulo de Integridade também levantou questões sobre as quais os compradores não haviam perguntado. A intensidade de carbono declarada pelo produtor baseava-se em premissas otimistas de projeto, incluindo a eficiência de captura, que as evidências de engenharia não corroboravam totalmente. A Sylvera realizou uma análise de sensibilidade para mostrar até que ponto a intensidade de carbono — e, portanto, a redução representada por cada certificado — poderia variar caso essas premissas não fossem atendidas, proporcionando aos compradores uma visão clara dos riscos antes de se comprometerem.

Os compradores podem comprovar essa alegação?

Só vale a pena adquirir um EAC se o comprador puder utilizá-lo em seus próprios relatórios e justificar esse uso perante auditores, investidores e o público. Grande parte do risco no mercado reside nesse ponto atualmente. O SBTi, o GHG Protocol e a Plataforma AIM oferecem orientações gerais sobre como as empresas podem reivindicar certificados relativos às emissões de sua cadeia de valor, mas nenhum deles estabelece, até o momento, regras detalhadas. Isso faz com que a equipe de sustentabilidade do comprador tenha que tomar decisões discricionárias e arcar com o risco caso essas decisões sejam posteriormente questionadas.

No caso do cimento, uma alegação convincente baseia-se em alguns pontos:

• Sem contagem dupla: a redução deve ser declarada apenas uma vez, o que significa que o cliente físico deve informar o valor de referência e que nenhum outro registro ou esquema deve emitir certificações referentes às mesmas toneladas.
• Alinhamento contábil: a contabilidade de carbono por trás de cada certificado precisa estar alinhada com a forma como o comprador mede suas próprias emissões, utilizando limites de sistema comparáveis e uma linha de base conservadora, para que uma diferença no método não inflacione a redução relatada pelo comprador.
• Relevância para a cadeia de valor: os compradores precisam comprovar que os certificados se referem ao cimento utilizado em sua cadeia de valor, como, por exemplo, na construção de seu próprio centro de dados.
• Transparência na cadeia de suprimentos: os compradores precisam saber se os produtores de concreto e as empreiteiras que atuam entre eles e a fábrica podem apresentar uma reclamação por conta própria.

SylveraA avaliação apresentou cada um desses pontos e as evidências de que os compradores precisariam para fundamentar uma declaração de acordo com os marcos de referência aos quais se reportam. As equipes de sustentabilidade dos compradores passaram, assim, a ter uma base documentada para suas declarações e não precisaram mais interpretar por conta própria as orientações que iam surgindo.

O que mudou com a avaliação

Com os critérios de elegibilidade definidos e os principais riscos à integridade identificados, a negociação passou de um clima de incerteza geral para um conjunto de pontos específicos e documentados. Os termos do contrato de compra:

• Estabeleceu que a entrega dependesse da elegibilidade no momento da emissão
• O preço dos EACs foi calculado com base na redução que cada um representa, e não por certificado
• Disposições incluídas para qualquer liberação de CO₂ armazenado e para a reavaliação da adicionalidade

A produtora obteve uma avaliação independente de seu projeto, que pôde compartilhar com vários compradores ao mesmo tempo, juntamente com uma lista de questões a serem corrigidas enquanto o projeto e os contratos ainda podiam sofrer alterações. A receita contratada com a EAC, somada às suas compras físicas, proporciona ao projeto a certeza de receita necessária para seguir adiante. A Sylvera atualizará a avaliação na primeira emissão, assim que os dados operacionais estiverem disponíveis, e, posteriormente, a cada safra.

Estabelecendo um padrão de qualidade

O mercado de Certificados de Origem Ambiental (EACs) para commodities industriais ainda está em um estágio inicial, e os compradores ainda não podem se basear apenas em uma norma para determinar quais certificados valem a pena adquirir. Em mercados mais consolidados, como o de combustível de aviação sustentável, os volumes certificados já apresentam grande variação em termos de risco da matéria-prima, qualidade dos dados e solidez da cadeia de custódia, e é provável que o mesmo ocorra nos setores de cimento, aço e produtos químicos à medida que os volumes crescerem.

Sylvera's avaliações da EAC foi concebida para tornar essas diferenças visíveis, aplicando à integridade a mesma abordagem utilizada nas classificações de créditos de carbono d Sylvera, para que os compradores possam direcionar seus gastos para os certificados que oferecem o melhor retorno. As avaliações pré-emissão são as mais importantes, pois ocorrem no momento em que os compromissos dos compradores determinam se um projeto será ou não executado.